The FI also sells the expected prin

The FI also sells the expected principal and interest proceeds from the pound loan forward for dollars at today’s forward rate for one-year delivery.

This means that the forward buyer of pounds promises to pay:
£62.5 million (1.12) x $1.53/£1 = £70 million x $1.53/£1 = $107.1 million

to the FI (the forward seller) in one year when the FI delivers the £70 million proceeds of the loan to the forward buyer.

In one year, the British borrower repays the loan to the FI plus interest in pounds (£70 million).

The FI delivers the £70 million to the buyer of the one-year forward contract and receives the promised $107.1 million.

The FI knows from the very beginning of the investment period that it has locked in a guaranteed return on the British loan of:
$107.10m - $100m = 0.0710 = 7.10%
$100m

Given this return on British loans, the overall expected return on the FI’s asset portfolio is:
(0.5)(0.06) + (0.5)(0.0710) = 0.0655, or 6.55%
Net return:
Average return on assets - Average cost of funds
6.55% - 5.00% = 1.55%

b. Will the net return be affected by changes in the dollar for pound spot foreign exchange rate at the end of the year?

The net return is fully hedged against any dollar/pound exchange rate changes over the one-year holding period of the loan investment. By selling the expected proceeds on the pound loan forward, at a known (forward FX) exchange rate today, the FI removes the future spot exchange rate uncertainty and thus, the uncertainty relating to investment returns on the British loan.
 

Kết quả (Việt) 1:

FI cũng bán chính dự kiến và quan tâm tiền thu được từ các khoản cho vay pound về phía trước cho đô la tại ngày hôm nay của tỷ lệ chuyển tiếp cho một năm giao hàng. Điều này có nghĩa là người mua phía trước của £ hứa trả tiền:62,5 triệu (1.12) x $1.53 / £1 = £70 triệu x $1.53 / £1 = $107.1 triệuFi (người bán chuyển tiếp) trong một năm khi FI mang lại £70 triệu tiền vay cho người mua về phía trước.Trong một năm, anh vay repays các khoản cho vay để FI cộng thêm lãi suất trong bảng Anh (£70 triệu).FI mang lại £70 triệu để người mua hợp đồng chuyển tiếp một năm và nhận được hứa hẹn $107.1 triệu.FI biết ngay từ đầu của thời kỳ đầu tư nó đã khóa trong một trở lại bảo đảm về các khoản vay Anh của:$107. 10m - $100m = 0.0710 = 7,10% $100mCho này trở lại anh cho các khoản vay, lợi nhuận dự kiến tổng thể trên danh mục đầu tư tài sản của FI là:(0. 5) (0,06) + (0.5)(0.0710) = 0.0655, hoặc 6,55%Mạng trở lại:Trung bình trở về tài sản - các chi phí trung bình của các quỹ 6,55% - 5,00% = 1,55% sinh sẽ lợi nhuận ròng bị ảnh hưởng bởi những thay đổi ở đồng đô la cho tỷ giá hối đoái tại chỗ pound vào giữa năm?Lợi tức ròng hedged hoàn toàn trong thời gian nắm giữ một năm của đầu tư cho vay đối với bất kỳ thay đổi tỷ giá hối đoái đô la/pound. Bằng cách bán các khoản tiền dự kiến nôï pound về phía trước, tại một tỷ giá hối đoái được biết đến (phía trước FX) vào ngày hôm nay, FI loại bỏ sự không chắc chắn trong tương lai tỷ giá hối đoái tại chỗ và do đó, không chắc chắn liên quan đến đầu tư trở lại vào các khoản vay Anh. 

Kết quả (Việt) 2:

. Các FI cũng bán cả gốc và lãi tiền thu được dự kiến từ nguồn vốn vay cân về phía trước đối với đồng USD ở mức đợi ngày hôm nay của giao một năm này có nghĩa là người mua về phía trước bảng Anh hứa trả tiền: 62.500.000 £ (1.12) x 1,53 $ / £ 1 = 70.000.000 £ x 1,53 $ / 1 £ 107,1 triệu = $ đến FI (người bán chuyển tiếp) trong một năm khi FI mang tiền 70.000.000 £ các khoản vay cho người mua về phía trước. Trong một năm, người vay Anh đã trả lại khoản vay đến FI cộng với lãi suất trong bảng (70 triệu bảng). Các FI cung cấp 70 triệu bảng để người mua của các hợp đồng kỳ hạn một năm và nhận được sự hứa 107.100.000 $. Các FI biết từ khi bắt đầu của giai đoạn đầu tư mà nó đã bị khóa trong một trở lại đảm bảo về khoản vay của Anh: $ 107.10m - 100 triệu USD = 0,0710 = 7,10% $ 100m Với sự trở lại này cho các khoản vay của Anh, sự trở lại dự kiến tổng thể về danh mục tài sản của FI là: (0.5) (0.06) + ( 0.5) (0,0710) = 0,0655, hay 6,55% lợi nhuận thuần: trở lại trung bình trên tài sản - chi phí trung bình của các quỹ 6,55% - 5,00% = 1,55% b. Sự trở lại net sẽ bị ảnh hưởng bởi những thay đổi của đồng USD đối với tỷ giá hối đoái đồng bảng điểm vào cuối năm? Sự trở lại net được bao bọc hoàn toàn chống lại bất kỳ sự thay đổi tỷ giá đồng USD / pound so với thời gian nắm giữ một năm của đầu tư cho vay. Bằng cách bán số tiền thu được dự kiến vào các khoản vay bảng phía trước, tại một tỷ giá hối đoái (FX về phía trước) được biết đến ngày hôm nay, các FI loại bỏ sự không chắc chắn tỷ giá giao ngay trong tương lai và do đó, sự không chắc chắn liên quan đến lợi nhuận đầu tư vào các khoản vay của Anh.