Table 4 reports estimates of the di

Table 4 reports estimates of the direct, indirect, and the net effect from the RAR-
ROE regression, evaluated at the 10th, 25th, 50th, 75th, and 90th percentile of
SHNON.18The first row shows the direct effect: a 0.01 increase in non-interest income
is associated with a significant decline of 0.06 in RARROE. This does not vary across
non-interest shares because the estimated relationship is linear. The second row
shows the indirect effect, which varies monotonically from 0.06 (significant) for a
FHC with a non-interest share at the 10th percentile to 0.03 (significant) for a
FHC at the 90th percentile. This pattern across non-interest shares is reasonable:
all of the shares are below 0.50, so an increase in non-interest income diversifies
the revenue stream and improves performance. Moreover, the FHCs that are the
most concentrated in net interest income (the 10th percentile) have the largest poten-
tial diversification gains from a shift toward non-interest income, while FHCs that
have relatively more non-interest income (the 90th percentile) have fewer potential
diversification gains.

18 The 10th, 25th, 50th, 75th, and 90th percentile correspond to average non-interest shares of 0.11, 0.14,
0.18, 0.23, and 0.30, respectively.

Kết quả (Việt) 1:

Bảng 4 báo cáo ước tính trực tiếp, gián tiếp, và effect ròng từ RAR -ROE hồi qui, đánh giá lúc 10, 25, 50, 75th, và 90 percentile củaSHNON.18The chính hàng cho thấy trực tiếp effect: một sự gia tăng 0,01-lãi thu nhậplà liên quan đến một sự suy giảm significant của 0,06 trong RARROE. Điều này không thay đổi trênkhông quan tâm chia sẻ bởi vì mối quan hệ ước tính là tuyến tính. Dòng thứ haicho thấy effect gián tiếp, trong khoảng monotonically 0,06 (significant) cho mộtFHC với một phần phòng không quan tâm đến lúc 10 percentile để 0,03 (significant) cho mộtFHC tại percentile kỷ niệm 90 năm. Mô hình này qua phòng không quan tâm chia sẻ là hợp lý:Tất cả các cổ phiếu là dưới 0,50, do đó tăng thu nhập không quan tâm diversifiesnguồn thu nhập và cải thiện hiệu suất. Hơn nữa, các FHCs mà là cácĐặt tập trung ở net thu nhập lãi suất (percentile 10) có poten lớn nhất -chướng diversification lợi nhuận từ một sự thay đổi đối với thu nhập không quan tâm, trong khi FHCs màcó tương đối nhiều phòng không lãi suất thu nhập (percentile 90) có ít tiềm năngdiversification lợi nhuận.18 the 10, 25th, 50, 75 và 90 percentile tương ứng với trung bình không quan tâm chia sẻ của 0,11, 0.14,0,18, 0,23 và 0,30, tương ứng.

Kết quả (Việt) 2:

Bảng 4 cho thấy ước tính của trực tiếp, gián tiếp, và net e ff vv từ RAR-
percentile hồi quy ROE, đánh giá tại ngày 10, 25, 50, 75, và 90 năm
SHNON.18The hàng fi đầu tiên cho thấy trực tiếp e ff ect: tăng 0.01 trong thu nhập ngoài lãi
được gắn liền với một sự suy giảm trọng yếu của 0.06 trong RARROE. Điều này không khác nhau giữa các
cổ phiếu không quan tâm vì mối quan hệ ước tính là tuyến tính. Hàng thứ hai
cho thấy sự e gián tiếp ff ect, đơn điệu mà thay đổi từ 0,06 (trong yếu fi cant) cho một
FHC với một phần không lãi suất ở nhóm thứ 10 đến 0,03 (trong yếu fi cant) cho một
FHC thứ 90. Mô hình này trên cổ phiếu không lãi suất là hợp lý:
tất cả các cổ phiếu dưới 0,50, do đó sự gia tăng không quan tâm đa dạng hóa thu nhập fi es
các nguồn thu nhập và cải thiện hiệu suất. Hơn nữa, các FHCs được sự
tập trung nhất trong thu nhập lãi ròng (thứ 10) có poten- lớn nhất
tăng cation tiềm đa dạng hóa fi từ việc chuyển đổi sang thu nhập ngoài lãi, trong khi FHCs rằng
có tương đối nhiều khoản thu ngoài lãi (thứ 90) có ít tiềm năng
đa dạng hóa lợi nhuận fi cation. 18 10, 25, 50, 75, và 90 phần trăm tương ứng với số cổ phần không lãi suất trung bình là 0,11, 0,14, 0,18, 0,23, và 0,30, tương ứng.