6.6 Passive Strategies: The Capital

6.6 Passive Strategies: The Capital Market Line
a. If an investor’s coefficient of risk aversion is A 5 3, how does the optimal asset mix change? What are
the new values of E( r C
) and s C
?
b. Suppose that the borrowing rate, r
f
B59% is greater than the lending rate, r
f
 5 7%. Show graphically
how the optimal portfolio choice of some investors will be affected by the higher borrowing rate.
Which investors will notbe affected by the borrowing rate?
CONCEPT CHECK 6.7
The CAL is derived with the risk-free and “the” risky portfolio, P.Determination of the
assets to include in Pmay result from a passive or an active strategy. A passive strategy
describes a portfolio decision that avoids anydirect or indirect security analysis.
6
At first
blush, a passive strategy would appear to be naive. As will become apparent, however,
forces of supply and demand in large capital markets may make such a strategy the reason-able choice for many investors.
In Chapter 5, we presented a compilation of the history of rates of return on differ-ent portfolios. The data are available at Professor Kenneth French’s Web site, mba.tuck
.dartmouth.edu/pages/faculty/ken.french/data_library.html . We can use these data to
examine various passive strategies.
A natural candidate for a passively held risky asset would be a well-diversified portfolio
of common stocks such as “All U.S.” described in Chapter 5. Because a passive strategy
6
By “indirect security analysis” we mean the delegation of that responsibility to an intermediary such as a
professional money manager.

Kết quả (Việt) 1:

6.6 thụ động chiến lược: Thị trường vốn dòng a. nếu hệ số của một nhà đầu tư của nguy cơ ác cảm là một 3 5, số kết hợp tối ưu tài sản làm thế đổi sử dụng như? Là gì Các giá trị mới của E (r C) và s C? sinh giả sử rằng tỷ lệ vay, rfB59% là lớn hơn mức cho vay, rf 5 7%. Hiển thị đồ họa làm thế nào sự lựa chọn danh mục đầu tư tối ưu của một số nhà đầu tư sẽ bị ảnh hưởng bởi tỷ lệ vay cao hơn. Nhà đầu tư mà sẽ notbe bị ảnh hưởng bởi tỷ lệ vay? KHÁI NIỆM PHÒNG 6.7 CAL có nguồn gốc với rủi ro và "các" danh mục đầu tư rủi ro, P.Determination của các tài sản bao gồm trong Pmay là kết quả của một thụ động hoặc một chiến lược hoạt động. Một chiến lược thụ động Mô tả một quyết định danh mục đầu tư tránh anydirect hoặc phân tích gián tiếp bảo mật. 6Ban đầu đỏ mặt, một chiến lược thụ động sẽ xuất hiện để là ngây thơ. Như sẽ trở nên rõ ràng, Tuy nhiên, lực lượng của cung và cầu trong thị trường vốn lớn có thể làm cho một chiến lược lựa chọn thể lý do cho nhiều nhà đầu tư.Chương 5, chúng tôi trình bày một trình biên dịch của lịch sử của tỷ lệ lợi tức danh mục khác nhau-ent. Dữ liệu được cung cấp tại giáo sư Kenneth French trang Web, mba.tuck.Dartmouth.edu/pages/Faculty/Ken.French/data_library.html. Chúng tôi có thể sử dụng những dữ liệu này để kiểm tra chiến lược thụ động khác nhau. Một ứng cử viên tự nhiên cho một tài sản rủi ro đã tổ chức thụ động sẽ là một danh mục đầu tư đa dạng đầy đủ phổ biến các cổ phiếu như "Tất cả chúng" được diễn tả trong chương 5. Bởi vì một chiến lược thụ động 6Bởi "gián tiếp bảo mật phân tích" chúng tôi có nghĩa là các đoàn đại biểu của rằng trách nhiệm để một trung gian chẳng hạn như một quản lý chuyên môn tiền.

Kết quả (Việt) 2:

6.6 Các chiến lược thụ động: Các thị trường dòng vốn
a. Nếu hệ số của nhà đầu tư lo ngại rủi ro là A 5 3, làm thế nào thay đổi kết hợp tài sản tối ưu? Là những gì
các giá trị mới của E (r
C) và s
C?
B. Giả sử rằng tỷ lệ vay, r
f
B59% lớn hơn so với lãi suất cho vay, r
f
 5 7%. Hiển thị đồ họa
như thế nào lựa chọn danh mục đầu tư tối ưu của một số nhà đầu tư sẽ bị ảnh hưởng bởi tỷ lệ vay nợ cao hơn.
Các nhà đầu tư nào sẽ notbe bị ảnh hưởng bởi tỷ lệ vay?
KHÁI NIỆM KIỂM TRA 6.7
Các CAL được tính bởi "các" danh mục đầu tư mạo hiểm rủi ro và, P. Xác định
tài sản để bao gồm trong Pmay kết quả từ người thụ động hoặc một chiến lược hoạt động. Một chiến lược thụ động
mô tả một quyết định danh mục đầu tư mà tránh anydirect hoặc phân tích an ninh gián tiếp.
6
Lúc đầu
đỏ mặt, một chiến lược thụ động sẽ xuất hiện để được ngây thơ. Như sẽ trở nên rõ ràng, tuy nhiên,
lực lượng cung và cầu trong thị trường vốn lớn có thể làm cho một chiến lược như vậy là sự lựa chọn lý do-có thể cho nhiều nhà đầu tư.
Trong chương 5, chúng tôi trình bày một bộ sưu tập về lịch sử của tỷ suất lợi nhuận khác nhau-ent danh mục đầu tư . Các dữ liệu có sẵn tại trang web của Giáo sư Kenneth Pháp, mba.tuck
.dartmouth.edu / trang / giảng viên / ken.french / data_library.html. Chúng tôi có thể sử dụng các dữ liệu để
kiểm tra các chiến lược thụ động khác nhau.
Một ứng cử viên tự nhiên cho một tài sản rủi ro một cách thụ động tổ chức sẽ là một danh mục đầu tư cũng đa dạng
của cổ phiếu phổ thông như "Tất cả Mỹ" được mô tả trong Chương 5. Bởi vì một chiến lược thụ động
6
By "an ninh gián tiếp phân tích ", chúng tôi có nghĩa là các đoàn đại biểu của trách nhiệm đó cho một trung gian như một
người quản lý tiền chuyên nghiệp.