Our findings suggest that, in terms

Our findings suggest that, in terms of macroeconomic performance, exchange-control countries did no better than either floaters or gold stalwarts. It is possible, however, that a country’s decision to implement capital controls is non-random, in which case the estimates reported in Table 3 might suffer from selection bias. To address the selection issue econometrically, we provide two additional sets of regression esti-mates: (1) estimates where the source of identifying variation is quite different and (2) instrumental variables estimates. Columns 1–3 of Table 4 show regression results from a different fixed effects model, one that excludes time dummies such that the identifying variation comes only from the time dimension. If selection bias were driving the results, then a model where the source of identifying variation is so dif-ferent would likely not deliver similar results. The first three columns of Table 4 show that the interaction between exchange controls and going off gold is similar to what is shown in the baseline specification of Table 3, which relied on within variation. Of the three macroeconomic outcome variables, only industrial production is statistically significant-ly different from zero and the sign and size on the IP coefficient is nearly identical to the baseline regression.

Kết quả (Việt) 1:

Những phát hiện của chúng tôi đề nghị rằng, trong điều khoản của hiệu suất kinh tế vĩ mô, kiểm soát trao đổi nước đã làm không tốt hơn so với floaters hoặc vàng stalwarts. Nó có thể, Tuy nhiên, một quốc gia quyết định để thực hiện kiểm soát vốn là phòng không ngẫu nhiên, trong trường hợp các ước tính báo cáo trong bảng 3 có thể bị thiên vị lựa chọn. Để giải quyết vấn đề lựa chọn econometrically, chúng tôi cung cấp hai bộ bổ sung của hồi quy esti-bạn bè: (1) ước tính là nguồn gốc của việc xác định biến thể đâu biến công cụ khá khác nhau và (2) ước tính. Cột 1-3 của bảng 4 Hiển thị hồi quy kết quả từ một mô hình ảnh hưởng cố định khác nhau, một trong đó không bao gồm thời gian núm vú như vậy mà xác định biến thể đến chỉ từ kích thước thời gian. Nếu thiên vị lựa chọn đã lái xe các kết quả, sau đó một mô hình nguồn xác định biến thể ở đâu để c-ferent sẽ có khả năng không phân phối tương tự như kết quả. Lần đầu tiên ba cột của bảng 4 cho thấy sự tương tác giữa đổi Ngoại kiểm soát và sẽ giảm giá vàng là tương tự như những gì được hiển thị trong đặc điểm kỹ thuật đường cơ sở của bảng 3, mà dựa vào trong biến thể. Của các biến kinh tế vĩ mô kết quả ba, sản xuất công nghiệp chỉ là ý nghĩa thống kê quan trọng-ly khác nhau từ số không và các dấu hiệu và kích thước trên hệ số IP là gần giống với các hồi quy đường cơ sở.

Kết quả (Việt) 2:

Phát hiện của chúng tôi cho thấy rằng, về hiệu suất kinh tế vĩ mô, các nước trao đổi kiểm soát đã làm không tốt hơn so với một trong hai hạt nổi hay đảng viên tích cực vàng. Nó là có thể, tuy nhiên, quyết định của một quốc gia để thực hiện kiểm soát vốn là không ngẫu nhiên, trong trường hợp dự toán báo cáo trong bảng 3 có thể bị sai lệch lựa chọn. Để giải quyết vấn đề lựa chọn econometrically, chúng tôi cung cấp hai bộ bổ sung của hồi quy esti-mates: (1) ước tính nơi mà nguồn gốc của việc xác định sự biến đổi rất khác và (2) biến công cụ ước tính. Cột 1-3 của Bảng 4 hiển thị kết quả hồi quy từ một mô hình cố định hiệu ứng khác nhau, một trong đó không bao gồm thời gian núm vú cao su như vậy mà các biến thể xác định chỉ đến từ chiều thời gian. Nếu xu hướng lựa chọn đã được lái xe các kết quả, sau đó là một mô hình trong đó là nguồn gốc của việc xác định sự thay đổi như vậy là dif-ferent có thể sẽ không mang lại kết quả tương tự. Ba cột đầu tiên của Bảng 4 cho thấy sự tương tác giữa kiểm soát ngoại hối và vàng đi ra cũng tương tự như những gì được thể hiện trong các đặc điểm kỹ thuật cơ bản của Bảng 3, mà dựa vào bên trong biến thể. Trong ba biến số kết quả kinh tế vĩ mô, chỉ sản xuất công nghiệp có ý nghĩa về mặt thống kê-ly khác nhau từ số không và các dấu hiệu và kích thước trên các hệ số IP là gần giống với hồi quy đường cơ sở.