Total assistance from the Federal R

Total assistance from the Federal Reserve at the beginning of August 2007
was approximately $234 million provided through liquidity facilities, with no direct support
given. In mid-December 2008, this number reached a high of $1.6 trillion, with a near-high of
$108 billion given in direct support. From that point on, it fell steadily. Assistance provided
through liquidity facilities fell below $100 billion in February 2010, when many facilities were
allowed to expire, and support to specific institutions fell below $100 billion in January 2011.
35
Central bank liquidity swaps (temporary currencyexchanges between the Fed and central foreign
banks) are the only facility created during the crisis that is still active, but they have not been used
on a large scale since 2012. With one exception, all assistance through expired facilities has been
fully repaid with interest, and eventual repayment in the excepted case is expected.
36
In 2010, the
Dodd-Frank Act (P.L. 111-203) changed Section 13(3) to rule out direct support to specific
institutions in the future.
From the introduction of its first emergency lending facility in December 2007 to the crisis’s
worsening in September 2008, the Fed sterilized the effects of lending on its balance sheet by
selling an offsetting amount of Treasury securities. After September 2008, assistance exceeded
remaining Treasury holdings, and the Fed allowed its balance sheet to grow. Between September
2008 and November 2008, the Fed’s balance sheet more than doubled in size, increasing from
less than $1 trillion to more than $2 trillion. The loans and other assistance provided by the
Federal Reserve to banks and nonbank institutions are considered assets on this balance sheet
because they represent money owed to the Fed.
Unconventional Policy Measures at the Zero Bound After the Crisis
With the federal funds rate at its zero bound since December 2008 and direct lending falling as
financial conditions began to normalize in 2009, the Fed faced the decision of whether to try to
provide additional monetary stimulus through unconventional measures. It did so through two
unconventional tools—large-scale asset purchases (quantitative easing) and forward guidance.
Quantitative Easing and the Growth in the Balance Sheet and Bank Reserves
With short-term rates constrained by the zero bound, the Fed hoped to reduce long-term rates
through large-scale asset purchases, which were popularly referred to as quantitative easing(QE).
Between 2009 and 2014, the Fed undertook three rounds of QE, buying U.S. Treasury securities,
agency debt, and agency mortgage-backed securities (MBS). These securities now comprise most
of the assets on the Fed’s balance sheet.
To understand the effect of quantitative easing on the economy, it is first necessary to describe its
effect on the Fed’s balance sheet. In 2009, the Fed’s emergency lending declined rapidly as
market conditions stabilized, which would have caused the balance sheet to decline if the Fed
took no other action. Instead, asset purchases under the first round of QE, QE1, offset the decline
in lending, and from November 2008 to November 2010, the overall size of the Fed’s balance sheet did not vary much.

Kết quả (Việt) 1:

Tất cả hỗ trợ từ dự trữ liên bang vào đầu tháng 8 năm 2007 khoảng $234 triệu cung cấp thông qua phương tiện thanh toán Tiện nghi, không có hỗ trợ trực tiếp được đưa ra. Vào giữa tháng mười hai năm 2008, con số này đạt đến một cao của $1,6 tỷ, với gần-cao $108 tỷ được đưa ra trong hỗ trợ trực tiếp. Từ đó điểm trên, nó đã giảm đều đặn. Hỗ trợ cung cấp thông qua phương tiện thanh toán Tiện nghi đã giảm dưới $ 100.000.000.000 trong tháng 2 năm 2010, khi nhiều tiện nghi đã có thể hết hạn, và hỗ trợ cho các tổ chức cụ thể đã giảm dưới $ 100.000.000.000 trong tháng 1 năm 2011.35Ngân hàng Trung ương phương tiện thanh toán giao dịch hoán đổi (tạm thời currencyexchanges giữa Fed và Trung tâm nước ngoài Ngân hàng) là cơ sở duy nhất tạo ra trong cuộc khủng hoảng mà vẫn còn hoạt động, nhưng họ đã không được sử dụng trên một quy mô lớn kể từ năm 2012. Với một ngoại lệ, mọi sự giúp đỡ thông qua hết hạn Tiện nghi đã hoàn toàn hoàn trả với lãi suất, và dự kiến sẽ cuối cùng trả nợ trong trường hợp excepted.36Trong năm 2010, các Đạo luật Dodd-Frank (P.L. 111-203) thay đổi phần 13(3) để loại bỏ các hỗ trợ trực tiếp để cụ thể Các tổ chức trong tương lai. Từ sự ra đời của cơ sở cho vay khẩn cấp đầu tiên trong tháng mười hai 2007 cho cuộc khủng hoảng xấu đi vào tháng 9 năm 2008, Fed khử trùng những ảnh hưởng của cho vay trên bảng cân đối của nó bởi bán một số lượng offsetting của kho bạc chứng khoán. Sau tháng 9 năm 2008, hỗ trợ vượt quá còn lại cổ phiếu kho bạc, và Fed cho phép bảng cân đối của nó để phát triển. Giữa tháng chín năm 2008 và tháng 3 năm 2009, bảng cân đối của Fed tăng hơn gấp đôi kích thước, tăng từ ít hơn $1 tỷ đồng cho hơn 2 nghìn tỷ. Các khoản cho vay và hỗ trợ khác cung cấp bởi các Dự trữ liên bang tới ngân hàng và các tổ chức nonbank được coi là tài sản trên bảng cân đối này bởi vì họ đại diện cho tiền còn nợ cho Fed. Các biện pháp chính sách độc đáo tại chiếc Zero bị ràng buộc sau khi cuộc khủng hoảng Với tốc độ quỹ liên bang tại số không của nó ràng buộc kể từ tháng mười hai 2008 và trực tiếp cho vay rơi xuống như điều kiện tài chính đã bắt đầu để bình thường hóa trong năm 2009, Fed phải đối mặt với quyết định của cho dù cố gắng cung cấp kích thích tiền tệ bổ sung thông qua các biện pháp độc đáo. Nó đã làm như vậy qua hai công cụ độc đáo — quy mô lớn tài sản mua (nới lỏng định lượng) và hướng dẫn phía trước. Nới lỏng định lượng và sự tăng trưởng trong bảng cân đối và ngân hàng dự trữ Với tỷ giá ngắn hạn bị ràng buộc bởi ràng buộc không, Fed hy vọng giảm tỷ lệ dài hạn thông qua mua hàng quy mô lớn tài sản, mà đã được phổ biến được gọi là định lượng easing(QE). Từ 2009 đến 2014, Fed đã tiến hành ba vòng QE, Mua chứng khoán ngân khố Hoa Kỳ, cơ quan nợ, và cơ quan thế chấp-backed chứng khoán (MBS). Các chứng khoán bây giờ bao gồm hầu hết tài sản trên bảng cân đối của Fed. Để hiểu tác dụng của nới lỏng định lượng về kinh tế, nó là cần thiết đầu tiên để mô tả của nó có hiệu lực trên bảng cân đối của Fed. Trong năm 2009, cho vay khẩn cấp của Fed từ chối nhanh chóng như thị trường điều kiện ổn định, mà sẽ tạo ra bảng cân đối từ chối nếu Fed đã không có hành động khác. Thay vào đó, việc mua bán tài sản theo vòng đầu tiên của QE, QE1, bù đắp sự suy giảm trong cho vay, và tháng mười một 2008 đến tháng 11 năm 2010, kích thước tổng thể của bảng cân đối của Fed đã không khác nhau nhiều.

Kết quả (Việt) 2:

Tổng số hỗ trợ từ Cục Dự trữ Liên bang vào đầu tháng 8 năm 2007
là khoảng $ 234,000,000 cung cấp thông qua các cơ sở thanh khoản, không có hỗ trợ trực tiếp
cho. Trong giữa tháng Mười Hai năm 2008, con số này đạt mức cao trị giá 1,6 nghìn tỷ đồng, với gần cao của
108.000.000.000 $ cho hỗ trợ trực tiếp. Từ đó điểm trên, nó giảm dần. Hỗ trợ cung cấp
thông qua các cơ sở thanh khoản giảm xuống dưới $ 100 tỷ USD trong tháng 2 năm 2010, khi nhiều cơ sở được
phép hết hạn, và hỗ trợ cho các tổ chức cụ thể giảm xuống dưới $ 100 tỷ USD trong tháng 1 năm 2011.
35
Trung hoán đổi thanh khoản ngân hàng (currencyexchanges tạm thời giữa Fed và nước ngoài trung tâm
ngân hàng) là cơ sở duy nhất được tạo ra trong các cuộc khủng hoảng mà vẫn còn hoạt động, nhưng họ đã không được sử dụng
trên một quy mô lớn từ năm 2012. Với một ngoại lệ, tất cả các hỗ trợ thông qua các cơ sở đã hết hạn đã được
hoàn trả đầy đủ lãi và trả nợ cuối cùng trong các trường hợp ngoại trừ là dự kiến.
36
Trong năm 2010,
Đạo luật Dodd-Frank (PL 111-203) thay đổi mục 13 (3) để loại trừ hỗ trợ trực tiếp cụ thể
tổ chức trong tương lai.
Từ sự giới thiệu của cơ sở cho vay khẩn cấp đầu tiên của mình vào tháng Mười Hai năm 2007 đến cuộc khủng hoảng của
xấu đi vào tháng Chín năm 2008, Fed tiệt trùng các hiệu ứng cho vay trên bảng cân đối của mình bằng cách
bán một số tiền bù trừ chứng khoán Kho bạc. Sau tháng 9 năm 2008, hỗ trợ vượt quá
trữ Kho bạc còn lại, và Fed cho phép cân đối kế toán của mình để phát triển. Giữa tháng Chín
năm 2008 và tháng 11 năm 2008, bảng cân đối của Fed tăng hơn gấp đôi về kích thước, tăng từ
ít hơn $ 1000000000000 đến hơn $ 2000000000000. Các khoản cho vay và hỗ trợ khác được cung cấp bởi các
dự trữ liên bang cho ngân hàng và các tổ chức phi ngân hàng được coi là tài sản trên bảng cân đối kế này
bởi vì họ đại diện cho tiền nợ đến. Fed
biện pháp chính sách độc đáo tại Zero ràng buộc Sau khi khủng hoảng
Với lãi suất quỹ liên bang tại không ràng buộc của mình kể từ tháng 12 năm 2008 và cho vay trực tiếp xuống là
điều kiện tài chính bắt đầu bình thường hóa trong năm 2009, Fed phải đối mặt với quyết định về việc liệu để cố gắng để
cung cấp kích thích tiền tệ bổ sung thông qua các biện pháp độc đáo. Nó đã làm như vậy thông qua hai
công cụ quy mô lớn và độc đáo thu mua tài sản (nới lỏng định lượng) và hướng dẫn về phía trước.
nới lỏng định lượng và tăng trưởng trong các Sheet Balance và Ngân hàng Dự trữ
Với mức lãi suất ngắn hạn hạn chế bởi không bị ràng buộc, FED hy vọng sẽ giảm bớt dài giá -term
thông qua việc mua tài sản quy mô lớn, được phổ biến được gọi là nới lỏng định lượng (QE).
Từ năm 2009 đến năm 2014, Fed đã tiến hành ba vòng QE, mua trái phiếu kho bạc Mỹ,
nợ cơ quan, và chứng khoán thế chấp cơ quan ( MBS). Các chứng khoán hiện nay bao gồm hầu hết
các tài sản trên bảng cân đối của Fed.
Để hiểu được ảnh hưởng của chính sách nới lỏng định lượng vào nền kinh tế, nó là cần thiết đầu tiên để mô tả nó
ảnh hưởng đến bảng cân đối của Fed. Trong năm 2009, cho vay khẩn cấp của FED đã giảm nhanh chóng như
điều kiện thị trường ổn định, mà sẽ gây ra các bảng cân đối để giảm nếu Fed
không có hành động khác. Thay vào đó, mua sắm tài sản thuộc vòng đầu tiên của QE, QE1, bù đắp sự suy giảm
trong việc cho vay, và từ tháng 11 năm 2008 đến tháng 11 2010, kích thước tổng thể của bảng cân đối của Fed không thay đổi nhiều.