could continue to trend lower until

could continue to trend lower until the end of the year in anticipation of the Federal Reserve interest rate hike, but its bull market isn’t about to end anytime soon, according to one European hedge fund manager.

Ronald-Peter Stoeferle, fund manager at Incrementum AG
Ronald-Peter Stoeferle, fund manager at Incrementum AG
In a telephone interview with Kitco News, Ronald-Peter Stoeferle, fund manager at Incrementum AG and author of the In Gold We Trust Report, said this just a “healthy correction” in market that is entering the second phase of its bull market.

Based on the speculative positioning among money managers, Stoeferle said that gold has room to move lower in the near-term. However, despite panic selling Tuesday, causing gold prices to drop almost 3% during the session, he warned that investors need to put the move in context of the broader market.

“Yes, gold is consolidating but prices are still up more than 20% since the start of the year. Gold has seen fantastic gains so it is not surprising that some investors are taking profits,” he said. “Not only is gold up in U.S. dollar terms but it is up 16% against the euro, it is up almost 40% against the pound. Gold has had an amazing year and the bull market is not over.”

December gold futures last traded at $1,277.80 an ounce, down 2.66% on the day.

He explained that the bull market started at the beginning of the year as hedge funds invested heavily in precious metals as a play against global negative interest rates. This latest correction will provide an entry point for retail investors, which is expected to drive prices higher in the long-term, he added.

Incrementum is fairly bullish on gold in the long-term as the firm expects a low interest rate environment with growing market uncertainty to eventually push prices to $2,300 by 2018.

“Whether our target is reached or not, the important thing for investors to remember is that we are in a bull market and there will be correction but we view these correction as buying opportunities,” he said.

One of the key catalysts Stoeferle sees for the gold market is higher inflation pressures, adding that higher inflation coupled with low interest rates will mean that real rates will grind down.

Although the Fed is expected to raise interest rates in December, Stoeferle said that it is clear the long-term trend remains extremely subdued. He noted that because of expectations, the Fed has no choice but to raise rates at the end of the year.

“There is no easy way out for central bankers these days and that makes gold an important asset.”

Not only will the Fed be behind the inflation curve, but Stoeferle added that the economic cycle is starting to turn and a rate hike could push equity markets into a bear market, leading to a recession. In a recent report, he noted that the Fed’s unconventional monetary policy has inflated asset prices to unsustainable levels.

“It‘s unlikely that the Fed can return to monetary normalcy without affecting asset prices,” he said in the report. “There is a palpable danger that a bear market could trigger a chain reaction that leads to a recession.”

Kết quả (Việt) 1:

có thể tiếp tục xu hướng thấp hơn cho đến khi kết thúc năm với dự đoán của đi lang thang lãi dự trữ liên bang, nhưng thị trường bull của mình không phải là về để kết thúc sớm, theo một quỹ hedge châu Âu quản lý.Ronald-Peter Stoeferle, người quản lý quỹ tại Incrementum AGRonald-Peter Stoeferle, người quản lý quỹ tại Incrementum AGTrong một cuộc phỏng vấn điện thoại với Kitco News, Ronald-Peter Stoeferle, người quản lý quỹ tại Incrementum AG và các tác giả trong vàng chúng tôi tin tưởng báo cáo, nói rằng điều này chỉ một "khỏe mạnh chỉnh" trong thị trường đang bước vào giai đoạn thứ hai của thị trường bull của mình.Dựa trên suy đoán vị trí giữa các nhà quản lý tiền, Stoeferle nói rằng vàng có chỗ để di chuyển thấp hơn trong các bảo. Tuy nhiên, mặc dù hoảng loạn bán thứ ba, khiến giá vàng giảm gần 3% trong phiên giao dịch, ông cảnh báo rằng các nhà đầu tư cần phải đặt việc di chuyển trong bối cảnh thị trường rộng lớn hơn."Có, vàng là củng cố nhưng giá vẫn tăng hơn 20% kể từ đầu năm. Vàng đã thấy tuyệt vời lợi nhuận do đó, nó không phải là đáng ngạc nhiên rằng một số nhà đầu tư đang dùng lợi nhuận,"ông nói. "Không chỉ là vàng lên trong điều kiện đồng đô la Mỹ, nhưng nó là tăng 16% so với euro, đó là gần 40% so với bảng Anh. Vàng đã có một năm tuyệt vời và bull thị trường không hơn."Tháng vàng tương lai cuối được giao dịch ở 1,277.80 $ một ounce, xuống 2.66% vào ngày.Ông giải thích rằng bull thị trường bắt đầu vào đầu năm nay là các quỹ đầu tư mạnh vào kim loại quý như là một trò chơi chống lại toàn cầu các mức lãi suất tiêu cực. Chỉnh sửa mới nhất này sẽ cung cấp một điểm nhập cảnh cho các nhà đầu tư bán lẻ, được dự kiến sẽ lái xe giá cao hơn trong dài hạn, ông nói thêm.Incrementum là khá bullish trên vàng trong dài hạn như các công ty mong muốn một môi trường lãi suất thấp với phát triển thị trường không chắc chắn để cuối cùng đã đẩy giá đến $2,300 bởi năm 2018."Cho dù mục tiêu của chúng tôi đạt được hay không, điều quan trọng cho các nhà đầu tư phải ghi nhớ rằng chúng tôi đang trong một thị trường bull và sẽ có sự điều chỉnh nhưng chúng tôi xem chỉnh sửa như là cơ hội mua," ông nói.Một trong những chất xúc tác quan trọng Stoeferle thấy đối với thị trường vàng là cao hơn áp lực lạm phát, thêm rằng lạm phát cao hơn cùng với lãi suất thấp sẽ có nghĩa là tỷ giá thực tế sẽ xay.Mặc dù dự kiến, Fed sẽ tăng lãi suất trong tháng mười hai, Stoeferle nói rằng đó là rõ ràng xu hướng lâu dài vẫn rất nhẹ nhàng. Ông lưu ý rằng vì sự mong đợi, Fed đã không có sự lựa chọn nhưng để nâng tỷ giá vào cuối năm."Không còn cách dễ dàng ra cho ngân hàng Trung ương những ngày này và đó làm cho vàng một tài sản quan trọng."Không chỉ sẽ Fed phía sau những đường cong lạm phát, nhưng Stoeferle thêm vào chu kỳ kinh tế là bắt đầu để bật và một tỷ lệ tăng có thể đẩy thị trường chứng khoán vào một thị trường gấu, dẫn đến một cuộc suy thoái. Trong một báo cáo gần đây, ông lưu ý rằng chính sách tiền tệ không theo quy ước của Fed có tăng tài sản giá đến mức không bền vững."Nó không chắc rằng Fed có thể trở lại bình thường tiền tệ mà không ảnh hưởng đến tài sản giá cả," ông nói trong báo cáo. "Không có một mối nguy hiểm sờ thấy một thị trường gấu có thể kích hoạt một chuỗi phản ứng dẫn đến một cuộc suy thoái."

Kết quả (Việt) 2:

có thể tiếp tục xu hướng giảm cho đến cuối năm nay với dự đoán của việc tăng lãi suất dự trữ liên bang, nhưng thị trường tăng trưởng của nó không phải là về để kết thúc sớm, theo một nhà quản lý quỹ đầu cơ châu Âu.

Ronald-Peter Stoeferle, quản lý quỹ Incrementum AG
Ronald-Peter Stoeferle, quản lý quỹ tại Incrementum AG
trong một cuộc phỏng vấn qua điện thoại với Kitco News, Ronald-Peter Stoeferle, quản lý quỹ tại Incrementum AG và là tác giả của tại Gold Chúng báo cáo Trust, cho biết đây chỉ là một "điều chỉnh lành mạnh" trên thị trường mà đang bước vào giai đoạn thứ hai của thị trường tăng trưởng của nó.

Căn cứ vào vị trí đầu cơ giữa các nhà quản lý tiền, Stoeferle nói rằng vàng có phòng để di chuyển thấp hơn trong ngắn hạn. Tuy nhiên, mặc dù hoảng loạn bán thứ ba, khiến giá vàng giảm gần 3% trong phiên giao dịch, ông cảnh báo rằng các nhà đầu tư cần phải đặt các động thái trong bối cảnh thị trường rộng lớn hơn.

"Có, vàng được củng cố nhưng giá vẫn tăng hơn 20% kể từ đầu năm. Vàng đã nhìn thấy lợi ích tuyệt vời như vậy nó không phải là đáng ngạc nhiên rằng một số nhà đầu tư đang lợi nhuận ", ông nói. "Không chỉ là vàng lên theo đồng đô la Mỹ, nhưng nó là tăng 16% so với đồng euro, đó là tăng gần 40% so với đồng bảng Anh. Vàng đã có một năm tuyệt vời và các thị trường tăng không quá. "

Tháng Mười Hai Vàng tương lai giao dịch cuối cùng tại $ 1,277.80 một ounce, giảm 2,66% trong ngày.

Ông giải thích rằng thị trường tăng bắt đầu vào đầu năm như các quỹ đầu tư đầu tư mạnh trong các kim loại quý như một vở kịch với lãi suất tiêu cực toàn cầu. Chỉnh mới nhất này sẽ cung cấp một điểm vào cho các nhà đầu tư bán lẻ, trong đó dự kiến sẽ đẩy giá cao hơn trong dài hạn, ông nói thêm.

Incrementum là khá lạc quan về vàng trong dài hạn như các công ty hy vọng một môi trường lãi suất thấp với tăng trưởng không chắc chắn thị trường để cuối cùng đẩy giá tới $ 2,300 vào năm 2018.

"cho dù mục tiêu của chúng tôi là đạt hay không, điều quan trọng đối với các nhà đầu tư cần nhớ là chúng ta đang ở trong một thị trường tăng và sẽ có sự điều chỉnh nhưng chúng tôi xem những điều chỉnh khi cơ hội mua" ông nói.

Một trong những chất xúc tác quan trọng Stoeferle thấy cho thị trường vàng là áp lực lạm phát cao hơn, và thêm rằng lạm phát cao cùng với lãi suất thấp sẽ có nghĩa là lãi suất thực sẽ xay xuống.

Mặc dù FED dự kiến sẽ tăng lãi suất trong tháng mười hai, Stoeferle nói rằng nó là rõ ràng xu hướng dài hạn vẫn rất dịu. Ông lưu ý rằng vì kỳ vọng, Fed không có sự lựa chọn nhưng để nâng cao giá vào cuối năm nay.

"Không có cách nào dễ dàng ra cho ngân hàng trung ương những ngày này và làm cho vàng là một tài sản quan trọng."

Không chỉ Fed sẽ đằng sau những đường cong lạm phát, nhưng Stoeferle thêm rằng các chu kỳ kinh tế đang bắt đầu thay đổi và tăng lãi suất có thể đẩy thị trường chứng khoán vào thị trường giảm, dẫn đến một cuộc suy thoái. Trong một báo cáo gần đây, ông lưu ý rằng chính sách tiền tệ bất thường của FED đã thổi phồng giá tài sản đến mức không bền vững.

"Nó không chắc rằng Fed có thể trở lại bình thường bằng tiền mà không ảnh hưởng đến giá tài sản," ông cho biết trong báo cáo. "Có một nguy cơ có thể sờ thấy rằng một thị trường con gấu có thể kích hoạt một phản ứng dây chuyền dẫn đến một cuộc suy thoái."