We also present an example of lever

We also present an example of leverage (aka gearing up) by a hedge fund (see Figures 3.11 and 3.12). The fund is fully invested, but holds the view that medium-term bond rates are about to fall, and would like to speculate on this view. It buys a 5-year LCC 5 million nominal value bond at the spot rate of 9.5% (the consideration will not be a nice round amount, but we assume it is LCC 5 million). The fund immediately (on same day) sells the bond to a broker-dealer (who is involved in the repo market) for 7 days at 10.2% pa (the rate for 7-day money). The broker-dealer in turn on-sells the bond to a pension fund under repurchase agreement for 7 days at a repo rate of 10.0% pa. In both cases we assume the consideration is LCC 5 million (for the sake of pedagogy).

Kết quả (Việt) 1:

Chúng tôi cũng trình bày một ví dụ về leverage (aka gearing) do một quỹ hedge (xem con số 3.11 và 3.12). Quỹ hoàn toàn vốn đầu tư, nhưng giữ quan điểm rằng tỷ giá trái phiếu tin dự báo thủy văn hạn vừa là về để rơi, và muốn suy đoán về quan điểm này. Nó mua một trái phiếu 5 năm giá trị hư danh LCC 5 triệu lệ 9,5%, tại chỗ (xem xét sẽ không là một số tiền tròn tốt đẹp, nhưng chúng tôi giả định nó là LCC 5 triệu). Quỹ ngay lập tức (cùng ngày) bán các trái phiếu cho một-đại lý môi giới (những người tham gia vào thị trường repo) trong 7 ngày tại 10,2% pa (tỷ lệ 7-day tiền). Đại lý môi giới lần lượt trên-bán trái phiếu để quỹ hưu trí theo thỏa thuận mua lại trong 7 ngày tại một tỷ lệ repo 10,0% nữa. Trong cả hai trường hợp, chúng tôi giả định việc xem xét là LCC 5 triệu (vì lợi ích của sư phạm).

Kết quả (Việt) 2:

Chúng tôi cũng trình bày một ví dụ về đòn bẩy (aka chuẩn bị) của một quỹ đầu tư (xem hình 3.11 và 3.12). Các quỹ đầu tư được hoàn toàn, nhưng có thể giữ quan điểm cho rằng lãi suất trái phiếu trung hạn sắp quỵ ngã, và muốn suy đoán về quan điểm này. Nó mua một LCC 5.000.000 trái phiếu mệnh giá 5 năm là tỷ giá giao ngay 9,5% (xem xét sẽ không được một số tiền tròn đẹp, nhưng chúng tôi cho rằng đó là hàng không giá rẻ 5 triệu). Các quỹ ngay lập tức (trên cùng một ngày) bán trái phiếu cho người môi giới, đại lý (người tham gia vào thị trường repo) 7 ngày ở 10,2% năm (lãi suất cho tiền 7 ngày). Các nhà môi giới-đại lý lần lượt vào-bán các trái phiếu cho quỹ lương hưu theo thỏa thuận mua lại trong 7 ngày tại một tỷ lệ repo của 10,0% pa. Trong cả hai trường hợp, chúng tôi giả định việc xem xét là LCC 5.000.000 (vì lợi ích của phương pháp sư phạm).