5. Concluding remarksAt the macrole

5. Concluding remarks

At the macrolevel, continuously rising prices and inflation, which are the focus of state macrocontrol pol- icies, affect firms’ production decision making and cash holdings. Using the consumer price index, this study verifies and explains the finding that corporate cash holdings decrease as inflation increases from the perspec- tive of the loss in purchasing power of monetary assets. However, when inflation reaches a certain level, firms increase their cash holdings to guard against bankruptcy. At the microlevel, we find that corporate cash hold- ings decrease with longer operating cycles, but when inflation reaches a certain level, firms increase their cash holdings to mitigate risk. Hence, there is a U-shaped relationship between operating cycle and cash holdings. This study also investigates the interactive influence of inflation and operating cycle on the amount of cash holding, thus expanding our knowledge of this area.

Acknowledgements

This study is supported by grants from the project No.71102123, National Natural Science Foundation of China, and also from the “Project 211” Fund of the Central University of Finance and Economics, China.

Kết quả (Việt) 1:

5. kết luận nhận xétTại macrolevel, liên tục tăng giá và inflation, mà là sự tập trung của nhà nước macrocontrol pol-icies, affect phong sản xuất ra quyết định và cổ phiếu rút tiền trong KS. Chỉ số giá tiêu dùng, điều này verifies nghiên cứu và giải thích finding công ty tiền mặt cổ phiếu giảm khi inflation tăng từ hoạt động cùng perspec của sự mất mát trong sức mua của tiền tệ tài sản. Tuy nhiên, khi inflation đạt đến một mức nhất định, phong tăng cổ phiếu của họ tiền mặt để bảo vệ chống lại phá sản. Tại microlevel, chúng tôi chu kỳ nhiều tiền mặt công ty giữ-ings giảm với hoạt động lâu hơn, nhưng khi inflation đạt đến một mức nhất định, phong tăng cổ phiếu của họ tiền mặt để giảm thiểu nguy cơ. Do đó, có là một mối quan hệ hình chữ U giữa điều hành tập đoàn chu kỳ và tiền mặt. Nghiên cứu này cũng điều tra influence tương tác của inflation và hoạt động chu kỳ về số lượng tiền mặt đang nắm giữ, vì thế mở rộng của chúng tôi kiến thức về lĩnh vực này.Lời cảm ơnNghiên cứu này được hỗ trợ bởi tài trợ từ các dự án No.71102123, quốc gia khoa học tự nhiên thành lập của Trung Quốc, và cũng có thể từ Quỹ "Dự án 211" của Trung tâm Đại học tài chính và kinh tế, Trung Quốc.

Kết quả (Việt) 2:

5. Kết luận Tại macrolevel, liên tục tăng giá và trong fl ation, đó là trọng tâm của nhà nước macrocontrol icies nhiễm, một ff việc ra quyết định sản xuất ect fi rms 'và nắm giữ tiền mặt. Sử dụng chỉ số giá tiêu dùng, nghiên cứu này fi veri es và giải thích các nding fi mà nắm giữ tiền mặt của công ty giảm như trong ation fl tăng từ chính kịp perspec- của sự mất mát trong sức mạnh của tài sản tiền tệ mua. Tuy nhiên, khi trong fl ation đạt đến một mức độ nhất định, rms fi tăng nắm giữ tiền mặt của họ để bảo vệ chống lại phá sản. Tại microlevel, chúng fi nd rằng ings Holdings tiền mặt của công ty giảm theo chu kỳ vận hành lâu hơn, nhưng khi ở fl ation đạt đến một mức độ nhất định, rms fi tăng nắm giữ tiền mặt của họ để giảm thiểu rủi ro. Do đó, có một mối quan hệ hình chữ U giữa chu kỳ kinh doanh và nắm giữ tiền mặt. Nghiên cứu này cũng điều tra tương tác trong ảnh hướng fl trong fl ation chu kỳ kinh doanh về số lượng nắm giữ tiền mặt, do đó mở rộng kiến thức của chúng ta về lĩnh vực này. Lời cảm ơn Nghiên cứu này được tài trợ bởi các No.71102123 dự án, Quỹ khoa học tự nhiên quốc gia của Trung Quốc, và cũng từ "Dự án 211" Quỹ của Trung tâm Đại học Tài chính và Kinh tế, Trung Quốc.