We model a run on a financial marke

We model a run on a financial market, in which each risk-neutral investor fears having to liquidate shares after a run, but before prices can recover back to fundamental values. To avoid having to possibly liquidate shares at the marginal postrun price-in which case the risk-averse market-making sector will already hold a lot of share inventory and thus be more reluctant to absorb additional shares-each investor may prefer selling today at the average in-run price, thereby causing the run itself. Liquidity runs and crises are not caused by liquidity shocks per se, but by the fear of future liquidity shocks.

Kết quả (Việt) 1:

Chúng tôi mô hình một chạy trên một thị trường tài chính, trong đó mỗi lo ngại nguy cơ trung lập nhà đầu tư phải thanh lý chia sẻ sau khi một chạy, nhưng trước khi giá cả có thể phục hồi về giá trị căn bản. Để tránh việc phải có thể thanh lý cổ phiếu biên postrun giá-trong trường hợp các lĩnh vực thị trường làm rủi ro-averse sẽ đã tổ chức rất nhiều của hàng tồn kho chia sẻ và do đó miễn cưỡng để hấp thụ bổ sung mỗi chia sẻ nhà đầu tư có thể thích bán vào ngày hôm qua lúc giá trong chạy trung bình, do đó gây ra chạy chính nó. Thanh khoản chạy và cuộc khủng hoảng không được gây ra bởi chấn động khả năng thanh toán cho mỗi gia nhập, nhưng do sự lo sợ về chấn động khả năng thanh toán trong tương lai.

Kết quả (Việt) 2:

Chúng tôi mô hình chạy trên thị trường tài chính, trong đó mỗi rủi ro-trung tính lo ngại nhà đầu tư phải thanh lý cổ phiếu sau khi chạy, nhưng trước khi giá có thể phục hồi trở lại với giá trị cơ bản. Để tránh việc để có thể thanh lý cổ phiếu tại postrun biên giá trong trường hợp đó khu vực thị trường làm cho sợ rủi ro sẽ đã giữ rất nhiều hàng tồn kho cổ phiếu và do đó có thể miễn cưỡng hơn để hấp thụ cổ phiếu-mỗi thêm nhà đầu tư có thể thích bán ngày hôm nay tại trung bình trong chạy giá, do đó gây ra chạy chính nó. Thanh khoản chạy và khủng hoảng không được gây ra bởi những cú sốc thanh khoản cho mỗi gia nhập, nhưng bởi nỗi sợ hãi của những cú sốc thanh khoản trong tương lai.