In contrast, the portfolio balance

In contrast, the portfolio balance approach of Branson (1977) and Dornbusch and Fisher (1980), argues that a fiscal improvement should lead to an increase in the net foreign assets (NFA) of the nation, and should cause the real exchange rate of the nation to appreciate. As a result, the coefficient of the fiscal variable is ambiguous. The NFA of the banking system is included in the model as a separate explanatory variable, since greater NFA can result in a rise in domestic expenditure, which then leads to an excess demand for non-tradable goods, and by extension an increase in their price. Therefore, the REER and NFA should be negatively related.

Kết quả (Việt) 1:

Ngược lại, phương pháp tiếp cận cân bằng danh mục đầu tư của Branson (1977) và Dornbusch và Fisher (1980), lập luận rằng một cải tiến tài chính nên dẫn đến sự gia tăng trong mạng tài sản nước ngoài (NFA) của quốc gia, và nên gây ra tỷ giá thực tế của các quốc gia để đánh giá cao. Kết quả là, Hệ số biến tài chính là mơ hồ. NFA hệ thống ngân hàng được bao gồm trong các mô hình như là một biến giải thích riêng biệt, kể từ khi NFA lớn hơn có thể dẫn đến sự gia tăng chi tiêu trong nước, mà sau đó dẫn đến một nhu cầu vượt quá cho phòng không tradable hàng hoá, và bằng cách mở rộng sự gia tăng trong giá của họ. Vì vậy, REER và NFA nên được tiêu cực liên quan.

Kết quả (Việt) 2:

Ngược lại, cách tiếp cận cân bằng danh mục đầu tư của Branson (1977) và Dornbusch và Fisher (1980), lập luận rằng một sự cải thiện tài chính sẽ dẫn đến sự gia tăng các tài sản nước ngoài ròng (NFA) của dân tộc, và nên gây ra tỷ giá thực tế của các quốc gia đánh giá cao. Kết quả là, các hệ số của các biến tài chính là mơ hồ. NFA của hệ thống ngân hàng được đưa vào mô hình như là một biến giải thích riêng biệt, kể từ NFA lớn hơn có thể dẫn đến một sự gia tăng trong chi tiêu trong nước, mà sau đó dẫn đến một nhu cầu quá mức đối với hàng hóa phi thương mại, và bằng cách mở rộng sự tăng giá của họ . Do đó, REER và NFA nên tiêu cực liên quan.