The purpose of this paper is to exp

The purpose of this paper is to explore an optimal capital structure to maximize the shareholder
wealth, also we try to determine the most significant determinants for shareholder value creation. Using a sample of French firms introduced on the stock exchange and belonging to SBF 250 index over a period from 1999 to 2005. We use in the paper a panel data. It provides the researcher a large number of data points, increasing the degrees of freedom and reducing the colinearity among explanatory variables, hence improving the efficiency of econometric estimates. Our result shows that the estimation of both empirical models explaining the shareholder value, we notice that the self-financing explains positively and significantly the shareholder value creation for both measure (EVA and MVA). The equity issue supply’s to explain negatively and significantly the shareholder value for both measure. The financial debt contributes to explain positively and significantly the EVA. But it’s negatively related to MVA. The impact of financial factors on shareholder value depends to measure taken and the financial structure added to the model. Several authors have investigated how shareholder value creation can be increased, Rappaport (1987) has defined the value drivers as financial factors. The relationship between capital structure and firm value has been the subject of considerable debate. Indeed, the Pecking Order Theory and the Static Trade-off Theory found contradictory predictions in term of the impact of the financial structure on the shareholder value creation.

Kết quả (Việt) 1:

mục đích của bài viết này là để khám phá một cấu trúc vốn tối ưu để tối đa hóa sự giàu có cổ đông
, còn chúng tôi cố gắng xác định các yếu tố quyết định quan trọng nhất để tạo giá trị cổ đông. sử dụng một mẫu của các công ty Pháp được giới thiệu trên thị trường chứng khoán và thuộc SBF 250 chỉ số trong khoảng thời gian 1999-2005. chúng tôi sử dụng trong bài báo một bảng dữ liệu.nó cung cấp các nghiên cứu một số lượng lớn các điểm dữ liệu, tăng mức độ tự do và giảm colinearity giữa các biến giải thích, do đó nâng cao hiệu quả kinh tế ước tính. Kết quả của chúng tôi cho thấy rằng việc lập dự toán của cả hai mô hình thực nghiệm giải thích giá trị cổ đông,chúng tôi nhận thấy rằng tự chủ tài chính giải thích tích cực và đáng kể việc tạo ra giá trị cổ đông cho cả hai biện pháp (eva và MVA). việc cung cấp vấn đề vốn chủ sở hữu để giải thích tiêu cực và đáng kể giá trị cổ đông cho cả hai biện pháp. các khoản nợ tài chính góp phần giải thích tích cực và đáng kể eva. nhưng nó liên quan tiêu cực đến MVA.tác động của các yếu tố tài chính trên giá trị cổ đông phụ thuộc để đo lường thực hiện và cơ cấu tài chính thêm vào mô hình. một số tác giả đã điều tra làm thế nào tạo ra giá trị cổ đông có thể được tăng lên, Rappaport (1987) đã xác định các trình điều khiển giá trị như các yếu tố tài chính. mối quan hệ giữa cơ cấu vốn và giá trị công ty đã là chủ đề của cuộc tranh luận đáng kể. thực sự,lý thuyết để mổ và lý thuyết thương mại-off tĩnh tìm thấy những dự đoán trái ngược nhau về mặt tác động của cấu trúc tài chính vào việc tạo ra giá trị cổ đông.

Kết quả (Việt) 2:

Mục đích của giấy này là để khám phá một cơ cấu vốn tối ưu để tối đa hóa cổ đông
sự giàu có, cũng chúng tôi cố gắng xác định các yếu tố quyết định quan trọng nhất cho việc tạo ra giá trị cổ đông. Sử dụng một mẫu của các công ty Pháp giới thiệu trên sở giao dịch chứng khoán và thuộc SBF 250 chỉ số trong một khoảng thời gian từ năm 1999 đến năm 2005. Chúng tôi sử dụng trong bài báo một dữ liệu bảng điều khiển. Nó cung cấp các nhà nghiên cứu một số lớn các dữ liệu điểm, tăng bậc tự do và do đó giảm colinearity giữa các giải thích biến, nâng cao hiệu quả kinh tế lượng ước tính. Kết quả của chúng tôi cho thấy rằng ước tính của cả hai mô hình thực nghiệm giải thích giá trị cổ đông, chúng tôi nhận thấy rằng các tài chính tự giải thích tích cực và đáng kể việc tạo ra giá trị cổ đông cho cả hai biện pháp (EVA và MVA). Việc vốn chủ sở hữu cung vấn đề cấp của giải thích tiêu cực và đáng kể giá trị cổ đông cho cả hai biện pháp. Nợ tài chính đóng góp để giải thích tích cực và đáng kể EVA. Nhưng nó tiêu cực liên quan đến MVA. Tác động của các yếu tố tài chính trên giá trị cổ đông phụ thuộc để biện pháp thực hiện và cấu trúc tài chính bổ sung vào các mô hình. Một số tác giả đã điều tra làm thế nào tạo ra giá trị cổ đông có thể được tăng lên, Rappaport (1987) đã xác định các trình điều khiển giá trị như là yếu tố tài chính. Mối quan hệ giữa cơ cấu vốn và giá trị công ty đã là chủ đề của cuộc tranh luận đáng kể. Thật vậy, lý thuyết Pecking đặt hàng và lý thuyết thương mại-off tĩnh tìm thấy mâu thuẫn dự đoán trong thuật ngữ của tác động của cấu trúc tài chính vào việc tạo ra giá trị cổ đông.