A number of variations on these bal

A number of variations on these balance sheet measures of financial leverage exist. Conceptually, however, there is no reason to prefer one over another, for they all focus on balance sheet values, and hence all suffer from the same weakness. The financial burden a company faces by using debt financing ultimately depends not on the size of its liabilities relative to assets or to equity but on its ability to meet the annual cash payments the debt requires. A simple example will illustrate the distinction. Suppose two companies, A and B, have the same debt-to-assets ratio, but A is very profitable and B is losing money. Chances are that B will have difficulty meeting its annual interest and principal obligations, while A will not. The obvious conclusion is that balance sheet ratios are of primary interest only in liquidation, when the proceeds of asset sales are to be distributed among creditors and owners. In all other instances, we should be more interested in comparing the annual burden the debt imposes to the cash flow available for debt service.
This gives rise to what are known as coverage ratios, the most common of which are times interest earned and times burden covered. Letting EBIT represent earnings before interest and taxes, the ratios are defined as:

Kết quả (Việt) 1:

Một số biến thể trên những biện pháp cân đòn bẩy tài chính tồn tại. Khái niệm, Tuy nhiên, không có lý do để thích một khác, hơn cho tất cả chúng đều tập trung vào các giá trị cân bằng, và do đó tất cả các đau khổ từ sự yếu kém cùng. Gánh nặng tài chính phải đối mặt với một công ty bằng cách sử dụng nợ cuối cùng phụ thuộc không phải trên kích thước của trách nhiệm pháp lý liên quan đến tài sản hoặc vốn chủ sở hữu nhưng về khả năng đáp ứng các khoản thanh toán tiền mặt hàng năm các khoản nợ yêu cầu. Một ví dụ đơn giản sẽ minh họa sự khác biệt. Giả sử hai công ty, A và B, có cùng tỷ lệ nợ trên tài sản, nhưng A là rất có lợi nhuận và B mất tiền. Cơ hội là rằng B sẽ có cuộc họp thường niên quan tâm và chính nghĩa vụ của mình, trong khi một sẽ không khó khăn. Kết luận rõ ràng là tỷ lệ cân bằng của chính sự quan tâm chỉ thanh lý, khi số tiền thu được của tài sản bán hàng đang được phân phối giữa các chủ nợ và chủ sở hữu. Trong tất cả các trường hợp khác, chúng ta nên quan tâm nhiều hơn trong so sánh hàng năm gánh nặng nợ áp đặt cho dòng chảy tiền mặt cho dịch vụ nợ. Điều này đưa đến những gì được gọi là bảo hiểm tỷ lệ, phổ biến nhất là lần lãi suất thu được và lần gánh nặng được bảo hiểm. Cho phép EBIT đại diện cho các khoản thu nhập trước lãi suất và các loại thuế, các tỷ lệ được định nghĩa là:

Kết quả (Việt) 2:

Một số biến thể về các biện pháp cân đối kế toán của đòn bẩy tài chính tồn tại. Khái niệm, tuy nhiên, không có lý do để thích một trong khác, vì ai nấy đều tập trung vào các giá trị bảng cân đối, và do đó tất cả đau khổ từ sự yếu kém cùng. Gánh nặng tài chính của một công ty phải đối mặt bằng cách sử dụng vốn vay cuối cùng không phụ thuộc vào kích thước của các khoản nợ của nó liên quan đến tài sản, vốn chủ sở hữu nhưng về khả năng đáp ứng các khoản thanh toán bằng tiền mặt hàng năm của nợ đòi hỏi. Một ví dụ đơn giản sẽ minh họa sự khác biệt. Giả sử hai công ty A và B, có cùng tỷ lệ nợ trên tài sản, nhưng A là rất có lợi nhuận và B là mất tiền. Cơ hội được rằng B sẽ gặp khó khăn trong các nghĩa vụ và lãi hàng năm, trong khi A sẽ không. Các kết luận rõ ràng là tỷ lệ cân đối kế toán là mối quan tâm chính chỉ trong thanh, khi số tiền thu của việc bán tài sản sẽ được phân chia cho các chủ nợ và chủ sở hữu. Trong tất cả các trường hợp khác, chúng ta nên quan tâm nhiều hơn trong so sánh gánh nặng hàng năm nợ áp đặt cho dòng tiền có sẵn để trả nợ.
Điều này dẫn đến những gì được gọi là tỷ lệ bảo hiểm, phổ biến nhất trong số đó là lần lãi thu được và thời gian gánh nặng che trở. Cho EBIT đại diện cho lợi nhuận trước thuế và lãi suất, tỷ lệ được định nghĩa là: