In order to fill that gap in the li

In order to fill that gap in the literature, this article
contrasts how the firm’s cash holdings affect its value.
The study estimates optimum cash holdings as the
equilibrium between advantages and disadvantages of
holding cash. According to the transactional motive
and precautionary motive, cash is beneficial for firms.
Firms need cash to carry out their normal activities,
to take advantage of profitable future investment
opportunities, and to meet unforeseen events. In
contrast, the free cash flow theory postulates that
cash holdings are detrimental for firms, since cash
holdings imply agency costs (because managers have
a large amount of funds under their control and they
have more power). Thus, this study tests for two
different effects of cash holding on firm value. On the
one hand, at lower levels of cash, transaction and
precautionary motives will predominate, and so an
increase in cash levels is the precursor to increases in
firm value. On the other hand, at higher levels of
cash, the free cash flow and opportunity cost will
predominate, and then an increase in cash levels is
the forerunner to reductions in firm value. Thus,
a nonlinear relationship (concave) between cash
holdings and value of the firm is likely. The turning
point will represent the maximum value of the
company.

Kết quả (Việt) 1:

Để điền vào đó khoảng cách trong các tài liệu, bài viết nàytương phản cách của công ty tiền mặt cổ phiếu ảnh hưởng đến giá trị của nó.Nghiên cứu ước tính tối ưu tiền mặt cổ phiếu như cáccân bằng giữa lợi thế và bất lợi củaGiữ tiền mặt. Theo động giao dịchvà đề phòng động cơ, tiền mặt là mang lại lợi ích cho các công ty.Công ty cần tiền mặt để thực hiện các hoạt động bình thường,để tận dụng lợi nhuận đầu tư trong tương laicơ hội, và để đáp ứng các sự kiện không lường trước. Ởngược lại, lý thuyết miễn phí tiền mặt postulates màtiền mặt cổ phiếu được bất lợi cho các công ty, kể từ khi rút tiền trong KScổ phiếu bao hàm cơ quan chi phí (vì nhà quản lý cómột số lượng lớn tiền dưới kiểm soát của họ và họcó nhiều quyền lực). Do đó, nghiên cứu này xét nghiệm cho haiCác hiệu ứng khác nhau của tiền mặt đang nắm giữ vào giá trị công ty. Trên cácmột tay, ở cấp thấp hơn của tiền mặt, giao dịch vàđề phòng động cơ sẽ chiếm ưu thế, và do đó mộttăng mức độ tiền mặt là tiền thân của gia tănggiá trị công ty. Mặt khác, ở các cấp độ cao hơn củatiền mặt, dòng tiền mặt miễn phí và cơ hội chi phí sẽchiếm ưu thế, và sau đó tăng cấp độ tiền mặttiền thân của giảm giá trị công ty. Do đó,một mối quan hệ phi tuyến (lõm) giữa rút tiền trong KScổ phiếu và giá trị của các công ty có khả năng. Quayđiểm sẽ đại diện cho giá trị tối đa của cáccông ty.

Kết quả (Việt) 2:

Để lấp đầy khoảng cách đó trong các tài liệu, bài viết này
trái ngược như thế nào nắm giữ tiền mặt của công ty ảnh hưởng đến giá trị của nó.
Nghiên cứu ước tính nắm giữ tiền mặt tối ưu là
cân bằng giữa lợi thế và bất lợi của
nắm giữ tiền mặt. Theo động lực giao dịch
và động lực phòng ngừa, tiền là có lợi cho các doanh nghiệp.
Các doanh nghiệp cần tiền để thực hiện các hoạt động bình thường của họ,
để tận dụng lợi thế của đầu tư sinh lợi trong tương lai
cơ hội, và để đáp ứng sự kiện bất khả kháng. Trong
khi đó, lý thuyết dòng tiền tự do mặc nhiên cho rằng
nắm giữ tiền mặt là bất lợi cho các công ty, kể từ khi tiền mặt
nắm giữ có chi phí cơ quan (vì các nhà quản lý có
một số lượng lớn các quỹ dưới sự kiểm soát của họ và họ
có nhiều quyền lực hơn). Vì vậy, nghiên cứu này kiểm tra cho hai
hiệu ứng khác nhau nắm giữ tiền mặt giá trị công ty. Trên
một mặt, ở mức thấp hơn tiền mặt, giao dịch và
phòng ngừa động cơ sẽ chiếm ưu thế, và như vậy một
gia tăng mức tiền mặt là tiền thân của sự gia tăng
giá trị công ty. Mặt khác, ở các cấp độ cao hơn
tiền mặt, dòng tiền chi phí và cơ hội miễn phí sẽ
chiếm ưu thế, và sau đó tăng mức tiền mặt là
tiền thân để giảm giá trị công ty. Vì vậy,
một mối quan hệ phi tuyến (lõm) giữa tiền mặt
nắm giữ và giá trị của công ty có khả năng. Các chuyển
điểm sẽ đại diện cho giá trị lớn nhất của
công ty.