Thus, Tutwiler is worth almost $23

Thus, Tutwiler is worth almost $23 million more to Caldwell if it is financed with 50% rather than 30% debt because of the added value of the tax shields.
The value of operations under the new $0% debt policy is the sum of the unfev- ered value of operations and the value of the tax shields, or $133.0 million. There ait no non-operating assets to add, and subtracting the debt of $27 million leaves the value of Tutwiler’s equity at $106.0 million. Because Tutwiler has 10 million shares outstanding, the maximum amount Caldwell should be willing to pay per share, given a post-merger target capital structure of 50% debt, is $10.60. This is more thin the $8.31 maximum price if the capital structure had 30% debt. The difference, $2.29 per share, reflects the added value of the interest tax shields under the higher- debt plan.
How does a change in capital structure affect the valuation analysis?

Kết quả (Việt) 1:

Vì vậy, Tutwiler là trị giá gần $23 triệu hơn để Caldwell nếu nó được tài trợ với 50% chứ không phải là 30% nợ vì giá trị gia tăng thuế khiên.Giá trị của hoạt động theo chính sách mới nợ $0% là tổng của giá trị unfev-ered hoạt động kinh doanh và giá trị của thuế khiên, hoặc $133,0 triệu. Có ait không có tài sản không hoạt động để thêm và trừ đi các khoản nợ của $27 triệu lá giá trị vốn chủ sở hữu của Tutwiler 106.0 triệu USD. Bởi vì Tutwiler có 10 triệu cổ phần xuất sắc, số tiền tối đa Caldwell nên sẵn sàng trả cho mỗi cổ phần, được đưa ra một cơ cấu vốn sau sáp nhập mục tiêu của 50% nợ, là $10,60. Đây là thêm mỏng tối đa giá $8.31 nếu cơ cấu vốn có 30% nợ. Sự khác biệt, 2,29 $ / cổ phiếu, phản ánh giá trị gia tăng của lá chắn thuế quan tâm theo kế hoạch cao hơn nợ.Một sự thay đổi trong cơ cấu vốn ảnh hưởng đến phân tích đánh giá như thế nào?

Kết quả (Việt) 2:

Như vậy, Tutwiler là giá trị hơn gần $ 23.000.000 để Caldwell nếu nó được tài trợ bằng 50% thay vì 30% nợ vì giá trị tăng thêm của lá chắn thuế.
Giá trị của hoạt động theo chính sách nợ mới $ 0% là tổng của unfev - giá trị đến khía cạnh của hoạt động và giá trị của lá chắn thuế, hoặc $ 133,0 triệu. Có AIT không có tài sản phi hành thêm, và trừ đi các khoản nợ $ 27 triệu để lại giá trị của vốn chủ sở hữu Tutwiler tại $ 106,0 triệu. Bởi vì Tutwiler có 10 triệu cổ phiếu, số tiền tối đa Caldwell nên sẵn sàng trả cho mỗi cổ phiếu, đưa ra một cấu trúc vốn mục tiêu sau hợp nhất của 50% nợ, là 10,60 $. Đây là mỏng hơn mức giá tối đa $ 8,31 nếu cấu trúc vốn có 30% nợ. Sự khác biệt, $ 2,29 cho mỗi cổ phần, phản ánh giá trị tăng thêm của lá chắn thuế suất theo kế hoạch nợ cao hơn.
Làm thế nào để thay đổi cơ cấu vốn ảnh hưởng đến phân tích định giá?