3. Data and empirical methodologyOu

3. Data and empirical methodology

Our sample consists of all A-share firms listed on the Shanghai and Shenzhen stock exchanges from 1998 to 2009. We select our sample firms as follows. First, we exclude financial firms. Second, we remove firms with total assets and operating cycles below zero. Third, we remove firms with missing related data. Fourth, we exclude the top and bottom 1% (greater than 99% quantile) of the variables as extreme values. As our model is based on the differences between consecutive years, all of the data are from firms that have been listed for more than two years and the overall data range is from 1997 to 2009. Our final sample comprises 9165 firm-year observations. The data on regional CPI are only available from 1999 to 2009, so we use the national rather than the regional CPI for 1998. All of the data were retrieved from the WIND, CSMAR, and CCER databases.

According to Almeida et al. (2004), the actual situation in China and the above theoretical analysis, we estimate the following equation to test our hypotheses:

Kết quả (Việt) 1:

3. dữ liệu và phương pháp thực nghiệmMẫu của chúng tôi bao gồm tất cả các công ty A-chia sẻ được liệt kê trên các Thượng Hải và Thẩm Quyến thị trường chứng khoán từ năm 1998 đến năm 2009. Chúng tôi lựa chọn của chúng tôi công ty mẫu như sau. Trước tiên, chúng tôi loại trừ công ty tài chính. Thứ hai, chúng tôi loại bỏ các công ty với tổng tài sản và các chu kỳ hoạt động dưới đây bằng không. Thứ ba, chúng tôi loại bỏ các công ty với thiếu dữ liệu có liên quan. Thứ tư, chúng tôi loại trừ trên và dưới 1% (lớn hơn 99% quantile) của các biến như cực giá trị. Như mô hình của chúng tôi dựa trên các differences giữa năm liên tiếp, tất cả các dữ liệu từ các công ty đã được liệt kê trong hơn hai năm và dãy dữ liệu tổng thể là từ năm 1997 đến năm 2009. Mẫu cuối cùng của chúng tôi bao gồm 9165 công ty năm quan sát. Các dữ liệu trên khu vực CPI chỉ được phục vụ từ năm 1999 đến năm 2009, do đó, chúng tôi sử dụng quốc gia chứ không phải là các chỉ số CPI regional cho năm 1998. Tất cả các dữ liệu được lấy từ cơ sở dữ liệu gió, CSMAR, và CCER.Theo Almeida et al. (2004), tình hình thực tế ở Trung Quốc và lý thuyết phân tích ở trên, chúng tôi ước tính phương trình sau đây để thử nghiệm giả thuyết của chúng tôi: