Leverage increases the discipline o

Leverage increases the discipline of capital markets. Thus, less leveraged firms can
accumulate large amounts of cash without being subject to monitoring by capital markets. In
addition, debt can be used to finance firm’s investment opportunities and can be seen as a
cash substitute. Therefore, we could expect a negative relationship between cash holdings and
leverage. Moreover, the leverage ratio acts as a proxy for the ability of firms to issue new
debt. Thus highly leveraged firms have an easier access to capital markets and hold less cash.

Kết quả (Việt) 1:

Đòn bẩy làm tăng việc kỷ luật của thị trường vốn. Vì vậy, ít công ty thừa hưởng có thể
tích tụ một lượng lớn tiền mặt mà không phụ thuộc vào Giám sát bởi thị trường vốn. Ở
bổ sung, nợ có thể sử dụng để cơ hội đầu tư tài chính của công ty và có thể được xem như là một
tiền mặt thay thế. Vì vậy, chúng tôi có thể mong đợi một mối quan hệ tiêu cực giữa tập đoàn tiền mặt và
tận dụng. Hơn nữa, tỷ lệ đòn bẩy hoạt động như một proxy cho khả năng của công ty trong việc phát hành mới
nợ. Do đó rất thừa hưởng công ty có một truy cập dễ dàng hơn để thị trường vốn và giữ tiền mặt ít hơn.

Kết quả (Việt) 2:

Đòn bẩy làm tăng kỷ luật của thị trường vốn. Vì vậy, các công ty ít sử dụng đòn bẩy có thể
tích lũy một lượng lớn tiền mặt mà không bị giám sát bởi các thị trường vốn. Trong
Ngoài ra, nợ có thể được sử dụng để tài trợ cho các cơ hội đầu tư của công ty và có thể được xem như là một
thay thế tiền mặt. Vì vậy, chúng ta có thể mong đợi một mối quan hệ tiêu cực giữa nắm giữ tiền mặt và
đòn bẩy. Hơn nữa, tỷ lệ đòn bẩy hoạt động như một đại diện cho khả năng của các công ty phát hành mới
nợ. Vì vậy, các công ty sử dụng đòn bẩy cao có quyền truy cập dễ dàng hơn tới các thị trường vốn và nắm giữ ít tiền mặt.