This paper tests traditional capita

This paper tests traditional capital structure models against the alternative of a pecking order model of corporate Þnancing. The basic pecking order model, which predicts
external debt Þnancing driven by the internal Þnancial deÞcit, has much greater timeseries explanatory power than a static tradeo¤ model, which predicts that each Þrm
adjusts gradually toward an optimal debt ratio. We show that our tests have the power to
reject the pecking order against alternative tradeo¤ hypotheses. The statistical power of
some usual tests of the tradeo¤ model is virtually nil. (1999 Elsevier Science S.A. All
rights reserved

Kết quả (Việt) 1:

Giấy này thử nghiệm mô hình truyền thống cơ cấu vốn đối với các thay thế của một mô hình pecking đặt hàng của công ty Þnancing. Các mô hình cơ bản pecking đặt hàng, dự báonợ nước ngoài Þnancing do deÞcit nội bộ Þnancial, đã giải thích timeseries lớn hơn nhiều điện hơn so với một mô hình tĩnh tradeo¤, dự đoán rằng mỗi Þrmđiều chỉnh dần dần tiến tới một tỷ lệ nợ tối ưu. Chúng tôi hiển thị các bài kiểm tra của chúng tôi có quyềntừ chối lệnh pecking chống lại giả thuyết thay thế tradeo¤. Sức mạnh thống kê củamột số xét nghiệm thông thường của mô hình tradeo¤ là hầu như nil. (1999 Elsevier khoa học S.A. tất cảbản quyền

Kết quả (Việt) 2:

Giấy này kiểm tra mô hình cấu trúc vốn truyền thống chống lại sự thay thế của một mô hình trật tự của Þnancing công ty. Mô hình trật tự cơ bản, dự đoán những
Þnancing nợ nước ngoài do các Þnancial deÞcit nội bộ, có chuỗi thời gian lớn hơn nhiều so với khả năng giải thích một mô hình tradeo¤ tĩnh, dự đoán rằng mỗi Þrm
điều chỉnh dần dần hướng tới một tỷ lệ nợ tối ưu. Chúng tôi thấy rằng các bài kiểm tra của chúng tôi có quyền
từ chối đổi trật tự chống lại giả thuyết tradeo¤ thay thế. Sức mạnh thống kê của
một số xét nghiệm thông thường của các mô hình tradeo¤ là hầu như không có. (1999 Elsevier Science SA Tất cả
quyền được bảo lưu