Many studies indicate the existence

Many studies indicate the existence of ¯nancial constraints for both small businesses and large listed ¯rms. For large companies, the evidence comes from the corporate ¯nance literature that has established a ¯rm link between internally generated cash °ows and investment levels (Fazzari et al. (1988), Hubbard (1998)). For new start-ups, the evidence mostly comes from the studies that focus on the impact of personal wealth on the propensity to become an entrepreneur (Evans and Jovanovic (1989); Holtz-Eakin, Joulfaian and Rosen (1994); Lindh and Ohlsson (1996); and Blanch°ower and Oswald (1998)). The reason behind ¯nancial constraints is information asymmetry which makes it di±cult for capital providers to assess and price the risk of loan applicants. As a result, providers of capital choose a rationing strategy (Stiglitz and Weiss (1981)). There is small but growing literature investigating whether ¯nancial constraints pertaining to entrepreneurs di®er across demographic groups. Given the well-known importance of external ¯nance for the creation and operation of businesses, some authors study whether the lower rates of self-employment and lower rates of business ownership among minority groups, which are widely documented, are driven by unequal access to external ¯nancing. A large group of these investigations focuses on the role of race, ethnicity and gender as determinants of credit applications, loan denials, interest rates charged, and other dimensions of restricted access to ¯nance (Bates (1991), Cavalluzzo and Cavalluzzo (1998), Bostic and Lampani (1999), Raturi and Swamy (1999), Cavalluzzo et al. (2002), Blanch°ower, Levine and Zimmerman (2003), Storey (2004), Cavalluzzo and Wolken (2005)). Essentially, these works raise an important question about discrimination against borrowers who belong to various demographic groups.

Kết quả (Việt) 1:

Nhiều nghiên cứu cho thấy sự tồn tại của ¯nancial khó khăn cho các doanh nghiệp nhỏ và lớn được liệt kê ¯rms. Cho các công ty lớn, bằng chứng xuất phát từ các tài liệu công ty ¯nance đã thành lập một liên kết ¯rm giữa các nội bộ tạo ra tiền mặt ° ows và đầu tư cấp (Fazzari et al. (1988), Hubbard (1998)). Đối mới bắt đầu-up, các bằng chứng chủ yếu đến từ các nghiên cứu tập trung vào tác động của sự giàu có cá nhân trên xu hướng trở thành một doanh nhân (Evans và Jovanovic (1989); Holtz-Eakin, Joulfaian và Rosen (năm 1994); Lindh và toàn (1996); "và Blanch ° ower và Oswald (1998)). Lý do đằng sau ¯nancial khó khăn là thông tin đối xứng mà làm cho nó di±cult cho nhà cung cấp vốn để đánh giá và giá rủi ro cho vay người nộp đơn. Kết quả là, nhà cung cấp vốn chọn một chiến lược rationing (Stiglitz và Weiss (1981)). Có là nhỏ nhưng đang phát triển văn học điều tra cho dù ¯nancial khó khăn liên quan đến doanh nhân di ® er trên nhóm nhân khẩu học. Đưa ra tầm quan trọng nổi tiếng của bên ngoài ¯nance cho việc tạo ra và hoạt động của các doanh nghiệp, một số tác giả nghiên cứu cho dù tỷ giá thấp hơn của tự tạo việc làm và các mức giá thấp hơn của quyền sở hữu kinh doanh giữa các nhóm dân tộc thiểu số, rộng rãi là tài liệu, được thúc đẩy bởi bất bình đẳng truy cập để bên ngoài ¯nancing. Một nhóm lớn của những tập trung nghiên cứu vào vai trò của chủng tộc, sắc tộc và giới tính như là yếu tố quyết định của các ứng dụng tín dụng, từ chối cho vay, lãi suất tỷ giá tính phí, và các kích thước của các truy cập hạn chế để ¯nance (Bates (1991), Cavalluzzo và Cavalluzzo (1998), Bostic và Lampani (1999), Raturi và Swamy (1999), Cavalluzzo et al. (2002), Blanch ° ower, Levine và Zimmerman (2003), tầng (2004), Cavalluzzo và Wolken (2005)). Về cơ bản, những tác phẩm đó tăng một câu hỏi quan trọng về phân biệt đối xử đối với người đi vay những người thuộc nhóm nhân khẩu học khác nhau.

Kết quả (Việt) 2:

Nhiều nghiên cứu chỉ ra sự tồn tại của chế tài chính cho cả các doanh nghiệp nhỏ và RMS niêm yết lớn. Đối với các công ty lớn, các bằng chứng xuất phát từ văn học Nance công ty đã thành lập một liên kết giữa RM tiền nội bộ được tạo ° OWS và mức độ đầu tư (Fazzari et al. (1988), Hubbard (1998)). Cho mới bắt đầu-up, các bằng chứng chủ yếu xuất phát từ các nghiên cứu tập trung vào các tác động của sự giàu có cá nhân trên các xu hướng để trở thành một doanh nhân (Evans và Jovanovic (1989); Holtz-Eakin, Joulfaian và Rosen (1994); Lindh và Ohlsson (1996); và Blanch ° ower và Oswald (1998)). Lý do đằng sau những hạn chế tài chính là sự bất đối xứng thông tin mà làm cho nó di ± sùng bái cho các nhà cung cấp vốn để đánh giá và định giá các rủi ro của người xin vay. Kết quả là, các nhà cung cấp vốn chọn một chiến lược phân phối (Stiglitz và Weiss (1981)). Có văn học nhỏ nhưng đang phát triển điều tra xem liệu chế tài chính liên quan đến doanh nhân di®er giữa các nhóm nhân khẩu học. Do tầm quan trọng nổi tiếng của Nance bên ngoài cho sự sáng tạo và hoạt động của các doanh nghiệp, một số tác giả nghiên cứu xem mức giá thấp hơn tự làm và tỷ lệ sở hữu thấp hơn kinh doanh giữa các nhóm thiểu số, đó là tài liệu rộng rãi, được thúc đẩy bởi bất bình đẳng để ¯nancing bên ngoài. Một nhóm lớn các nghiên cứu này tập trung vào vai trò của các chủng tộc, sắc tộc và giới tính như yếu tố quyết định của các ứng dụng tín dụng, từ chối cho vay, lãi suất áp dụng, và kích thước khác truy cập hạn chế để Nance (Bates (1991), Cavalluzzo và Cavalluzzo (1998) , Bostic và Lampani (1999), Raturi và Swamy (1999), Cavalluzzo et al. (2002), Blanch ° ower, Levine và Zimmerman (2003), Storey (2004), Cavalluzzo và Wolken (2005)). Về cơ bản, các công trình nâng cao một câu hỏi quan trọng về phân biệt đối xử chống lại người vay những người thuộc nhóm nhân khẩu học khác nhau.