Dividends. Following Fazzari et al.

Dividends. Following Fazzari et al. (1988) we use this variable to iden- tify a firm's degree of financial constraints. Financially constrained firms tend not to pay dividends (or to pay lower dividends) to reduce the probability of raising external funds in the future. Thus, we first split the data into zero-dividend and positive-dividend groups. We expect that zero-dividend firms are the most likely to face financial constraints. Accordingly, non-dividend paying (dividend paying) companies are financially constrained (unconstrained). Secondly, following Almeida, Campello, and Weisbach (2004), and Faulkender and Wang (2006), we also categorize firms according to their dividend payout ratio (measured by dividends/net profit). Thus, we consider that firms with a dividend payout ratio above the sample median are less financially constrained than those with a payout ratio below the sample median.

Kết quả (Việt) 1:

Cổ tức. Sau Fazzari et al. (1988) chúng tôi sử dụng các biến này để iden-tify firm một mức độ khó khăn chính. Hạn chế về tài chính phong có xu hướng không phải trả cổ tức (hoặc để trả cổ tức thấp) để giảm khả năng gây quỹ bên ngoài trong tương lai. Vì vậy, chúng tôi chính chia dữ liệu thành các nhóm cổ tức zero và cổ tức tích cực. Chúng tôi hy vọng rằng cổ tức zero phong có nhiều khả năng để khuôn mặt chính khó khăn. Theo đó, cổ tức Phòng Không thanh toán (thanh toán cổ tức) công ty là financially cố định (unconstrained). Thứ hai, sau Almeida, Campello, và Weisbach (2004), và Faulkender và Wang (2006), chúng tôi cũng phân loại phong theo của tỷ lệ thanh toán cổ tức (đo bằng profit cổ tức/mạng). Vì vậy, chúng ta xem xét rằng phong với một tỷ lệ thanh toán cổ tức trên trung bình mẫu là ít financially hạn chế hơn so với những người có một tỷ lệ thanh toán dưới trung bình mẫu.

Kết quả (Việt) 2:

Cổ tức. Sau Fazzari et al. (1988), chúng tôi sử dụng biến này để xác tify bằng rm fi của những hạn chế về tài chính. Tài chính rms fi ràng buộc có xu hướng không để trả cổ tức (hoặc để trả cổ tức thấp hơn) để giảm xác suất huy động vốn bên ngoài trong tương lai. Vì vậy, chúng tôi fi đầu tiên chia dữ liệu thành các nhóm zero-cổ tức và tích cực cổ tức. Chúng tôi hy vọng rằng fi zero-cổ tức rms là nhiều khả năng phải đối mặt với khó khăn tài chính. Theo đó, không chia cổ tức chi trả (cổ tức trả tiền) công ty đang fi nancially hạn chế (không bị giới hạn). Thứ hai, sau Almeida, Campello, và Weisbach (2004), và Faulkender và Wang (2006), chúng tôi cũng phân loại rms fi theo tỷ lệ chi trả cổ tức của họ (được đo bằng cổ tức / net pro fi t). Vì vậy, chúng tôi cho rằng rms fi với tỷ lệ trả cổ tức trên mức trung bình mẫu là ít fi nancially hạn chế hơn so với những người có một tỷ lệ chi trả dưới mức trung bình mẫu.