Specifically, there would be no ten

Specifically, there would be no tension between valuation and stewardship if the firm’s accounting system were able to measure the firm value attributable to management effort and luck separately; investors could infer the manager’s effort from the firm value attributable to management effort and hence resolve the moral hazard problem and could also add up the firm value attributable to management effort and luck to determine total firm value. Hence, the information system would resolve both the valuation and the stewardship problems. However, there is a tension between the valuation and stewardship perspective when the disclosure is limited to only one signal. In such a setting, firms can disclose either the part of firm value attributable to management effort alone (which resolves the stewardship problem but provides only imprecise valuation information), or some combination of the two (which provides the most useful information available for valuing the firm but only a noisy, and, as such, less useful measure of the manager’s effort). Which information firms would optimally disclose (or what kind of information system firms would optimally install) when firms are constrained to disclosing only one measure depends on the relative magnitudes of the valuation and the stewardship problems. This example illustrates two aspects of firms’ information environment: (1) the optimal information system will depend on how significant stewardship problems are compared to valuation or adverse selection problems; and (2) the tension between valuation and stewardship is closely tied to limits placed upon the information communicated, such as aggregation of accounting information.

Kết quả (Việt) 1:

Cụ thể, sẽ có không có căng thẳng giữa thẩm định giá và quản lý nếu hệ thống kế toán của công ty đã có thể để đo lường giá trị vững chắc nhờ vào nỗ lực quản lý và may mắn một cách riêng biệt; nhà đầu tư có thể suy ra nỗ lực của người quản lý từ giá trị vững chắc nhờ vào nỗ lực quản lý và do đó giải quyết vấn đề nguy hiểm đạo Đức và cũng có thể thêm giá trị vững chắc nhờ vào nỗ lực quản lý và may mắn để xác định tổng giá trị công ty. Do đó, Hệ thống thông tin sẽ giải quyết việc xác định giá trị và các vấn đề quản lý. Tuy nhiên, đó là một căng thẳng giữa thẩm định giá và quản lý người khi tiết lộ hạn chế để chỉ có một tín hiệu. Trong khung cảnh đó, công ty có thể tiết lộ hoặc là một phần của công ty giá trị nhờ vào nỗ lực quản lý một mình (mà giải quyết các vấn đề quản lý nhưng cung cấp thông tin không chính xác định giá chỉ), hoặc một số kết hợp của hai (trong đó cung cấp các thông tin hữu ích nhất có sẵn cho định giá công ty, nhưng chỉ một ồn ào, và, như vậy, ít các biện pháp hữu ích của những nỗ lực của người quản lý). Công ty thông tin đó sẽ tiết lộ tối ưu (hoặc những loại thông tin hệ thống công ty tối ưu sẽ cài đặt) khi công ty đang hạn chế để tiết lộ chỉ có một biện pháp phụ thuộc vào magnitudes tương đối việc định giá và các vấn đề quản lý. Ví dụ này minh họa hai khía cạnh của công ty thông tin môi trường: (1) hệ thống thông tin tối ưu sẽ phụ thuộc vào quản lý như thế nào quan trọng vấn đề được so sánh với định giá hoặc các vấn đề lựa chọn bất lợi; và (2) sự căng thẳng giữa thẩm định giá và quản lý quan hệ chặt chẽ với giới hạn được đặt trên các thông tin truyền đạt, chẳng hạn như tổng hợp thông tin kế toán.

Kết quả (Việt) 2:

Cụ thể, sẽ không có sự căng thẳng giữa định giá và quản lý nếu hệ thống kế toán của công ty đã có thể đo lường giá trị công ty do nỗ lực quản lý và may mắn riêng; nhà đầu tư có thể suy ra nỗ lực của nhà quản lý từ các giá trị công ty do nỗ lực quản lý và do đó giải quyết các vấn đề rủi ro đạo đức và cũng có thể bổ sung thêm các giá trị công ty do nỗ lực quản lý và may mắn để xác định tổng giá trị công ty. Do đó, hệ thống thông tin sẽ giải quyết cả việc định giá và các vấn đề quản lý. Tuy nhiên, có một sự căng thẳng giữa các định giá và quan điểm quản lý khi công bố thông tin được giới hạn chỉ có một tín hiệu. Trong một bối cảnh như vậy, các doanh nghiệp có thể tiết lộ hoặc là một phần của giá trị công ty do nỗ lực quản lý một mình (trong đó giải quyết các vấn đề quản lý nhưng chỉ cung cấp thông tin về giá không chính xác), hoặc kết hợp cả hai (trong đó cung cấp các thông tin hữu ích nhất cho định giá công ty nhưng chỉ có một ồn ào, và, như vậy, biện pháp ít hữu ích trong nỗ lực của người quản lý). công ty đó thông tin tối ưu sẽ công bố (hoặc những loại công ty hệ thống thông tin sẽ tối ưu cài đặt) khi các doanh nghiệp bị hạn chế để tiết lộ chỉ có một biện pháp phụ thuộc vào độ lớn tương đối của việc định giá và các vấn đề quản lý. Ví dụ này minh họa hai khía cạnh của môi trường thông tin của các công ty: (1) hệ thống thông tin tối ưu sẽ phụ thuộc vào cách đáng kể các vấn đề quản lý được so sánh để định giá hoặc các vấn đề lựa chọn bất lợi; và (2) sự căng thẳng giữa định giá và quản lý được gắn chặt với giới hạn được đặt trên thông tin truyền đạt, chẳng hạn như tập hợp của thông tin kế toán.