THOUGH the United Kingdom holds tog

THOUGH the United Kingdom holds together, just, its four member countries form an ever-looser union. The Scotland Bill, currently before Parliament, is likely to adopt many of the proposals of the Smith Commission, set up following the independence referendum last September, and stipulate that the Scottish Parliament control 60% of public spending in Scotland (up from 50% now) and 40% of taxation (up from 15%). Northern Ireland and Wales may be granted similar privileges. Meanwhile David Cameron, Britain’s prime minister, argues that English MPs should have exclusive say over fiscal matters that affect only England.

Much about fiscal devolution is appealing. There is some evidence that it lifts productivity—worryingly stagnant in Britain—since regional governments make better investments in local infrastructure. It is consistent with the idea that representation and taxation should be closely linked: if Scottish voters want a higher-tax, higher-spending system, should they not get it? And it has political appeal, too. Mr Cameron hopes that fiscal devolution will weaken the case for independence made by the Scottish National Party.

In this section
Forward, comrades!
Royally embarrassed
We’ll be with you in Syria
Wheatley, cropped
The force is with Pinewood
Athens-upon-Clyde
Truancy pays
Going for bronze
The psychology of a peninsula
Reprints
A paper presented on July 21st at the National Institute of Economic and Social Research makes an economic counter-argument. Like the euro zone, Britain is a monetary union: one central bank, the Bank of England, sets a single interest rate for all member countries. Just as the European Central Bank pays most attention to mighty Germany when setting rates, the Bank of England is most influenced by developments in England—much more so, in fact, because the English economy is six times bigger than those of Scotland, Wales and Northern Ireland combined.

Unlike the euro zone, Britain’s monetary union works well. If the Scottish economy hits a rough patch it does not turn into Greece. That is because Britain also has fiscal union, the co-ordination of taxation and spending. Nearly 90% of Scotland’s funding comes from a Britain-wide pot, rather than from taxes it raises itself. Fiscal union allows Britain to spread risk across the country and iron out uneven booms and busts in different regions. This means that the Bank of England’s single interest rate, unlike the euro zone’s, is never wildly inappropriate for any one country.

Fiscal devolution would change this. If a shock hit Scotland’s economy its tax revenues would decline. There are no plans to give Scotland free rein to borrow money (though it is allowed to issue about £300m, or $470m, of Scottish bonds a year, which wags call “kilts”), so it would in effect need to run a balanced budget. If a downturn sapped taxes, it would therefore have to cut spending too, forcing down growth in Scotland relative to England. Since the Bank of England gives most weight to England when making its monetary-policy decisions, Scotland would face an overly high interest rate, compounding its economic woes.

This might give nationalists pause for thought. But they will enjoy the paper’s mischievous conclusion that if fiscal devolution to Scotland does go ahead, England should not necessarily expect to be given the same autonomy. English fiscal decisions have an outsized impact on monetary policy, which affects every country in the union. As a result, the authors say, Scottish MPs have a case for keeping their vote on English fiscal matters, even as the English lose their say over those in Scotland

Kết quả (Việt) 1:

Mặc dù anh giữ lại với nhau, chỉ, quốc gia bốn thành viên của nó tạo thành một liên minh lỏng hơn bao giờ hết. Bill Scotland, hiện nay trước khi Quốc hội, có thể áp dụng nhiều người trong số các đề xuất của Ủy ban Smith, thiết lập sau cuộc trưng cầu độc lập cuối tháng chín, và quy định rằng Quốc hội Scotland kiểm soát 60% của chi tiêu công cộng ở Scotland (tăng từ 50% bây giờ) và 40% thuế (tăng từ 15%). Bắc Ireland và xứ Wales có thể được cấp đặc quyền tương tự. Trong khi đó các chức vụ thủ tướng David Cameron, Anh, lập luận rằng tiếng Anh nghị sĩ nên có độc quyền nói rằng trong vấn đề tài chính mà ảnh hưởng đến chỉ Anh.Nhiều về chuyển giao quyền tài chính là hấp dẫn. Có một số bằng chứng rằng nó Thang máy năng suất — đáng lo ngại ứ đọng ở Anh-kể từ khi khu vực chính phủ thực hiện tốt hơn đầu tư cơ sở hạ tầng địa phương. Nó là phù hợp với ý tưởng rằng thuế và đại biểu nên được liên quan chặt chẽ: nếu các cử tri người Scotland muốn một hệ thống thuế cao, cao hơn chi tiêu, nên họ không lấy nó? Và nó có kháng cáo, chính trị, quá. Ông Cameron hy vọng rằng chuyển giao quyền tài chính sẽ làm suy yếu các trường hợp cho độc lập được thực hiện bởi Đảng Quốc gia Scotland.Trong phần nàyVề phía trước, đồng chí!Royally xấu hổChúng tôi sẽ với bạn trong SyriaWheatley, cắtLực lượng với PinewoodAthens-on-ClydeTruancy paysSẽ đồngTâm lý của một bán đảoSaoMột bài báo trình bày ngày 21 tháng 7 lúc tỷ viện kinh tế và xã hội nghiên cứu làm cho một đối số chống kinh tế. Giống như khu vực euro, anh là một liên minh tiền tệ: một ngân hàng Trung ương, ngân hàng Anh, đặt một tỷ lệ lãi suất duy nhất cho tất cả các quốc gia thành viên. Cũng giống như các ngân hàng Trung ương châu Âu trả tiền cho hầu hết sự chú ý đến Đức hùng mạnh khi thiết lập tỷ giá, ngân hàng Anh đặt bị ảnh hưởng bởi sự phát triển tại Anh-nhiều hơn vì vậy, trong thực tế, bởi vì nền kinh tế Anh là sáu lần lớn hơn so với những người Scotland, Wales và Bắc Ai-Len kết hợp.Không giống như khu vực euro, liên minh tiền tệ của Anh hoạt động tốt. Nếu nền kinh tế người Scotland hits một miếng vá thô nó không biến thành Hy Lạp. Đó là bởi vì anh cũng có tài chính liên minh, phối hợp của thuế và chi tiêu. Gần 90% của Scotland tài trợ xuất phát từ một nồi anh toàn, chứ không phải là từ các khoản thuế, nó làm tăng chính nó. Liên minh tài chính cho phép anh để lây lan rủi ro trên toàn quốc và sắt ra bùng nổ không đồng đều và bán thân ở khu vực khác nhau. Điều này có nghĩa rằng ngân hàng Anh duy nhất tỷ lệ lãi suất, không giống như khu vực euro của, không bao giờ là cực kỳ không thích hợp cho bất kỳ một quốc gia.Chuyển giao quyền tài chính sẽ thay đổi điều này. Nếu một cú sốc nhấn nền kinh tế của Scotland doanh thu thuế của nó sẽ từ chối. Không có kế hoạch để cung cấp cho Scotland điều để vay tiền (mặc dù nó được cho phép để phát hành khoảng £300m, hoặc $470m, của Scotland trái phiếu một năm, vẫy gọi "kilts"), do đó, nó sẽ có hiệu lực cần phải chạy một ngân sách cân bằng. Nếu một suy thoái sapped thuế, vì vậy nó sẽ phải cắt giảm chi tiêu quá, buộc xuống tăng trưởng ở Scotland tương đối so với anh. Kể từ khi ngân hàng Anh cho hầu hết trọng lượng để anh khi đưa ra quyết định chính sách tiền tệ của nó, Scotland sẽ đối mặt với một tỷ lệ quá cao của lãi suất, lãi kép tai ương kinh tế của nó.Điều này có thể cung cấp cho chủ nghĩa dân tộc tạm dừng cho tư tưởng. Nhưng họ sẽ hưởng các giấy tinh nghịch kết luận rằng nếu chuyển giao quyền tài chính Scotland đi trước, anh nên không nhất thiết mong đợi để được cung cấp cùng một quyền tự trị. Anh quyết định tài chính có một tác động outsized chính sách tiền tệ, mà ảnh hưởng đến tất cả các nước trong liên minh. Kết quả là, các tác giả nói rằng, nghị sĩ Scotland có một trường hợp để giữ bỏ phiếu của họ về các vấn đề tài chính anh, ngay cả khi người Anh mất nói của họ qua những người ở Scotland