Ferguson (2003) described financial

Ferguson (2003) described financial instability as “a situation characterized by …three basic criteria: i) some important set of financial asset prices seem to have  diverged  sharply from fundamentals;  and/or  ii) market  functioning  and credit  availability,  domestically  and  perhaps  internationally,  have  been significantly distorted; with the result that, iii) aggregate spending deviates (or is likely to deviate) significantly, either above or below, from the economy’s ability to produce”.  This definition has a couple of interesting features. First, unlike Davis (2001), Ferguson incor rates the distortion of asset prices into his definition of financial instability. Second, there is explicit coverage of the ultimate impact of financial instability on the macroeconomy, in  terms of the impact on aggregate spending.

Kết quả (Việt) 2:

Ferguson (2003) mô tả sự bất ổn tài chính là "một tình trạng đặc trưng bởi ... ba tiêu chí cơ bản: i) một số thiết lập quan trọng của tài sản tài chính giá dường như đã tách ra mạnh từ cơ bản; và / hoặc ii) hoạt động thị trường và các nguồn tín dụng, trong nước và quốc tế có lẽ, đã bị bóp méo một cách đáng kể; với kết quả là, iii) lệch chi tiêu tổng hợp (hoặc có thể đi chệch) đáng kể, trên hay dưới, từ khả năng của nền kinh tế để sản xuất ". Định nghĩa này có một vài tính năng thú vị. Đầu tiên, không giống như Davis (2001), Ferguson incor giá sự biến dạng của giá tài sản vào định nghĩa của ông về sự bất ổn tài chính. Thứ hai, có bảo hiểm rõ ràng về tác động cuối cùng của sự bất ổn tài chính về kinh tế vĩ mô, về tác động đối với chi tiêu tổng hợp.