Debt sustainability hence requires

Debt sustainability hence requires looking at the interactions of monetary and fiscal policy and discerning policy mixes that allow for such revenue and/or price adjustments.
We present smoothed transition probabilities for the first regime (active monetary and fiscal policy regime) obtained
from the monetary and fiscal policy rule models (equations 7 and 9 above) in Fig. 1. The smoothed transition probabilities
in Fig. 1 present a clear picture regarding the timing of regime switches of monetary and fiscal policies in each country.
According to results in Fig. 1, countries seem to have followed an active monetary policy regime at beginning of sample
which implies monetary authorities in all these countries conducted an active policy on the eve of the transition.
To investigate the policy mix and monetary fiscal policy interactions, we calculate the joint transition matrix in Eq. (11)
and the results on the timing of joint monetary-fiscal regimes are illustrated in Figs. 2–7.9
The results in Fig. 2 show that monetary policy was generally passive over the sample period. Although the policy mix
was indeterminate (passive monetary and fiscal policy) on the eve of transition, it turned into the Fiscal Theory (passive
monetary and active fiscal policy) at the end of 1996. There seems to be two periods where the policy mix is explosive using
the Leeper terminology and these periods are correlated with the crisis in the Czech Republic and the global financial crisis.
More specifically, monetary policy was always passive after 2002 except for 2009 in the Czech Republic. On the other hand,
we observe an active fiscal policy regime in the 2003–2004 and 2008–2009 periods. Note that both monetary and fiscal policies
were active one in 2009 due to the global financial crisis. Finally, regime switches in monetary and fiscal policy were not
well coordinated in the Czech Republic in the 2000s.
The policy mix for Estonia in Fig. 3 shows that policy mix switched between Fiscal Theory and indeterminacy in the 2000s
in Estonia. According to transition probabilities, there was only a period in which both monetary and fiscal policy were active
which may be related to Russian crisis in 1998. After the Russian crisis, fiscal policy turned passive and policy mix was

Kết quả (Việt) 1:

Nợ phát triển bền vững do đó đòi hỏi phải xem xét các tương tác của chính sách tiền tệ và tài chính và sành điệu chính sách hỗn hợp mà cho phép như vậy điều chỉnh thu nhập và/hoặc giá.Chúng tôi trình bày xác suất smoothed chuyển tiếp cho chế độ đầu tiên (chính sách tiền tệ và tài chính hoạt động chế độ) thu đượctừ các chính sách tiền tệ và tài chính quy tắc mô hình (phương trình 7 và 9 ở trên) trong hình 1. Các xác suất smoothed chuyển tiếptrong hình 1 trình bày một hình ảnh rõ ràng về thời gian của chế độ thiết bị chuyển mạch của chính sách tiền tệ và tài chính tại mỗi quốc gia.Theo kết quả trong hình 1, nước dường như đã theo một chế độ hoạt động chính sách tiền tệ đầu mẫumà ngụ ý các cơ quan tiền tệ trong tất cả các quốc gia thực hiện một chính sách hoạt động vào đêm trước của quá trình chuyển đổi.Để tìm hiểu các kết hợp chính sách và chính sách tài chính tiền tệ tương tác, chúng tôi tính toán ma trận chung chuyển tiếp trong Eq. (11)và kết quả vào thời gian trong chế độ tài chính tiền tệ chung được minh họa trong Figs. 2-7.9Kết quả trong hình 2 cho thấy rằng chính sách tiền tệ đã được thường thụ động hơn giai đoạn mẫu. Mặc dù chính sách trộnvào đêm trước của quá trình chuyển đổi, nó biến thành lý thuyết tài chính (thụ động không xác định (thụ động tiền tệ và tài chính chính sách)chính sách tài chính tiền tệ và hoạt động) vào năm 1996. Có vẻ là hai giai đoạn nơi kết hợp chính sách là sử dụng thuốc nổthuật ngữ Leeper và những thời kỳ được tương quan với cuộc khủng hoảng ở Cộng hòa Séc và cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.Cụ thể hơn, chính sách tiền tệ là luôn luôn bị động sau năm 2002 ngoại trừ 2009 tại cộng hòa Séc. Mặt khácchúng tôi quan sát một chế độ chính sách thuế hoạt động trong giai đoạn 2003-2004 và 2008-2009. Lưu ý rằng cả hai tiền tệ và tài chính chính sáchlà một trong những hoạt động trong năm 2009 do cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Cuối cùng, chế độ thiết bị chuyển mạch trong chính sách tiền tệ và tài chính đã khôngcũng phối hợp ở Cộng hòa Séc trong những năm 2000.Kết hợp chính sách cho Estonia trong hình 3 cho thấy rằng kết hợp chính sách chuyển giữa lý thuyết tài chính và bất định trong thập niên 2000ở Estonia. Theo xác suất chuyển đổi, có là chỉ là một khoảng thời gian trong chính sách tiền tệ và tài chính mà đã được hoạt độngmà có thể được liên quan đến cuộc khủng hoảng Nga năm 1998. Sau cuộc khủng hoảng Nga, chính sách tài khóa chuyển thụ động và kết hợp chính sách đã

Kết quả (Việt) 2:

Tính bền vững nợ do đó đòi hỏi nhìn vào sự tương tác của chính sách tiền tệ và tài khóa và chính sách hỗn hợp sành điệu cho phép cho doanh thu và / hoặc giá điều chỉnh như vậy.
Chúng tôi trình bày xác suất chuyển đổi mượt cho chế độ đầu tiên (chế độ chính sách tiền tệ và tài khóa chủ động) thu được
từ tiền tệ và mô hình quy tắc chính sách tài chính (phương trình 7 và 9 ở trên) trong hình. 1. Các xác suất chuyển đổi mượt
trong hình. 1 trình bày một bức tranh rõ ràng về thời điểm thiết bị chuyển mạch chế độ chính sách tiền tệ và tài khóa trong mỗi quốc gia.
Theo kết quả trong hình. 1, các quốc gia dường như đã theo một chế độ chính sách tiền tệ chủ động ngay từ đầu của mẫu
đó hàm ý cơ quan tiền tệ trong tất cả các quốc gia này tiến hành một chính sách tích cực vào đêm trước của quá trình chuyển đổi.
Để điều tra sự phối hợp chính sách và chính sách tài chính tiền tệ tương tác, chúng tôi tính toán khớp Ma trận chuyển đổi trong phương trình. (11)
và các kết quả về thời gian của các chế độ tiền tệ-tài chính doanh được minh họa trong Figs. 2-7,9
Kết quả trong hình. 2 cho thấy rằng chính sách tiền tệ vẫn thường thụ động trong thời kỳ mẫu. Mặc dù các chính sách hỗn hợp
đã xác định được (chính sách tiền tệ và tài khóa thụ động) vào đêm trước của quá trình chuyển đổi, nó biến thành các lý thuyết tài chính (thụ động
chính sách tài chính tiền tệ và hoạt động) vào cuối năm 1996. Có vẻ là hai thời kỳ mà các chính sách hỗn hợp là nổ sử dụng
các thuật ngữ Leeper và những thời kỳ có tương quan với cuộc khủng hoảng tại Cộng hòa Czech và cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.
Cụ thể hơn, chính sách tiền tệ vẫn luôn bị động sau năm 2002, ngoại trừ năm 2009 tại Cộng hòa Séc. Mặt khác,
chúng ta quan sát một chế độ chính sách tài chính tích cực trong giai đoạn 2003-2004 và 2008-2009. Lưu ý rằng cả hai chính sách tiền tệ và tài chính
là một hoạt động trong năm 2009 do khủng hoảng tài chính toàn cầu. Cuối cùng, công tắc chế độ chính sách tiền tệ và tài khóa đã không
phối hợp tốt tại Cộng hòa Séc trong những năm 2000.
Sự pha trộn chính sách cho Estonia trong hình. 3 cho thấy rằng chính sách hỗn hợp chuyển giữa Lý thuyết tài chính và bất định trong những năm 2000
ở Estonia. Theo xác suất chuyển đổi, chỉ có một khoảng thời gian mà cả chính sách tiền tệ và tài chính là hoạt động
mà có thể liên quan đến cuộc khủng hoảng của Nga vào năm 1998. Sau cuộc khủng hoảng Nga, chính sách tài chính biến động và phối hợp chính sách là