1. Discounted cash flow valuation i

1. Discounted cash flow valuation is based upon the notion that the value of an asset is the present value of the expected cash flows on that asset, discounted at a rate that reflects the riskiness of those cash flows. Specify whether the following statements about discounted cash flow valuation are true or false, assuming that all variables are constant except for the variable discussed below:

A. As the discount rate increases, the value of an asset increases.

B. As the expected growth rate in cash flows increases, the value of an asset increases.

C. As the life of an asset is lengthened, the value of that asset increases.

D. As the uncertainty about the expected cash flows increases, the value of an asset increases.

E. An asset with an infinite life (i.e., it is expected to last forever) will have an infinite value.

2. Why might discounted cash flow valuation be difficult to do for the following types of firms?

A. A private firm, where the owner is planning to sell the firm.

B. A biotechnology firm, with no current products or sales, but with several promising

product patents in the pipeline.

C. A cyclical firm, during a recession.

D. A troubled firm, which has made significant losses and is not expected to get out of trouble for a few years.

E. A firm, which is in the process of restructuring, where it is selling some of its assets and changing its inancial mix.

F. A firm, which owns a lot of valuable land that is currently unutilized.

3. The following are the projected cash flows to equity and to the firm over the next five years:

Year CF to Equity Int (1-t) CF to Firm

1 $250.00 $90.00 $340.00

2 $262.50 $94.50 $357.00

3 $275.63 $99.23 $374.85

4 $289.41 $104.19 $393.59

5 $303.88 $109.40 $413.27

Terminal Value $3,946.50 $6,000.00

(The terminal value is the value of the equity or firm at the end of year 5.)

The firm has a cost of equity of 12% and a cost of capital of 9.94%. Answer the following questions:

A. What is the value of the equity in this firm?

B. What is the value of the firm?

Kết quả (Việt) 1:

1. chiết khấu dòng tiền định giá dựa trên các khái niệm giá trị của một tài sản là giá trị hiện tại của dòng tiền dự kiến trên tài sản đó, giảm giá tại một tỷ lệ phản ánh riskiness những dòng tiền. Chỉ định cho dù các câu sau đây về thẩm định giá của dòng tiền chiết khấu là đúng hay sai, giả định rằng tất cả các biến có liên tục trừ biến thảo luận dưới đây:A. khi tỷ lệ giảm giá gia tăng, giá trị của một tài sản tăng.B. khi tốc độ tăng trưởng dự kiến trong dòng tiền tăng lên, làm tăng giá trị của một tài sản.C. như cuộc đời của một tài sản dài, làm tăng giá trị của tài sản đó.D. khi không chắc chắn về dòng tiền dự kiến sẽ tăng lên, tăng giá trị của một tài sản.E. một tài sản với một cuộc sống vô hạn (tức là, nó dự kiến sẽ kéo dài mãi mãi) sẽ có một giá trị vô hạn.2. tại sao có thể giảm giá xác định giá trị tiền mặt là khó khăn để làm cho các loại sau đây của công ty?A. một công ty tư nhân, nơi mà các chủ sở hữu đang có kế hoạch bán công ty.B. một công ty công nghệ sinh học, không có hiện tại sản phẩm hoặc doanh số bán hàng, nhưng với nhiều hứa hẹnsản phẩm bằng sáng chế trong các đường ống.C. một công ty chu kỳ, trong một cuộc suy thoái.D. một khó khăn công ty, mà đã có những thiệt hại đáng kể và không được dự kiến để có được ra khỏi khó khăn cho một vài năm.E. một công ty, mà là trong quá trình tái cơ cấu, nơi nó được bán một số tài sản của mình và thay đổi của nó kết hợp inancial.F. một công ty, công ty sở hữu rất nhiều đất có giá trị là unutilized hiện nay.3. sau đây là tiền mặt dự kiến chảy đến vốn chủ sở hữu và các doanh nghiệp trong năm năm tiếp theo:Năm CF cho phiên bản CF của vốn chủ sở hữu Int (1-t) đến công ty 1 $250,00 $90,00 $340.00 2 $262.50 $94.50 $357.00 3 $275.63 $99.23 $374.85 4 $289.41 $104.19 $393.59 5 $303.88 $109.40 $413.27Thiết bị đầu cuối giá trị $3,946.50 $6,000.00(Giá trị thiết bị đầu cuối là giá trị của vốn chủ sở hữu hoặc công ty cuối năm 5.)Công ty có một chi phí vốn chủ sở hữu là 12% và chi phí vốn 9,94%. Trả lời các câu hỏi sau:A. những gì là giá trị của vốn chủ sở hữu trong công ty này?B. những gì là giá trị của công ty?