Most ofthe empirical approaches tes

Most ofthe empirical approaches testing the determinants ofthe CAD/USD exchange rate rely more
or less on the early contribution of Amano and Van Norden (1995). Basically, Amano and Van Norden
(1995) use an error correction model of the CAD/USD real exchange rate (over the 1973M1–1992M2
period) in which the long-run evolution depends on the prices of the exported energy and non-energy
commodities. The main findings are the following. First, there is a long-run relationship between the
real exchange rate on the one hand and the energy and non-energy prices on the other hand. The speed
of adjustmentto the long-run equilibrium is such thatthe equilibrium is restored after abouttwo years.
Furthermore, endogeneity tests rule out any long-run reverse causality from prices to exchange rates.
The second finding is a puzzle. While an increase in non-energy prices tend to appreciate the CAD, a rise in energy prices is found to depreciate the CAD in the long run. Finally, in line with intuition, an
increase in the interest rate differential tends to appreciate the CAD

Kết quả (Việt) 1:

Hầu hết các phương pháp tiếp cận thực nghiệm thử nghiệm yếu tố quyết định của tỷ giá hối đoái CAD/USD dựa nhiềuhoặc ít hơn vào sự đóng góp ban đầu của Amano và Van Norden (1995). Về cơ bản, Amano và Van Norden(1995) sử dụng một mô hình chỉnh sửa lỗi của tỷ giá hối đoái thực CAD/USD (trong 1973M 1-1992M 2thời gian) trong đó sự tiến hóa dài hạn phụ thuộc vào giá xuất khẩu năng lượng và phòng không năng lượnghàng hóa. Những phát hiện chính là như sau. Trước tiên, có là một mối quan hệ lâu dài giữa cácthực sự trao đổi tỷ lệ trên một mặt và năng lượng và phòng không năng lượng giá mặt khác. Tốc độcủa adjustmentto cân bằng lâu dài là sao cho cân bằng được phục hồi sau abouttwo năm.Hơn nữa, xét nghiệm endogeneity loại trừ bất kỳ quan hệ nhân quả dài hạn đảo ngược từ giá để hối suất Ngoại tệ.Việc tìm kiếm thứ hai là một câu đố. Trong khi sự gia tăng trong giá phòng không năng lượng có xu hướng đánh giá cao CAD, sự gia tăng trong giá năng lượng được tìm thấy depreciate CAD trong thời gian dài. Cuối cùng, phù hợp với trực giác, mộtsự gia tăng trong tỷ lệ lãi suất khác biệt giữa có xu hướng đánh giá cao CAD

Kết quả (Việt) 2:

Hầu hết các phương pháp tiếp cận thực nghiệm ofthe thử nghiệm các yếu tố quyết định ofthe tỷ giá USD / CAD USD dựa nhiều hơn
hoặc ít hơn vào sự đóng góp ban đầu của Amano và Văn Norden (1995). Về cơ bản, Amano và Văn Norden
(1995) sử dụng một mô hình sửa lỗi của tỷ giá thực CAD / USD (so với 1973M1-1992M2
kỳ), trong đó sự phát triển dài hạn phụ thuộc vào giá của năng lượng xuất khẩu và phi năng lượng
mặt hàng . Các kết quả chính như sau. Đầu tiên, đó là một mối quan hệ lâu dài giữa
tỷ giá thực tế trên một mặt và giá năng lượng và phi năng lượng mặt khác. Tốc độ
của adjustmentto sự cân bằng dài hạn là thatthe trạng thái cân bằng như vậy được phục hồi sau abouttwo năm.
Hơn nữa, kiểm tra nội sinh loại trừ bất kỳ dài chạy ngược quan hệ nhân quả từ giá để trao đổi giá.
Phát hiện thứ hai là một câu đố. Trong khi việc tăng giá phi năng lượng có xu hướng đánh giá cao CAD, sự tăng giá năng lượng được tìm thấy để giảm giá các CAD trong thời gian dài. Cuối cùng, phù hợp với trực giác, một
sự gia tăng trong sự khác biệt giữa lãi suất có xu hướng đánh giá cao CAD