Imagine you run a global media cong

Imagine you run a global media conglomerate. Say you’re Robert A. Iger, the chief executive of Disney, or Brian L. Roberts, of Comcast, or perhaps you’re slightly lower down on the ladder of behemoths — the boss of Twenty-First Century Fox or Time Warner, perhaps. In any case, you own a lot of valuable stuff: movie studios, broadcast and cable TV networks, perhaps a broadband infrastructure, maybe some theme parks with roller coasters and a few impressive castles.

So here’s a question for you, my media-mogul friend. How worried are you about Netflix? And more to the point: are you worried enough?

It’s possible you’re not. Yes, Netflix has grown substantially over the last few years, now claiming more than 70 million subscribers who pay about $8 to $10 a month for access to a large library of movies and TV shows. Last year the streaming service’s stock was the best performing of the Standard & Poor’s 500-stock index, rising 140 percent.


State of the Art
A column from Farhad Manjoo that examines how technology is changing business and society.
On Display at CES, Tech Ideas in Their Awkward Adolescence
For the New Year, Let’s Resolve to Improve Our Tech Literacy
In a Self-Serve World, Start-Ups Find Value in Human Helpers
The Internet’s Loop of Action and Reaction Is Worsening
Transformation at Yahoo Foiled by Marissa Mayer’s Inability to Bet the Farm
See More »

And its prospects keep looking brighter: Last week, Reed Hastings, Netflix’s goateed chief executive, announced he would make his movies and TV shows instantly available to almost every country in the world (the big exception, for now, is China). The move nearly doubled Netflix’s potential market — the service is now accessible to more than 540 million households worldwide with broadband Internet access.

Yet Netflix is still a tiny frigate in the global sea of the content business, and surely it’s no threat to the mightiest fleets in the industry. Your castles are safe, right?

Well, here’s a scarier proposition for you and your fellow media executives to ponder while roasting marshmallows by the fire at Davos next week. What if Netflix is the Amazon of the entertainment industry — the embodiment of a slow, expensive, high-risk effort to consume the entirety of your business?

The good news for the Davos set is that there are lots of reasons that Netflix’s strategy won’t work. The bad news: So far, it just keeps working.

On paper, Mr. Hastings’s plan to take on the traditional TV industry has long sounded slightly nutty, as delusional as Jeff Bezos’s strategy at Amazon to overrun retailing once seemed. Netflix’s plan is certainly high-risk — it is spending billions to create and license content, it is fighting determined media incumbents across the globe, and it owns none of the pipes leading into people’s homes. (Among Netflix’s many competitors is Amazon itself, which has its own growing and well-regarded original content division.)

Netflix’s audacious strategy arouses strong feelings among folks on Wall Street. The company, based in Silicon Valley, is now valued at $50 billion, but many analysts rapturously say its efforts to reinvent TV could be worth several times more. Others find the ardor for Netflix to be nearly physically repulsive.

“I’ve covered stocks for more than 15 years, and it’s amazing how bad my idiot competitors are on this,” said Michael Pachter of Wedbush Securities, who believes Netflix is highly overvalued. “It’s like they drink the Kool-Aid and they’re done.”

Advertisement

Continue reading the main story
The reason opinion is split is that, like Amazon before it, Netflix’s business is so daring that it seems like it shouldn’t work — and yet the company keeps surprising everyone. Observers and rivals were expecting Netflix to go global over the course of the next couple of years, not to open up just about everywhere on a single day. But the rest of the industry always seems to be a step or two behind in realizing the scope of Mr. Hastings’s ambition.

A capacity for surprise is the first and most obvious similarity between Netflix and Amazon. There are lots of others.

Consider that like Mr. Bezos’s retail machine, Netflix has been given leeway by investors to spend huge sums to build a globe-spanning video jukebox available to anyone. For Amazon, the investment was in warehouses; for Netflix, the money is being plowed into original content. During a speech at the International CES trade show last week, Ted Sarandos, Netflix’s chief content officer, said the company would produce 600 hours of original programming in 2016, about double what it created last year, and on par with most major TV networks.

In a recent note to investors, Nat Schindler, an analyst at Bank of America Merrill Lynch, counted all the new shows Netflix is offering this year. He tallied 31 TV series, 10 feature films, 30 children’s shows, 12 documentaries and 10 stand-up comedy specials.

“To put it into perspective, you would have to watch Netflix for 25 days straight to consume all of its new original content next year,” Mr. Schindler wrote.

But Netflix isn’t an ordinary TV producer. Like Amazon, it is amassing a cache of intelligence on what customers want, and it’s using that data to create content that appeals to a wide range of demographics globally. In his CES speech, Mr. Sarandos argued that Netflix’s business model and its data allowed it to produce shows that wouldn’t have existed in traditional TV.

“To make a baseball analogy, linear TV only scores with home runs,” Mr. Sarandos said. “We score with home runs, too, but we also score with singles and doubles and triples.”

And finally, Netflix, like Amazon, is a flywheel that keeps spinning faster: As it gets more subscribers, it gets more data and more money to fund more content, which in turn helps it bring in more customers, and on and on, ever faster. Netflix barely ekes out a profit now, but the bulls say that as the flywheel spins, it will eventually begin earning enormous sums.

They argue that Netflix will gain enough power in the content business to demand favorable pricing on content. Analysts also expect Netflix to begin raising its subscription fees, which are currently the most attractive in the media business. Customers streamed 12 billion hours of Netflix video during the last three months of 2015, the company says. That means customers paid around 14 cents per hour of Netflix, according to Rob Sanderson, an analyst at MKM Partners.

“Cable is between 25 and 30 cents an hour — so Netflix is basically half,” Mr. Sanderson said. “If you look at the dollars per hour of Netflix, there’s nothing even close.”

Advertisement

Continue reading the main story

Advertisement

Continue reading the main story

And then there is Netflix’s demonstrated ability to surprise with new ventures. Like Amazon’s expansion from books to everything, Netflix grew from delivering DVDs to streaming old-run movies to, now, producing movies and TV shows. Some expect Netflix to keep moving deeper into the industry — to build its own studio, for instance. One day, if things keep going the way they are, maybe it too can have theme-park castles.

There are Netflix skeptics, of course. Mr. Pachter argues that Netflix will have a difficult time lowering its content costs. As media giants realize Netflix is pulling away their best customers from cable, they will begin demanding more for licensing deals. He also predicted Netflix would have trouble raising subscription prices given increased competition from Amazon, which offers original programming as part of its Prime subscription service. (Prime costs $99 a year, about $20 less than a year of Netflix, and it includes free shipping.)

Considering these hurdles, Mr. Pachter believes Netflix can create a modestly profitable business, just not a spectacular one. “These guys aren’t going away — I just think the stock will drop to about $70 or $75,” he said, from its current price of around $115. (In an email after the interview, Mr. Pachter revised his price target to “around $60” per share.) “Otherwise, things just don’t make sense. Because really, for Netflix to win, everyone else has to lose.”

Kết quả (Việt) 2:

Hãy tưởng tượng bạn chạy một tập đoàn truyền thông toàn cầu. Giả sử bạn có Robert A. Iger, giám đốc điều hành của Disney, hay Brian L. Roberts, của Comcast, hoặc có lẽ bạn hơi thấp xuống trên các bậc thang của con vật khổng lồ - những ông chủ của Twenty-First Century Fox hay Time Warner, có lẽ. Trong mọi trường hợp, bạn sở hữu rất nhiều thứ có giá trị: các hãng phim, các mạng truyền hình và truyền hình cáp, có lẽ là một cơ sở hạ tầng băng thông rộng, có thể một số công viên chủ đề với tàu lượn và một vài lâu đài ấn tượng. Vì vậy, đây là một câu hỏi cho bạn, tôi phương tiện truyền thông-ông trùm bạn bè. Làm thế nào lo lắng là bạn về Netflix? Và hơn thế nữa: bạn có lo lắng đủ? Có thể bạn không. Có, Netflix đã tăng đáng kể trong vài năm qua, bây giờ chiếm hơn 70 triệu thuê bao trả khoảng $ 8 đến $ 10 một tháng để truy cập vào một thư viện lớn của phim và chương trình truyền hình. Năm ngoái, cổ phiếu các dịch vụ trực tuyến của là thực hiện tốt nhất của chỉ số 500 cổ phiếu của Standard & Poor, tăng 140 phần trăm. Nhà nước của nghệ thuật Một cột từ Farhad Manjoo mà kiểm tra như thế nào công nghệ đang thay đổi kinh doanh và xã hội. On Display tại CES, Tech Ý tưởng trong Awkward Tuổi vị thành niên của họ dịp Năm Mới, Hãy giải quyết để cải thiện Tech Literacy của chúng tôi Trong một thế giới tự phục vụ, Start-Ups Tìm giá trị trong con người Helpers Vòng Internet của hành động và phản ứng là xấu đi Transformation tại Yahoo thất bại bởi Không có khả năng Marissa Mayer của Cược Farm Xem thêm »Và triển vọng của nó cứ nhìn sáng sủa hơn: Tuần trước, Reed Hastings, goateed giám đốc điều hành của Netflix, tuyên bố ông sẽ làm những bộ phim của mình và chương trình TV ngay lập tức có sẵn cho hầu hết các nước trên thế giới (ngoại trừ lớn, bây giờ, là Trung Quốc). Động thái tăng gần gấp đôi thị trường tiềm năng của Netflix - dịch vụ là doanh nghiệp có thể truy cập tới hơn 540 triệu hộ gia đình trên toàn thế giới với truy cập Internet băng thông rộng. Tuy nhiên, Netflix vẫn là một tàu khu trục nhỏ trong nước biển toàn cầu của các doanh nghiệp nội dung, và chắc chắn nó không có mối đe dọa cho các hạm đội hùng mạnh nhất trong ngành công nghiệp. Lâu đài của bạn được an toàn, phải không? Vâng, đây là một đề xuất đáng sợ cho bạn và giám đốc điều hành phương tiện truyền thông đồng của bạn để suy ngẫm khi rang kẹo dẻo bởi ngọn lửa tại Davos vào tuần tới. Điều gì nếu Netflix là Amazon của ngành công nghiệp giải trí - hiện thân của một chậm, nỗ lực tốn kém, có nguy cơ cao để tiêu thụ toàn bộ doanh nghiệp của bạn Các tin tốt cho các bộ Davos là có rất nhiều lý do mà chiến lược của Netflix đã thắng ' t làm việc. Tin xấu:. Cho đến nay, nó chỉ giữ bộ làm việc trên giấy tờ, kế hoạch của ông Hastings để đưa vào các ngành công nghiệp truyền hình truyền thống từ lâu vẻ hơi hấp dẫn, như ảo tưởng như chiến lược Jeff Bezos của Amazon để bán lẻ tràn ngập một lần như thế. Kế hoạch của Netflix chắc chắn là có nguy cơ cao - đó là chi tiêu hàng tỷ USD để tạo và nội dung giấy phép, nó là phương tiện truyền thông chiến đấu quyết tâm đương nhiệm trên toàn cầu, và nó sở hữu không ai trong số các đường ống dẫn vào nhà người ta. (Trong số nhiều đối thủ cạnh tranh của Netflix là Amazon chính nó, trong đó có trồng riêng của mình và cũng như coi phân chia nội dung ban đầu.) Chiến lược táo bạo của Netflix gợi lên những cảm xúc mạnh mẽ giữa các folks trên Wall Street. Các công ty, trụ sở tại Silicon Valley, hiện đang có giá trị từ $ 50 tỷ đồng, nhưng nhiều nhà phân tích nói rapturously nỗ lực của mình để tái tạo lại TV có thể có giá trị hơn nhiều lần. Những người khác thấy sự nhiệt huyết cho Netflix để được gần như thể chất ghê tởm. "Tôi đã bao phủ cổ phiếu trong hơn 15 năm, và nó tuyệt vời như thế nào xấu đối thủ cạnh tranh ngốc của tôi là về điều này", Michael Pachter của Chứng khoán Wedbush, người tin Netflix được đánh giá quá cao cho biết . "Nó giống như họ uống Kool-Aid và họ đang thực hiện." Quảng cáo Tiếp tục đọc câu chuyện chính Lý do quan điểm là chia là, giống như Amazon trước đó, kinh doanh của Netflix là quá táo bạo mà nó có vẻ như nó không nên làm việc - nhưng các công ty giữ ngạc nhiên tất cả mọi người. Các nhà quan sát và các đối thủ đang mong đợi Netflix để đi toàn cầu trong quá trình của một vài năm tới, không mở lên chỉ về khắp mọi nơi vào một ngày duy nhất. Nhưng phần còn lại của ngành công nghiệp luôn luôn có vẻ là một bước hoặc hai phía sau trong việc thực hiện phạm vi của tham vọng của ông Hastings. Một khả năng bất ngờ là sự giống nhau đầu tiên và rõ ràng nhất giữa Netflix và Amazon. Có rất nhiều người khác. Hãy xem xét rằng mất nhiều thời gian như máy bán lẻ của ông Bezos, Netflix đã được đưa ra bởi các nhà đầu tư để chi tiêu một khoản tiền lớn để xây dựng một video hát tự động địa cầu bắc qua có sẵn cho bất cứ ai. Đối với Amazon, việc đầu tư là trong kho; cho Netflix, tiền đang được cày vào nội dung ban đầu. Trong một bài phát biểu tại triển lãm CES Quốc tế tuần trước, Ted Sarandos, giám đốc nội dung của Netflix, cho biết công ty sẽ sản xuất 600 giờ chương trình ban đầu vào năm 2016, gấp đôi những gì nó được tạo ra vào năm ngoái, và ngang bằng với hầu hết các mạng truyền hình lớn. Trong một thông báo gần đây các nhà đầu tư, Nat Schindler, một nhà phân tích tại Bank of America Merrill Lynch, tính tất cả các chương trình mới Netflix được cung cấp trong năm nay. Ông đã tính 31 bộ phim truyền hình, 10 phim truyện, 30 chương trình cho trẻ em, 12 phim tài liệu và 10 đặc biệt bộ phim hài độc lập. "Để đưa nó vào quan điểm, bạn sẽ phải xem Netflix cho 25 ngày liên tiếp tiêu thụ tất cả các nội dung mới ban đầu của nó tiếp theo năm, "ông Schindler đã viết. Nhưng Netflix không phải là một nhà sản xuất truyền hình thông thường. Giống như Amazon, nó được tích lũy một bộ nhớ cache của tình báo về những gì khách hàng muốn, và nó sử dụng dữ liệu đó để tạo ra nội dung kháng cáo cho một loạt các nhân khẩu học trên toàn cầu. Trong bài phát biểu CES, ông Sarandos lập luận rằng mô hình kinh doanh của Netflix và dữ liệu của nó cho phép nó sản xuất cho thấy rằng sẽ không tồn tại trong truyền hình truyền thống. "Để làm cho một tương tự bóng chày, truyền hình tuyến tính chỉ điểm với nhà chạy," ông Sarandos nói. "Chúng tôi ghi bàn với chạy về nhà, quá, nhưng chúng tôi cũng ghi với đĩa đơn và đánh đôi và gấp ba." Và cuối cùng, Netflix, như Amazon, là một bánh đà mà giữ quay nhanh: Vì nó được thuê bao nhiều hơn, nó được nhiều dữ liệu hơn và nhiều tiền hơn để tài trợ cho nội dung hơn, từ đó giúp nó mang lại nhiều khách hàng hơn, và trên và trên, nhanh hơn bao giờ hết. Netflix chỉ Ekes ra một lợi nhuận doanh nghiệp, nhưng các con bò đực nói rằng như bánh đà quay, nó cuối cùng sẽ bắt đầu kiếm tiền rất lớn. Họ cho rằng Netflix sẽ được sức mạnh đủ trong kinh doanh nội dung yêu cầu giá cả thuận lợi về nội dung. Các nhà phân tích cũng cho rằng Netflix để bắt đầu nâng mức phí thuê bao của mình, mà hiện nay là hấp dẫn nhất trong kinh doanh truyền thông. Khách hàng xem trực tiếp 12 tỷ giờ của Netflix video trong ba tháng cuối năm 2015, công ty cho biết. Điều đó có nghĩa là khách hàng trả khoảng 14 cent mỗi giờ của Netflix, theo Rob Sanderson, một nhà phân tích của MKM Partners. "Cable là giữa 25 và 30 xu một giờ - vì vậy Netflix về cơ bản là một nửa," Ông Sanderson cho biết. "Nếu bạn nhìn vào đô la mỗi giờ của Netflix, không có gì là thậm chí gần." Quảng cáo Tiếp tục đọc câu chuyện chính Quảng cáo Tiếp tục đọc câu chuyện chính và sau đó có khả năng chứng minh của Netflix để gây bất ngờ với các dự án mới. Giống như sự mở rộng của Amazon từ sách tới tất cả mọi thứ, Netflix đã tăng từ việc cung cấp các DVD để streaming phim cũ chạy đến, bây giờ, sản xuất phim và chương trình truyền hình. Một số mong đợi Netflix để tiếp tục di chuyển sâu hơn vào ngành công nghiệp - xây dựng phòng thu riêng của mình, ví dụ. Một ngày, nếu mọi thứ tiếp tục đi theo cách của chúng, có thể nó cũng có thể có những lâu đài công viên theo chủ đề. Có Netflix hoài nghi, tất nhiên. Ông Pachter cho rằng Netflix sẽ có một thời gian khó khăn hạ giá nội dung của nó. Là phương tiện truyền thông đại gia nhận ra Netflix là kéo đi khách hàng tốt nhất từ cáp, họ sẽ bắt đầu đòi hỏi nhiều hơn cho chương trình khuyến mại cấp giấy phép. Ông cũng dự đoán Netflix sẽ gặp khó khăn tăng giá thuê bao cho sự cạnh tranh từ Amazon, trong đó có các chương trình ban đầu như là một phần của dịch vụ thuê bao của Thủ tướng. (Prime giá 99 $ một năm, khoảng $ 20 ít hơn so với một năm của Netflix, và nó bao gồm miễn phí vận chuyển.) Xem xét những trở ngại, ông Pachter tin Netflix có thể tạo ra một doanh nghiệp có lợi nhuận khiêm tốn, chỉ cần không phải là một ngoạn mục. "Những anh chàng này sẽ không đi - Tôi chỉ cho rằng cổ phiếu sẽ giảm xuống khoảng $ 70 hoặc $ 75," anh nói, từ mức giá hiện nay khoảng $ 115. (Trong một email sau khi phỏng vấn, ông Pachter chỉnh mức giá mục tiêu của mình để "khoảng $ 60" trên mỗi cổ phiếu). "Nếu không, mọi thứ chỉ không có ý nghĩa. Bởi vì thực sự, cho Netflix để giành chiến thắng, tất cả mọi người khác đã mất đi. "