Research method: Sample and dataOur

Research method: Sample and data
Our sample consists of 237 Malaysian companies listed on the Bursa Malaysia main board belonging to six sectors (construction, plantation, consumer product, property, property and transportation). Listed firms were then screened



against several factors; financial services institutions (bank and insurance firms) were deleted from the sample. These firms are observed over 1995-2011 periods, allowing us to form a cylinder of panel data of 3730 observations. All data obtained by consulting DATA STREAM database.
The dependent variables in the study are return on equity (ROE), return of asset (ROA), Tobin Q and earning per share (EPS). The return on equity is calculated as net profit item from the balance sheet dividing with total equity item from also the balance sheet for each of the 237 companies and for each of the years from 1995 to 2011. Return on asset (ROA) is calculated as net profit item dividing by total asset and both of the items are taken from balance sheet. Tobin Q is calculated as book value of total debts and market value of equity divided by book value of total asset and EPS is calculated as net income divided by a number of shares outstanding.
The independent variables in this analysis are short term debt (STD): ratio of short-term debt over total asset, long term debt (LTD); the ratio of long term debt divided by long term debt plus equity, total debt(TD) is the ratio of total asset minus total equity divided by total asset. Growth is calculated as percentage of total asset.

Variable measurement: Performance
Literature uses a number of different measures of firm s performance, these measure include accounting based measurement calculated from firm s financial statements such as ROA and ROE (eg. Majumdar and Chhibber, 1999; Abor, 2005, Saedi and Mahmoodi, 2009; Ebaid, 2009).
Tobin s Q measures which mixed market values with accounting values (Zetun and Tian, 2007). This study uses two of common accounting based performance measures to evaluate the firm s performance , ROE which computed as the ratio of net profit to total equity and ROA which computed as the ratio of net profit to total assets.
Financial leverage
Similar to previous literature (Abor, 2005, Abor, 2007, Saedi,2009, Ebaid, 2009) financial leverage was measured in the study by three ratios of short term debt to total assets (STD), the ratio of long term debt to total asset (LTD) and total debt to total asset (TD).
Control variable
Ramaswammy, 2001; Frank and Goyal, 2003; Jermias, 2008, Ebaid, 2009, suggest that the firm s size may influence its performance; larger firm may have more capacity and capabilities. Therefore this study controls the differences in firm s operating environment by including the size variable in the model. Size is measured by the log of total assets of the firm and included in the model to control for effects of firm size on dependent variable.

Kết quả (Việt) 1:

Nghiên cứu phương pháp: mẫu và dữ liệuMẫu của chúng tôi bao gồm 237 Malaysia công ty niêm yết trên diễn đàn chính Bursa Malaysia thuộc lĩnh vực sáu (xây dựng, trồng, sản phẩm tiêu dùng, bất động sản, bất động sản và giao thông vận tải). Công ty được liệt kê sau đó đã được kiểm tra Đối với một số yếu tố; Các tổ chức dịch vụ tài chính (công ty ngân hàng và bảo hiểm) đã được xóa từ mẫu. Những công ty được áp dụng trên những giai đoạn 1995-2011, cho phép chúng tôi để tạo thành một hình trụ bảng dữ liệu của 3730 quan sát. Tất cả các dữ liệu thu được bằng cách tư vấn cơ sở dữ liệu dòng dữ liệu.Biến phụ thuộc vào việc nghiên cứu là trở lại trên vốn chủ sở hữu (trứng), trở về tài sản (ROA), Tobin Q và thu nhập cho mỗi cổ phần (EPS). Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu được tính như là lợi nhuận ròng mục từ bảng cân đối phân chia với vốn chủ sở hữu tất cả mục từ cũng có bảng cân đối cho mỗi của các công ty 237 và cho mỗi năm kể từ năm 1995 đến năm 2011. Trở về tài sản (ROA) được tính như là lợi nhuận ròng mục phân chia bởi tất cả tài sản và cả hai của các mục được lấy từ bảng cân đối. Tobin Q sẽ tính toán book value của tất cả các khoản nợ và thị trường giá trị vốn cổ phần chia cho cuốn sách giá trị của tất cả tài sản và EPS được tính là thu nhập ròng chia cho một số cổ phần xuất sắc.Biến độc lập phân tích này là ngắn hạn nợ (STD): tỷ lệ của các khoản nợ ngắn hạn trên tất cả tài sản, nợ dài hạn (LTD); tỷ lệ nợ dài hạn chia cho dài hạn nợ cộng với vốn chủ sở hữu, các debt(TD) tất cả là tỷ lệ của các tài sản tất cả trừ vốn chủ sở hữu tất cả chia cho tất cả tài sản. Tăng trưởng sẽ tính toán tỷ lệ phần trăm của tất cả các tài sản.Biến đo lường: hiệu suấtTài liệu sử dụng một số các biện pháp khác nhau của công ty s hiệu suất, bao gồm biện pháp kế toán dựa đo tính từ báo cáo tài chính công ty s như ROA và trứng (eg. Majumdar và Chhibber, 1999; Abor, năm 2005, Saedi và Mahmoodi, năm 2009; Ebaid, 2009).Tobin s Q các biện pháp mà giá trị thị trường hỗn hợp với giá trị kế toán (Zetun và Tian, 2007). Nghiên cứu này sử dụng hai trong số phổ biến kế toán dựa trên hiệu suất các biện pháp để đánh giá hiệu suất công ty s, ROE mà tính như tỷ lệ lợi nhuận ròng để vốn chủ sở hữu tất cả và ROA mà tính như tỷ lệ lợi nhuận ròng tổng tài sản.Đòn bẩy tài chínhTương tự như trước văn học (Abor, năm 2005, Abor, 2007, Saedi, 2009, Ebaid, 2009) đòn bẩy tài chính đã được đo trong nghiên cứu bởi ba tỷ lệ nợ ngắn hạn trên tổng tài sản (STD), tỷ lệ dài hạn nợ trên tất cả tài sản (LTD) và tổng số nợ trên tất cả tài sản (TD).Biến điều khiểnRamaswammy, năm 2001; Thẳng thắn và Goyal, 2003; Jermias, 2008, Ebaid, 2009, đề nghị rằng kích thước công ty s có thể ảnh hưởng đến hiệu quả của nó; Các công ty lớn hơn có thể có thêm công suất và khả năng. Do đó nghiên cứu này điều khiển sự khác biệt trong công ty s hoạt động môi trường bằng cách bao gồm thay đổi kích thước trong mô hình. Kích thước được đo bằng bản ghi của tất cả tài sản của công ty và bao gồm trong các mô hình để kiểm soát cho ảnh hưởng của công ty kích thước phụ thuộc vào biến.

Kết quả (Việt) 2:

Phương pháp nghiên cứu: Mẫu và dữ liệu
mẫu của chúng tôi bao gồm 237 công ty của Malaysia được liệt kê trên bảng chính Bursa Malaysia thuộc sáu lĩnh vực (xây dựng, trồng rừng, sản phẩm tiêu dùng, bất động sản, bất động sản và giao thông vận tải). Công ty niêm yết đã được sau đó sàng lọc đối với một số yếu tố; tổ chức dịch vụ tài chính (các doanh nghiệp ngân hàng và bảo hiểm) đã được xóa từ mẫu. Các doanh nghiệp này được quan sát trong giai đoạn 1995-2011, cho phép chúng ta tạo thành một hình trụ có dữ liệu bảng của 3730 quan sát. Tất cả dữ liệu thu được bằng cách tư vấn cơ sở dữ liệu DỮ LIỆU STREAM. Các biến phụ thuộc trong nghiên cứu này là lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE), trả lại tài sản (ROA), Tobin Q và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS). Sự trở lại trên vốn chủ sở hữu được tính như mục lợi nhuận ròng từ bảng cân đối chia với tổng số vốn chủ sở hữu từ item cũng cân đối kế toán cho mỗi công ty 237 và cho mỗi năm từ năm 1995 đến năm 2011. Trở về tài sản (ROA) được tính như mục lợi nhuận ròng chia cho tổng tài sản và cả của các mặt hàng được lấy từ bảng cân đối. Tobin Q được tính như giá trị sổ sách của tổng số nợ và giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu chia cho giá trị ghi sổ của tài sản và cổ phiếu được tính là thu nhập ròng chia cho một số lượng cổ phiếu lưu hành. Các biến độc lập trong phân tích này là nợ ngắn hạn (STD) : tỷ lệ nợ ngắn hạn trên tổng tài sản, nợ dài hạn (TNHH); tỷ lệ nợ dài hạn chia cho nợ dài hạn cộng với vốn chủ sở hữu, tổng số nợ (TD) là tỷ lệ tổng tài sản trừ đi tổng số vốn cổ phần chia cho tổng tài sản. Tăng trưởng được tính theo phần trăm của tổng tài sản. đo Variable: Performance Văn học sử dụng một số biện pháp khác nhau về hiệu suất công ty s, các biện pháp bao gồm kế toán dựa trên phép đo tính toán từ báo cáo tài chính công ty s như ROA và ROE (ví dụ Majumdar và Chhibber, 1999. ; Abor, 2005, Saedi và Mahmoodi, 2009;. Ebaid, 2009) các biện pháp Q Tobin s mà giá trị thị trường hỗn hợp với các giá trị kế toán (Zetun và Tian, ​​2007). Nghiên cứu này sử dụng hai trong kế toán dựa trên các biện pháp thực hiện phổ biến để đánh giá hiệu suất của công ty s, ROE mà tính là tỷ suất lợi nhuận ròng trên tổng vốn chủ sở hữu và ROA mà tính là tỷ suất lợi nhuận ròng trên tổng tài sản. đòn bẩy tài chính tương tự với nghiên cứu trước đây ( Abor, 2005, Abor, 2007, Saedi, 2009, Ebaid, 2009) đòn bẩy tài chính được đo trong nghiên cứu của ba tỷ lệ nợ ngắn hạn trên tổng tài sản (STD), tỷ lệ nợ dài hạn trên tổng tài sản (LTD) và tổng số nợ trên tổng tài sản (TD). Điều khiển biến Ramaswammy, năm 2001; Frank và Goyal, 2003; Jermias, 2008, Ebaid, năm 2009, cho thấy kích thước các công ty s có thể ảnh hưởng hiệu quả của nó; công ty lớn hơn có thể có khả năng nhiều hơn và khả năng. Vì vậy nghiên cứu này kiểm soát sự khác biệt trong môi trường hoạt động công ty bằng cách bao gồm các biến kích thước trong mô hình. Kích thước được đo bằng nhật ký của tổng tài sản của công ty và đưa vào mô hình để kiểm soát ảnh hưởng của quy mô doanh nghiệp trên biến phụ thuộc.