More recently, several papers have

More recently, several papers have further explored partial disclosure equilibria in models of proprietary information. In Fischer and Verrecchia (2004), unraveling does not occur because the information that is withheld by the firm includes both very low and very high outcomes.15 Arya et al. (2009) present a related model of endogenous disclosure costs in which partial disclosure is sustained in equilibrium because disclosing value-increasing information for one business segment comes at the cost of implying value-decreasing information for another business segment. Together, these models illustrate that disclosure costs that arise from the proprietary nature of information may sometimes, but not always, prevent full disclosure. Moreover, considering different forms of disclosure costs simultaneously can lead to unexpected results. Suijs (2005) combines the fixed disclosure costs of Verrecchia (1983) and the proprietary information costs of Wagenhofer (1990). He shows that the manager discloses both sufficiently favorable and unfavorable news but withholds intermediate news if the disclosure costs are relatively low. The fact that the firm discloses not only sufficiently favorable but also sufficiently unfavorable news stands in contrast to the predictions in both Verrecchia (1983) and Wagenhofer (1990).

Kết quả (Việt) 1:

Gần đây, một số giấy tờ có thêm cân bằng tiết lộ một phần khám phá trong mô hình của thông tin độc quyền. Fischer và Verrecchia (2004), unraveling không xảy ra bởi vì thông tin được giữ lại bởi công ty bao gồm cả hai rất thấp và rất cao outcomes.15 Arya et al. (2009) trình bày một mô hình liên quan đến nội tiết lộ chi phí trong đó tiết lộ một phần được duy trì ở trạng thái cân bằng bởi vì việc tiết lộ thông tin giá trị gia tăng đối với phân khúc kinh doanh một đi kèm với chi phí ngụ ý làm giảm giá trị thông tin cho một doanh nghiệp phân. Cùng với nhau, các mô hình minh họa tiết lộ rằng chi phí phát sinh từ bản chất độc quyền của thông tin đôi khi có thể, nhưng không phải luôn luôn ngăn chặn tiết lộ đầy đủ. Hơn nữa, xem xét các hình thức khác nhau của chi phí công bố đồng thời có thể dẫn đến kết quả bất ngờ. Suijs (2005) kết hợp các chi phí cố định tiết lộ của Verrecchia (1983) và các chi phí thông tin độc quyền của Wagenhofer (1990). Ông đã cho thấy rằng người quản lý tiết lộ tin tức cả hai đầy đủ thuận lợi và bất lợi nhưng withholds Trung cấp tin nếu tiết lộ chi phí là tương đối thấp. Thực tế các công ty công khai tin tức không chỉ đủ thuận lợi nhưng cũng đủ không thuận lợi là viết tắt của ngược lại với những dự đoán trong cả hai Verrecchia (1983) và Wagenhofer (1990).

Kết quả (Việt) 2:

Gần đây, một số giấy tờ đã khám phá thêm các điểm cân bằng việc tiết lộ một phần trong mô hình thông tin độc quyền. Trong Fischer và Verrecchia (2004), làm sáng tỏ không xảy ra bởi vì các thông tin được giữ lại bởi các công ty bao gồm cả rất thấp và rất cao outcomes.15 Arya et al. (2009) trình bày một mô hình liên quan đến chi phí tiết lộ nội sinh, trong đó tiết lộ một phần được duy trì ở trạng thái cân bằng vì tiết lộ giá trị gia tăng thông tin cho một phân khúc kinh doanh đi kèm với chi phí ngụ ý thông tin giá trị giảm cho một phân khúc kinh doanh. Cùng với nhau, các mô hình này minh họa rằng chi phí công bố thông tin phát sinh từ bản chất độc quyền của thông tin có thể đôi khi, nhưng không phải lúc nào, ngăn chặn tiết lộ đầy đủ. Hơn nữa, xem xét các hình thức khác nhau của việc tiết lộ chi phí đồng thời có thể dẫn đến kết quả bất ngờ. Suijs (2005) kết hợp các chi phí cố định tiết lộ Verrecchia (1983) và các chi phí thông tin độc quyền của Wagenhofer (1990). Ông đã cho thấy rằng người quản lý tiết lộ cả tin tức đầy đủ thuận lợi và không thuận lợi nhưng giữ lại tin tức trung gian nếu các chi phí công bố thông tin là tương đối thấp. Thực tế là các công ty tiết lộ không chỉ đủ thuận lợi nhưng cũng tin đầy đủ không thuận lợi trái ngược với những dự đoán trong cả Verrecchia (1983) và Wagenhofer (1990).