Now, the one year-rate is expected

Now, the one year-rate is expected to fall, and so the yield curve slopes down, or is inverted.

The expectations hypothesis can explain fact (1). Since interest rates at all maturities

depend on today’s short-term rate

, then they will tend to move together, rising

when rises and falling when falls.

The expectations hypothesis can also explain fact (2). As our examples show, the yield

curve can slope up or down. Moreover, it tends to slope up when short-term interest

rates are low (and therefore expected to rise) and to slope up when short-term interest

rates are high (and therefore expected to fall).

But the expectations hypothesis cannot explain fact (3). Since short-term interest rates are

as likely to rise as they are to fall, the expectations hypothesis predicts that the yield

curve is as likely to slope upward as it is to slope down. It cannot explain why most

of the time the yield curve slopes up.

Kết quả (Việt) 1:

Bây giờ, một năm-mức dự kiến sẽ giảm, và vì vậy đường cong sản lượng dốc xuống, hoặc đảo ngược.Giả thuyết kỳ vọng có thể giải thích thực tế (1). Kể từ khi lãi suất ở tất cả maturitiesphụ thuộc vào ngày hôm nay của tỷ giá ngắn hạn, sau đó họ sẽ có xu hướng để di chuyển cùng với nhau, tăngkhi tăng lên và rơi xuống khi té ngã.Giả thuyết kỳ vọng cũng có thể giải thích thực tế (2). Như chúng tôi ví dụ hiển thị, năng suấtđường cong có thể dốc lên hoặc xuống. Hơn nữa, nó có xu hướng dốc lên khi lãi suất ngắn hạntỷ giá đang thấp (và do đó dự kiến sẽ tăng lên) và dốc lên khi lãi suất ngắn hạntỷ giá đang cao (và do đó dự kiến sẽ rơi vào).Nhưng giả thuyết kỳ vọng có thể giải thích thực tế (3). Kể từ khi mức lãi suất ngắn hạnnhư bạn có khả năng tăng lên khi họ đang rơi, giả thuyết kỳ vọng dự đoán rằng sản lượngđường cong có như dốc trở lên là nó là dốc xuống. Nó không thể giải thích lý do tại sao hầu hếtthời gian đường cong sản lượng sườn lên.

Kết quả (Việt) 2:

Bây giờ, các tỷ lệ một năm dự kiến sẽ giảm, và vì vậy đường cong lãi suất dốc xuống, hoặc là ngược.

Những giả thuyết kỳ vọng có thể giải thích thực tế (1). Kể từ khi lãi suất ở tất cả các kỳ hạn

phụ thuộc vào tỷ lệ ngắn hạn hiện nay

, sau đó họ sẽ có xu hướng di chuyển cùng nhau, tăng

khi tăng và giảm khi rơi.

Giả thuyết kỳ vọng cũng có thể giải thích thực tế (2). Như ví dụ của chúng tôi cho thấy, sản lượng

đường cong có thể dốc lên hoặc xuống. Hơn nữa, nó có xu hướng dốc lên khi lãi suất ngắn hạn

lãi suất thấp (và do đó dự kiến sẽ tăng lên) và có độ dốc lên khi lãi suất ngắn hạn

lãi suất cao (và do đó dự kiến sẽ giảm).

Nhưng giả thuyết kỳ vọng không thể giải thích thực tế ( 3). Kể từ khi lãi suất ngắn hạn là

như có khả năng tăng lên khi họ rơi, giả thuyết kỳ vọng dự đoán rằng sản lượng

đường cong như thể dốc lên vì nó là để dốc xuống. Nó không thể giải thích lý do tại sao hầu hết

thời gian của đường cong lợi suất dốc lên.