The results are summarized in Table

The results are summarized in Table 3.4. They enable futures price to be obtained for contract on stocks indices, currencies, gold, and sliver. Storage costs can be regarded as negative income.
In the case of consumption assets, it is not possible to obtain the future price as a function of the spot price and other observable variables. Here the parameter known as the asset’s convenience yield become important. It measures the extent to which users of the commodity feel that ownership of the of the physical asset provides benefits that are not obtained by the holders of the futures contract. These benefits may include the ability to profit from temporary local shortages or the ability to keep a production process running, We can obtain an upper bound for the futures price of consumption assets using arbitrage arguments, but we cannot nail down an equality relationship between futures and spot price
Table 3.4 Summary of results for a contract with time to maturity T on an investment asset with price S0 when the risk-free interest rate for a T-year period is r
Asset. Forward/futures price. Value of long forward contract with delivery price K
Provides no income. S0erT. S0 – Ke-rT
Provides known income with present value I. (S0 – I)erT. S0 – I – Ke-rT
Provides known yield q. S0e(r-q)T. S0e-qT – Ke-rT

Kết quả (Việt) 1:

Các kết quả được tóm tắt trong bảng 3.4. Họ cho phép tương lai giá thu được đối với các hợp đồng trên chỉ số cổ phiếu, loại tiền tệ, vàng và mảnh. Chi phí lưu trữ có thể được coi là tiêu cực thu nhập.Trong trường hợp tài sản tiêu thụ, nó là không thể để có được mức giá trong tương lai như là một chức năng của giá tại chỗ và các biến quan sát khác. Ở đây các tham số được gọi là các tài sản thuận tiện năng suất trở nên quan trọng. Nó đo mức độ mà người sử dụng của hàng hóa cảm thấy rằng quyền sở hữu của các tài sản vật lý cung cấp lợi ích không được thu được bằng cách chủ sở hữu hợp đồng tương lai. Những lợi ích có thể bao gồm khả năng để lợi nhuận từ sự thiếu hụt tạm thời của địa phương hoặc khả năng để giữ một dây chuyền sản xuất chạy, chúng tôi có thể có được một ràng buộc đối với tương lai giá tiêu thụ tài sản bằng cách sử dụng các đối số arbitrage, nhưng chúng tôi không thể móng tay xuống một mối quan hệ bình đẳng giữa tương lai và giá tại chỗ3.4 bảng tóm tắt các kết quả cho một hợp đồng với thời gian đến kỳ hạn thanh toán T trên một tài sản đầu tư với giá S0 khi rủi ro lãi suất trong một khoảng thời gian T năm rTài sản. Chuyển tiếp/tương lai giá cả. Giá trị của các hợp đồng dài phía trước với giá giao hàng KCung cấp không có thu nhập. S0erT. S0-Ke-rTCung cấp cho thu nhập được biết đến hiện nay giá trị I. (S0-tôi) erT. S0-I-Ke-rTCung cấp được biết đến sản lượng q. S0e(r-q) T. S0e-qT-Ke-rT