As investors around the world deman

As investors around the world demand more detailed and timely information, voluntary disclosure levels are increasing in both highly developed and emerging-market countries. It is widely recognized, however, that financial reporting can be an imperfect mechanism for communicating with outside investors when managers’ incentives are not perfectly aligned with the interests of all shareholders. In one classic paper, the authors argue that managers’ communication with outside investors is imperfect when
(1) managers have superior information about their firm, (2) managers’ incentives are not perfectly aligned with the interests of all the shareholders, and (3) accounting rules and auditing are imperfect.3 The authors state that contracting mechanisms (such as compen- sation linking managers’ rewards to long-term share value) can reduce this conflict.

Kết quả (Việt) 1:

Khi nhà đầu tư trên toàn thế giới nhu cầu thông tin chi tiết và kịp thời hơn, tự nguyện tiết lộ cấp đang gia tăng tại quốc gia cả hai rất phát triển và thị trường mới nổi. Nó được công nhận rộng rãi, Tuy nhiên, rằng báo cáo tài chính có thể là một cơ chế hoàn hảo để giao tiếp với các nhà đầu tư bên ngoài khi khuyến khích nhà quản lý không hoàn toàn liên kết với lợi ích của tất cả cổ đông. Trong một bài báo cổ điển, các tác giả cho rằng nhà quản lý giao tiếp với bên ngoài nhà đầu tư là không hoàn hảo khi(1) quản lý có tốt hơn thông tin về công ty của họ, (2) quản lý ưu đãi không hoàn toàn liên kết với lợi ích của tất cả các cổ đông, và quy tắc (3) kế toán và kiểm toán là imperfect.3 các tác giả nhà nước rằng hợp đồng cơ chế (chẳng hạn như compen-sation liên kết quản lý các phần thưởng dài hạn chia sẻ giá trị) có thể làm giảm cuộc xung đột này.

Kết quả (Việt) 2:

Khi nhà đầu tư trên thế giới nhu cầu thông tin chi tiết và kịp thời hơn, mức độ công bố thông tin tự nguyện đang gia tăng ở cả hai nước thị trường mới nổi phát triển cao và. Nó được công nhận rộng rãi, tuy nhiên, báo cáo tài chính có thể là một cơ chế hoàn hảo cho giao tiếp với các nhà đầu tư bên ngoài khi khuyến khích các nhà quản lý không hoàn toàn phù hợp với lợi ích của tất cả cổ đông. Trong một bài báo kinh điển, các tác giả cho rằng các nhà quản lý thông tin liên lạc với các nhà đầu tư bên ngoài là không hoàn hảo khi
(1) quản lý có thông tin tốt hơn về công ty của họ, (2) các nhà quản lý ưu đãi không hoàn toàn phù hợp với lợi ích của tất cả các cổ đông, và (3 quy tắc kế toán) và kiểm toán là imperfect.3 Các tác giả nêu rằng các cơ chế hợp đồng (ví dụ như là phần thưởng đền bù nhà quản lý Sation liên kết 'để giá trị cổ phiếu dài hạn) có thể làm giảm xung đột này.