In order to illustrate the impact o

In order to illustrate the impact of asymmetrical fiscal responses to
external shocks on the REER, we build a Dutch disease model with
stickiness in government non-tradable spending. This translates into
stronger persistence in current expenditure than in capital expenditure
assuming current spending is associated with more intensive
consumption of non-tradables. This stickiness may be explained by
the difficulty to conduct fiscal adjustment from a political standpoint,
especially in the case of current expenditure cuts. Moreover, downward
fiscal adjustment may be more difficult due to the presence of
various groups that exert political pressures on the government, or
where rent-seeking behavior is widespread. Downward fiscal adjustment
may be a source of concern because of potential consequences
on the vulnerable segment of the population, especially where social
safety nets are lacking. Thus, our model includes two asymmetries;
one asymmetry is between capital expenditure and harder-to-cut
current spending in response to revenue shocks, and the other asymmetry
is between the upward and downward flexibility of current
spending. We model this rigidity in government's fiscal response
using quadratic costs of adjustment

Kết quả (Việt) 1:

Để minh họa tác động không đối xứng tài chính hồi đáp tớicú sốc bên ngoài vào REER, chúng tôi xây dựng một mô hình bệnh Hà Lan vớidính trong chính phủ không tradable chi tiêu. Điều này vàomạnh mẽ hơn kiên trì trong hiện tại chi tiêu hơn trong chi tiêu vốnchi tiêu hiện nay nhận được liên kết với nhiều chuyên sâutiêu thụ của tradables. Này dính có thể được giải thích bởikhó khăn để thực hiện các điều chỉnh tài chính từ một quan điểm chính trị,đặc biệt là trong trường hợp hiện tại chi phí cắt giảm. Hơn nữa, xuốngtài chính điều chỉnh có thể khó khăn hơn do sự hiện diện củaCác nhóm khác nhau mà phát huy các áp lực chính trị chính phủ, hoặcnơi hành vi tìm kiếm tiền thuê nhà là phổ biến rộng rãi. Điều chỉnh xuống tài chínhcó thể là một nguồn của mối quan tâm do hậu quả tiềm năngtrên các phân đoạn dễ bị tổn thương của người dân, đặc biệt là nơi xã hộimạng lưới an sinh đang thiếu. Do đó, mô hình của chúng tôi bao gồm hai không cân xứng nhất;một đối xứng là giữa thủ đô chi tiêu và khó khăn hơn cắthiện tại chi tiêu để đáp ứng với chấn động thu nhập, và bất đối xứng kháclà giữa sự linh hoạt trở lên và xuống dòngchi tiêu. Chúng tôi mẫu này cứng trong phản ứng tài chính của chính phủsử dụng các chi phí bậc hai của điều chỉnh

Kết quả (Việt) 2:

Để minh họa tác động của phản ứng tài khóa đối xứng với
những cú sốc từ bên ngoài vào REER, chúng tôi xây dựng một mô hình bệnh tật của Hà Lan với
dính trong chính phủ chi tiêu phi thương mại. Điều này vào
sự kiên trì mạnh mẽ hơn trong chi tiêu hiện hơn trong chi tiêu vốn
giả định chi tiêu hiện hành có liên quan đến chuyên sâu hơn
tiêu thụ không tradables. Dính này có thể được giải thích bởi
sự khó khăn để tiến hành điều chỉnh tài chính từ một quan điểm chính trị,
đặc biệt là trong trường hợp của việc cắt giảm chi tiêu hiện tại. Hơn nữa, xuống
điều chỉnh tài chính có thể khó khăn hơn do sự hiện diện của
các nhóm khác nhau mà gây áp lực chính trị đối với chính phủ, hoặc
nơi hành vi tìm kiếm tiền thuê là rộng rãi. Điều chỉnh tài chính đi xuống
có thể là một nguồn quan tâm vì những hậu quả tiềm năng
trên đoạn dễ bị tổn thương của người dân, đặc biệt là nơi xã hội
mạng lưới an đang thiếu. Vì vậy, mô hình của chúng tôi bao gồm hai bất đối xứng;
một sự bất đối xứng giữa chi phí vốn và khó khăn hơn để cắt giảm
chi tiêu hiện tại để đáp ứng với những cú sốc thu nhập, và sự bất đối xứng khác
là giữa sự linh hoạt lên xuống của hiện
chi tiêu. Chúng tôi mô hình cứng nhắc này đáp ứng tài chính của chính phủ
sử dụng chi phí bậc hai của điều chỉnh