Corporate governance theory predict

Corporate governance theory predicts that leverage affects agency costs and thereby influences firm performance. We propose a new approach to test this theory using profit efficiency, or how close a firm's profits are to the benchmark of a best-practice firm facing the same exogenous conditions. We are also the first to employ a simultaneous-equations model that accounts for reverse causality from performance to capital structure. We also control for measures of ownership structure in the tests. We find that data on the U.S. banking industry are consistent with the theory, and the results are statistically significant, economically significant, and robust.

Kết quả (Việt) 1:

Lý thuyết quản trị doanh nghiệp dự đoán rằng đòn bẩy ảnh hưởng đến chi phí của cơ quan và do đó ảnh hưởng đến hiệu suất công ty. Chúng tôi đề xuất một cách tiếp cận mới để kiểm tra lý thuyết này bằng cách sử dụng hiệu quả lợi nhuận, hoặc làm thế nào đóng lợi nhuận của công ty là để các chuẩn mực của một công ty thực hành tốt nhất phải đối mặt với điều kiện ngoại sinh tương tự. Chúng tôi cũng là người đầu tiên sử dụng một mô hình phương trình đồng thời mà tài khoản cho các quan hệ nhân quả đảo ngược từ hiệu suất để cơ cấu vốn. Chúng tôi cũng kiểm soát cho các biện pháp cơ cấu sở hữu trong các bài kiểm tra. Chúng tôi thấy rằng dữ liệu về ngành ngân hàng Hoa Kỳ là phù hợp với lý thuyết, và các kết quả thống kê quan trọng, quan trọng về kinh tế và mạnh mẽ.

Kết quả (Việt) 2:

lý thuyết quản trị doanh nghiệp dự đoán rằng đòn bẩy ảnh hưởng đến chi phí cơ quan và do đó ảnh hưởng đến hiệu suất công ty. Chúng tôi đề xuất một phương pháp mới để kiểm tra lý thuyết này sử dụng hiệu quả lợi nhuận, hoặc làm thế nào gần lợi nhuận của một công ty là để chuẩn của một công ty thực hành tốt nhất phải đối mặt với các điều kiện ngoại sinh như nhau. Chúng tôi cũng là người đầu tiên sử dụng một mô hình đồng thời, phương trình đó chiếm nhân quả đảo ngược từ hiệu suất để cơ cấu vốn. Chúng tôi cũng kiểm soát các biện pháp cơ cấu sở hữu trong các bài kiểm tra. Chúng tôi thấy rằng số liệu về ngành ngân hàng Mỹ là phù hợp với lý thuyết, và kết quả là có ý nghĩa thống kê, kinh tế đáng kể, và mạnh mẽ.