EXAMPLE 2.3(CEO Salary and Return o

EXAMPLE 2.3
(CEO Salary and Return on Equity)
For the population of chief executive officers, let y be annual salary (salary) in thousands of
dollars. Thus, y
856.3 indicates an annual salary of $856,300, and y
1452.6 indicates
a salary of $1,452,600. Let x be the average return equity (roe) for the CEO’s firm for the
previous three years. (Return on equity is defined in terms of net income as a percentage
of common equity.) For example, if roe
10, then average return on equity is 10 percent.
To study the relationship between this measure of firm performance and CEO compensation,
we
postulate
the
simple
model
The slope parameter 
1
salary

0
 
1
roe  u.
measures the change in annual salary, in thousands of dollars, when
return on equity increases by one percentage point. Because a higher roe is good for the
company, we think

 0.
The data set CEOSAL1.RAW contains information on 209 CEOs for the year 1990; these
1
data were obtained from Business Week (5/6/91). In this sample, the average annual salary
is $1,281,120, with the smallest and largest being $223,000 and $14,822,000, respectively.
The average return
on equity for the years 1988, 1989, and 1990 is 17.18 percent,
with
the
smallest
and
largest
values
being
0.5
and
56.3
percent,
respectively.
Using the data in CEOSAL1.RAW, the OLS regression line relating salary to roe is
where the intercept and slope estimates have been rounded to three decimal places; we
use “salary hat” to indicate that this is an estimated equation. How do we interpret the
equation? First, if the return on equity is zero, roe
0, then the predicted salary is the intercept,
963.191,
which
equals
$963,191
since
salary
is
measured
in
thousands.
Next,
we
can
write
the
predicted
change
in
salary
as
a
function
of
the
change
in
roe:
sal
(roe). This means that if the return on equity increases by one percentage point, roe

1, then salary is predicted to change by about 18.5, or $18,500. Because (2.26) is a linear
equation, this is the estimated change regardless of the initial salary.
We can easily use (2.26) to compare predicted salaries at different values of roe.
Suppose roe
30. Then sal
ˆ
ary
18.501
ˆ
ary
963.191  18.501(30)
1518.221, which is just over
$1.5 million. However, this does not mean that a particular CEO whose firm had an
roe
30 earns $1,518,221. There are many other factors that affect salary. This is just
our prediction from the OLS regression line (2.26). The estimated line is graphed in Figure
2.5,
along
with
the
population
regression
function
E(salary
roe).
We
will
never
know
the
PRF,
so
we
cannot
tell
how
close
the
SRF
is
to
the
PRF.
Another
sample
of
data
will
give
a
different
regression
line,
which
may
or
may
not
be
closer
to
the
population
regression
line.

Kết quả (Việt) 1:

VÍ DỤ 2.3(Giám đốc điều hành tiền lương và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu)Đối với dân số giám đốc điều hành sĩ quan, cho phép y là hàng năm tiền lương (lương) trong hàng ngànđô la. Vì vậy, y 856.3 chỉ ra một mức lương hàng năm của $856,300, và y 1452.6 chỉ ramột tiền lương của $1,452,600. Cho x là vốn chủ sở hữu trở lại trung bình (trứng) cho CEO của công ty cho cácba năm trước. (Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu được định nghĩa trong điều khoản của thu nhập ròng là một tỷ lệ phần trămcổ phần phổ biến.) Ví dụ, nếu trứng 10, sau đó trung bình trở lại trên vốn chủ sở hữu là 10 phần trăm.Để nghiên cứu mối quan hệ giữa các biện pháp này của hiệu suất công ty và CEO bồi thường,chúng tôichủ trươngCácđơn giảnMô hìnhCác tham số độ dốc1 tiền lương0  1Roe u.Các biện pháp thay đổi ở mức lương hàng năm, tại hàng ngàn đô la, khitrở lại trên vốn chủ sở hữu tăng theo một tỷ lệ phần trăm điểm. Bởi vì một trứng cao là tốt cho cáccông ty, chúng tôi nghĩ rằng0.Các thiết lập dữ liệu CEOSAL1. NGUYÊN có chứa thông tin về 209 CEO cho năm 1990; Các1 dữ liệu được thu được từ tuần lễ doanh nghiệp (5/6/91). Trong mẫu này, mức lương trung bình hàng năm$1,281,120, với nhỏ nhất và lớn nhất là $223,000 và $14,822,000, tương ứng.Lợi nhuận trung bìnhtrên vốn chủ sở hữu trong năm 1988, 1989 và 1990 là 17.18 phần trăm,vớiCácnhỏ nhấtvàlớn nhấtgiá trịđược0,5và56.3phần trăm,tương ứng.Sử dụng các dữ liệu trong CEOSAL1. NGUYÊN, dòng hồi quy OLS liên quan lương để trứng lànơi chặn và dốc ước tính có được làm tròn đến ba chữ số thập phân; chúng tôisử dụng "tiền lương mũ" để cho biết rằng đây là một phương trình ước tính. Làm thế nào chúng tôi giải thích cácphương trình? Đầu tiên, nếu lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là zero, roe 0, sau đó dự đoán tiền lương là đánh chặn,963.191,màbằng$963,191kể từtiền lươnglàđoởhàng ngàn.Tiếp theo,chúng tôicó thểviếtCácdự đoánthay đổiởtiền lươngnhưmộtchức năngcủaCácthay đổiởtrứng:Sal(trứng). Điều này có nghĩa rằng nếu lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu tăng theo một tỷ lệ phần trăm điểm, trứng1, sau đó mức lương được dự đoán để thay đổi bởi khoảng 18.5, hoặc $18,500. Bởi vì (2,26) là một tuyến tínhphương trình, đây là sự thay đổi ước tính bất kể tiền lương đầu tiên.Chúng tôi có thể dễ dàng sử dụng (2,26) để so sánh các mức lương dự đoán tại các giá trị khác nhau của trứng.Giả sử roe 30. Sau đó salLIÊNAry 18.501LIÊNAry 963.191 18.501(30) 1518.221, đó là chỉ hơn1,5 triệu đô la Mỹ. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là một CEO cụ thể mà công ty đã có mộtRoe 30 kiếm được $1,518,221. Có rất nhiều yếu tố khác ảnh hưởng đến tiền lương. Đây là chỉchúng tôi dự đoán từ dòng hồi quy OLS (2,26). Dòng ước tính vẽ trong hình2.5,dọc theovớiCácdân sốhồi quychức năngE (lương roe).Chúng tôisẽkhông bao giờbiếtCácPRF,do đó,chúng tôikhông thểcho biếtlàm thế nàođóngCácSRFlàđểCácPRF.Khácmẫucủadữ liệusẽcung cấp chomộtkhác nhauhồi quydòng,màcó thểhoặccó thểkhôngđượcgần hơnđểCácdân sốhồi quydòng.

Kết quả (Việt) 2:

Ví dụ 2.3
(CEO lương và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu)
Đối với dân số của tổng giám đốc, cho phép y được mức lương hàng năm (tiền lương) trong hàng ngàn
đô la. Vì vậy, y? 856,3 chỉ ra một mức lương hàng năm của 856.300 $, và y? 1452,6 chỉ ra
một mức lương là 1.452.600 $. Cho x là vốn lợi nhuận trung bình (trứng) cho công ty của giám đốc điều hành cho
ba năm trước đó. (Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu được xác định trong điều kiện thu nhập ròng là một tỷ lệ phần trăm
của các cổ phiếu phổ thông). Ví dụ, nếu trứng? 10, sau đó trở lại bình quân trên vốn chủ sở hữu là 10 phần trăm.
Để nghiên cứu mối quan hệ giữa các biện pháp này hiệu suất của công ty và Giám đốc điều hành bồi thường,
chúng tôi
chủ trương có
sự
đơn giản
mô hình
Tham số độ dốc?
1
lương? ? 0? ? 1 trứng? u. đo lường sự thay đổi trong mức lương hàng năm, trong hàng ngàn đô la, khi lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu tăng lên bởi một điểm phần trăm. Bởi vì một trứng cao hơn là tốt cho các công ty, chúng tôi nghĩ?? 0. Các tập dữ liệu CEOSAL1.RAW chứa thông tin về 209 CEO trong năm 1990; các 1 dữ liệu thu được từ Business Week (5/6/91). Trong mẫu này, mức lương trung bình hàng năm là $ 1.281.120, với các nhỏ nhất và lớn nhất $ 223,000 và $ 14.822.000, tương ứng. Lợi nhuận trung bình trên vốn chủ sở hữu cho các năm 1988, 1989, và 1990 là 17,18 phần trăm, với sự nhỏ nhất và lớn nhất giá trị là 0,5 và 56,3 phần trăm,. lần lượt Sử dụng các dữ liệu trong CEOSAL1.RAW, đường hồi quy OLS quan lương cho trứng là nơi dự toán đánh chặn và dốc đã được làm tròn đến ba số thập phân; chúng tôi sử dụng "mũ lương" để chỉ ra rằng đây là một phương trình ước tính. Làm thế nào để chúng tôi giải thích các phương trình? Đầu tiên, nếu lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là số không, trứng? 0, sau đó mức lương dự báo là Điều này có nghĩa rằng nếu lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu tăng một điểm phần trăm,? Trứng? 1, sau đó tiền lương được dự đoán sẽ thay đổi khoảng 18,5, hoặc $ 18,500. Bởi vì (2.26) là một tuyến tính phương trình, điều này được thay đổi ước tính bất kể mức lương ban đầu. Chúng ta có thể dễ dàng sử dụng (2.26) để so sánh mức lương dự báo tại các giá trị khác nhau của trứng. Trứng Giả? 30. Sau đó sal ary? 18,501 ary? 963,191? 18,501 (30)? 1518.221, mà là chỉ hơn $ 1.5 triệu. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là một giám đốc điều hành cụ thể mà công ty đã có một bọc trứng? 30 kiếm được 1.518.221 $. Có rất nhiều yếu tố khác ảnh hưởng đến tiền lương. Đây chỉ là dự đoán của chúng tôi từ đường hồi quy OLS (2.26). Dòng ước tính là vẽ trong