Using a large database of bank finan

Using a large database of bank financial statements, this paper investigates the determinants of the bank lending
channel (BLC) of monetary transmission in Brazil between 1995 and 2012. I extend the standard empirical
approach in two main ways. First, I apply a micro-founded strategy for disentangling demand from supply shifts
in credit. Using this identification scheme, I show that lending supply is negatively correlated with the short-term
market interest rate over the long period. The sensitivity of credit supply to monetary shocks is not related to
the bank characteristics generally used in the empirical literature, whereas a proxy of the individual bank external
finance premium (EFP) tends to capture financial constraints better than size, liquid assets or capitalization ratios.
However, the patterns of the BLC have changed since the onset of the global financial crisis. In the post-crisis
period, the money market rate does not affect the lending supply of the average bank anymore, while small banks
and those lacking access to long-term funds appear more sensitive to monetary shocks in some estimations. Second,
I check whether several types of uncertainty may drive the BLC, beyond liquidity risk. Over the long period, I find
evidence that higher market risk borne by banks’ securities portfolios (captured by a longer duration of public debt
bonds) and lower uncertainty in the money market (captured by a lower volatility of rates) appear to consistently
enhance the effectiveness of monetary policy through the BLC

Kết quả (Việt) 1:

Sử dụng cơ sở dữ liệu lớn của ngân hàng câu hỏi, bài báo này điều tra các yếu tố quyết định cho vay ngân hàngKênh (BLC) của tiền tệ truyền Brasil từ năm 1995 đến năm 2012. Tôi mở rộng các tiêu chuẩn thực nghiệmcách tiếp cận theo hai cách chính. Đầu tiên, tôi áp dụng một chiến lược thành lập vi cho disentangling nhu cầu từ các nguồn cung cấp thay đổitín dụng. Sử dụng chương trình identification này, tôi cho rằng cho vay cung cấp tiêu cực tương quan với ngắn hạnthị trường lãi suất trong khoảng thời gian dài. Độ nhạy của tín dụng cung cấp cho tiền tệ chấn động không liên quan đếnđặc điểm ngân hàng thường được sử dụng trong văn học thực nghiệm, trong khi một ủy quyền của cá nhân ngân hàng bên ngoàiChuần premium (EFP) có xu hướng để nắm bắt những hạn chế tài tốt hơn so với kích thước, chất lỏng các tài sản hoặc tỷ lệ vốn hóa.Tuy nhiên, các mô hình của BLC đã thay đổi kể từ sự khởi đầu của cuộc khủng hoảng toàn cầu tài. Trong cuộc khủng hoảng saukhoảng thời gian, tỷ lệ thị trường tiền tệ hiện không affect cung cấp cho vay của các ngân hàng trung bình nữa, trong khi các ngân hàng nhỏvà những người thiếu truy cập vào quỹ dài hạn xuất hiện nhạy cảm với những chấn động tiền tệ trong một số estimations. Thứ hai,Tôi kiểm tra cho dù một số loại của sự không chắc chắn có thể lái xe BLC, ngoài nguy cơ thanh khoản. Trong thời gian dài, tôi nhiềubằng chứng cho thấy rằng rủi ro thị trường cao hơn do ngân hàng danh mục chứng khoán (bị bắt bởi một thời gian dài của nợ côngtrái phiếu) và không chắc chắn thấp hơn trong thị trường tiền tệ (bị bắt bởi một bay hơi thấp hơn mức) xuất hiện một cách nhất quánnâng cao effectiveness các chính sách tiền tệ thông qua BLC

Kết quả (Việt) 2:

Sử dụng một cơ sở dữ liệu lớn các báo cáo tài chính ngân hàng fi, giấy này điều tra các yếu tố quyết định cho vay ngân hàng
kênh (BLC) của truyền tiền tệ ở Brazil từ năm 1995 đến năm 2012. Tôi mở rộng các thực nghiệm tiêu chuẩn
phương pháp tiếp cận theo hai cách chính. Đầu tiên, tôi áp dụng một chiến lược vi thành lập để gỡ rối từ nhu cầu thay đổi nguồn cung cấp
tín dụng. Sử dụng chương trình fi cation identi này, tôi cho rằng nguồn cung cấp cho vay là tương quan âm với ngắn hạn
lãi suất thị trường trong thời gian dài. Sự nhạy cảm của nguồn cung cấp tín dụng cho các cú sốc tiền tệ không liên quan đến
các đặc điểm của ngân hàng thường được sử dụng trong nghiên cứu thực nghiệm, trong khi giấy ủy quyền của ngân hàng cá nhân bên ngoài
fi cao cấp Nance (EFP) có xu hướng để nắm bắt khó khăn tài chính tốt hơn so với kích thước, tài sản lưu động hoặc tỷ lệ vốn hóa.
Tuy nhiên, các mô hình của BLC đã thay đổi kể từ khi bắt đầu cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Trong hậu khủng hoảng
thời kỳ, tỷ lệ thị trường tiền tệ không một ff vv cung cấp cho vay của các ngân hàng trung bình nữa, trong khi các ngân hàng nhỏ
và thiếu sự tiếp cận với nguồn vốn dài hạn xuất hiện nhạy cảm hơn với những cú sốc tiền tệ ở một số ước tính. Thứ hai,
tôi kiểm tra xem một số dạng của sự không chắc chắn có thể lái xe BLC, ngoài rủi ro thanh khoản. Trong thời gian dài, tôi fi thứ
bằng chứng cho thấy rủi ro thị trường cao hơn chịu danh mục đầu tư chứng khoán của các ngân hàng (bắt bởi một thời gian dài hơn nợ công
trái phiếu) và không chắc chắn thấp hơn trong thị trường tiền tệ (bị bắt bởi một biến động thấp hơn lãi) xuất hiện để luôn
nâng cao e ff ectiveness của chính sách tiền tệ thông qua các BLC