Advanced Questions17. Measuring Eff

Advanced Questions
17. Measuring Effects on Exchange Rates. Tarheel Co. plans to determine how changes in UK and
euro real interest rates will affect the value of the British pound.
a. Describe a regression model that could be used to achieve this purpose. Also explain the
expected sign of the regression coefficient.
ANSWER: Various models are possible. One model would be:
% Change in euro = a0
+ a1
(rU.K. – reuro) + u

Where

rU.S. = real interest rate in the UK.
rM = real interest rate in euro area
a0
= intercept
a1
= regression coefficient measuring the relationship between the real interest
rate differential and the percentage change in the euro’s value
u = error term Based on the model above, the regression coefficient is expected to have a negative sign. A
relatively high real interest rate differential would likely cause a weaker euro value, other things
being equal. An appropriate model would also include other independent variables that may
influence the percentage change in the peso’s value.
b. If Tarheel Co. thinks that the existence of a quota in particular historical periods may have
affected exchange rates, how might this be accounted for in the regression model?
ANSWER: A dummy variable could be included in the model, assigned a value of one for periods
when a quota existed and a value of zero when it did not exist. This answer requires some creative
thinking, as it is not drawn directly from the text.
18. Factors Affecting Exchange Rates. Mexico tends to have much higher inflation than the United
States and also much higher interest rates than the United States. Inflation and interest rates are
much more volatile in Mexico than in industrialized countries. The value of the Mexican peso is
typically more volatile than the currencies of industrialized countries from a U.S. perspective; it
has typically depreciated from one year to the next, but the degree of depreciation has varied
substantially. The bid/ask spread tends to be wider for the peso than for currencies of
industrialized countries.
a. Identify the most obvious economic reason for the persistent depreciation of the peso.
ANSWER: The high inflation in Mexico places continual downward pressure on the value of the
peso.
b. High interest rates are commonly expected to strengthen a country’s currency because they
can encourage foreign investment in securities in that country, which results in the exchange
of other currencies for that currency. Yet, the peso’s value has declined against the dollar over
most years even though Mexican interest rates are typically much higher than U.S. interest
rates. Thus, it appears that the high Mexican interest rates do not attract substantial U.S.
investment in Mexico’s securities. Why do you think U.S. investors do not try to capitalize on
the high interest rates in Mexico?
ANSWER: The high interest rates in Mexico result from expectations of high inflation. That is,
the real interest rate in Mexico may not be any higher than the U.S. real interest rate. Given the
high inflationary expectations, U.S. investors recognize the potential weakness of the peso, which
could more than offset the high interest rate (when they convert the pesos back to dollars at the
end of the investment period). Therefore, the high Mexican interest rates do not encourage U.S.
investment in Mexican securities, and do not help to strengthen the value of the peso.
c. Why do you think the bid/ask spread is higher for pesos than for currencies of industrialized
countries? How does this affect a U.S. firm that does substantial business in Mexico?
ANSWER: The bid/ask spread is wider because the banks that provide foreign exchange services
are subject to more risk when they maintain currencies such as the peso that could decline abruptly
at any time. A wider bid/ask spread adversely affects the U.S. firm that does business in Mexico
because it increases the transactions costs associated with conversion of dollars to pesos, or pesos
to dollars

Kết quả (Việt) 1:

Nâng cao câu hỏi17. đo tác động về tỷ giá ngoại tệ. Tarheel công ty có kế hoạch để xác định như thế nào thay đổi tại Vương Quốc Anh vàlãi thực Euro sẽ ảnh hưởng đến giá trị của đồng bảng Anh. a. Mô tả một mô hình hồi quy có thể được sử dụng để đạt được mục đích này. Cũng giải thích nhữngdấu hiệu dự kiến của hệ số hồi quy. Trả lời: Các mô hình khác nhau là có thể. Một mô hình sẽ là: % Thay đổi trong euro = a0 + a1 (rU.K.-reuro) + u Nơi rU.S. = tỷ lệ lãi suất thực tế ở Anh. rM = tỷ lệ lãi suất thực tế trong khu vực đồng euro a0 = đánh chặn A1 = Hệ số hồi quy đo mối quan hệ giữa sự quan tâm thực sự tỷ lệ vi phân và tỷ lệ phần trăm thay đổi trong giá trị của đồng euro u = lỗi hạn dựa trên mô hình ở trên, Hệ số hồi quy dự kiến sẽ có một dấu hiệu tiêu cực. Avi phân tương đối cao tỷ lệ lãi suất thực tế sẽ có khả năng gây ra một giá trị euro yếu hơn, những thứ kháclà như nhau. Một mô hình thích hợp cũng sẽ bao gồm các biến độc lập khác mà có thểảnh hưởng đến sự thay đổi tỷ lệ phần trăm trong giá trị đồng peso. b. nếu Tarheel công ty nghĩ rằng sự tồn tại của một hạn ngạch đặc biệt thời kỳ lịch sử có thể cótỷ giá đổi Ngoại tệ bị ảnh hưởng, làm thế nào có thể điều này được tính cho trong mô hình hồi quy? Trả lời: Một biến giả có thể được bao gồm trong các mô hình, được gán một giá trị của một trong thời gianKhi một hạn ngạch tồn tại và một giá trị của số không khi nó không tồn tại. Câu trả lời này yêu cầu một số sáng tạosuy nghĩ, vì nó không rút ra trực tiếp từ các văn bản.18. các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá ngoại tệ. Mexico có xu hướng có nhiều lạm phát cao hơn HoaTiểu bang và lãi suất cũng cao hơn nhiều so với Hoa Kỳ. Lạm phát và lãi suất tỷ giánhiều hơn nữa dễ bay hơi tại Mexico hơn trong nước công nghiệp. Giá trị của peso Mêhicôthường có thêm một số dễ bay hơi hơn các loại tiền tệ của các quốc gia công nghiệp từ một quan điểm Mỹ; nóthường đã giảm từ một năm kế tiếp, nhưng mức độ chi phí khấu hao đã thay đổiđáng kể. Sự lây lan giá thầu/yêu cầu có xu hướng rộng hơn cho peso hơn cho các loại tiền tệ củanước công nghiệp. a. xác định lý do kinh tế rõ ràng nhất cho chi phí khấu hao liên tục của peso. Trả lời: Lạm phát cao trong Mexico đặt áp lực liên tục xuống trên giá trị của cácPeso. sinh lãi suất cao thường được dự kiến sẽ tăng cường tiền tệ của một quốc gia vì họcó thể khuyến khích đầu tư nước ngoài trong chứng khoán trong nước, mà kết quả trong việc trao đổiloại tiền tệ khác cho rằng loại tiền tệ. Tuy nhiên, giá trị đồng peso đã giảm đối với đồng đô la hơntỷ lệ lãi suất mặc dù Mexico năm hầu hết là thường cao hơn nhiều so với Hoa Kỳ quan tâmtỷ giá. Do đó, nó xuất hiện rằng các mức lãi suất cao Mexico không thu hút đáng kể U.S.đầu tư chứng khoán của Mexico. Tại sao bạn nghĩ rằng các nhà đầu tư Hoa Kỳ không nên cố gắng tận vềCác mức lãi suất cao ở Mexico? Trả lời: Lãi suất cao ở Mexico là kết quả mong đợi của lạm phát cao. Đó làlãi suất thực tế ở Mexico có thể không bất kỳ cao hơn tỷ lệ lãi suất thực tế của Hoa Kỳ. Cho cáckỳ vọng lạm phát cao, nhà đầu tư Hoa Kỳ nhận ra những điểm yếu tiềm năng của peso, màhơn có thể bù đắp mức lãi suất cao (khi họ chuyển đổi các Peso quay lại đô la tại cáccuối thời kỳ đầu tư). Vì vậy, các mức lãi suất cao Mexico không khuyến khích U.S.đầu tư chứng khoán Mexico, và giúp đỡ để tăng cường giá trị đồng peso. tại sao bạn nghĩ rằng sự lây lan/yêu cầu giá thầu là cao cho Peso hơn cho loại tiền tệ của c. công nghiệpQuốc gia? Làm thế nào để điều này ảnh hưởng đến một công ty Mỹ làm kinh doanh đáng kể ở Mexico? Trả lời: Lây lan/yêu cầu giá thầu là rộng lớn hơn bởi vì các ngân hàng mà cung cấp dịch vụ ngoại hốicó thể nguy cơ nhiều hơn khi họ duy trì đơn vị tiền tệ như đồng peso có thể từ chối đột ngộttại bất kỳ thời điểm nào. Một lây lan rộng hơn giá thầu/yêu cầu bất lợi ảnh hưởng đến các công ty Mỹ làm kinh doanh ở Mexicobởi vì nó làm tăng các giao dịch chi phí liên quan đến chuyển đổi đô la để Peso, hoặc Pesođến đô la

Kết quả (Việt) 2:

Câu hỏi chi tiết
17. Đo hiệu ứng về tỷ giá hối đoái. Công ty có kế hoạch Tarheel để xác định những thay đổi trong Vương quốc Anh và
lãi suất thực euro sẽ ảnh hưởng đến giá trị của đồng bảng Anh.
a. Mô tả một mô hình hồi quy có thể được sử dụng để đạt được mục đích này. Cũng giải thích các
dấu hiệu dự kiến của các hệ số hồi quy.
TRẢ LỜI: mô hình khác nhau là có thể. Một mô hình sẽ là:
% thay đổi trong euro = a0
+ a1
(rU.K. - reuro) + u đâu rU.S. = Lãi suất thực ở Anh. Rm = lãi suất thực tế trong khu vực đồng Euro a0 = chặn a1 = hệ số hồi quy đo mối quan hệ giữa lợi ích thực sự khác biệt giữa tốc độ và phần trăm thay đổi trong giá trị của đồng euro u = hạn lỗi Dựa trên các mô hình trên, các hệ số hồi quy được dự kiến sẽ có một dấu hiệu tiêu cực. Một khác biệt lãi suất thực tương đối cao có khả năng sẽ gây ra một giá trị đồng euro yếu hơn, những thứ khác là như nhau. Một mô hình thích hợp cũng sẽ bao gồm các biến độc lập khác có thể ảnh hưởng đến sự thay đổi tỷ lệ phần trăm giá trị của đồng peso. b. Nếu Tarheel Công ty cho rằng sự tồn tại của một hạn ngạch trong giai đoạn lịch sử cụ thể có thể đã ? bị ảnh hưởng tỷ giá hối đoái, làm thế nào điều này có thể được tính trong mô hình hồi quy TRẢ LỜI: Một biến giả có thể được đưa vào mô hình, chỉ định một giá trị của một đối thời gian khi một hạn ngạch tồn tại và giá trị bằng không khi nó không tồn tại. Câu trả lời này đòi hỏi một số sáng tạo tư duy, vì nó không phải được lấy trực tiếp từ các văn bản. 18. Tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái. Mexico có xu hướng để có lạm phát cao hơn nhiều so với Hoa Kỳ và lãi suất cũng cao hơn nhiều so với Hoa Kỳ. Lạm phát và lãi suất là nhiều hơn dễ bay hơi ở Mexico so với các nước công nghiệp phát triển. Giá trị của đồng peso Mexico là thường có nhiều biến động so với các đồng tiền của các nước công nghiệp hoá từ một quan điểm của Mỹ; nó đã thường khấu hao từ năm này sang năm tiếp theo, nhưng mức độ khấu hao đã thay đổi đáng kể. Giá mua / ask lan có xu hướng rộng hơn cho đồng peso so với đồng tiền của các nước công nghiệp. a. Xác định các lý do kinh tế rõ ràng nhất cho sự mất giá liên tục của đồng peso. TRẢ LỜI: Lạm phát cao ở Mexico đặt áp lực giảm liên tục về giá trị của đồng peso. b. Lãi suất cao thường được dự kiến sẽ tăng cường tiền tệ của một quốc gia bởi vì họ có thể khuyến khích đầu tư nước ngoài vào chứng khoán trong nước đó, mà kết quả trong việc trao đổi các đồng tiền khác cho đồng tiền đó. Tuy nhiên, giá trị của đồng peso đã giảm so với đồng đôla nhất năm mặc dù lãi suất Mexico thường phải cao hơn nhiều so với lãi suất của Mỹ giá. Do đó, nó xuất hiện rằng lãi suất cao Mexico không thu hút Mỹ đáng kể đầu tư vào chứng khoán của Mexico. Tại sao bạn nghĩ rằng các nhà đầu tư Mỹ không nên cố gắng tận dụng các mức lãi suất cao ở Mexico? ĐÁP: Lãi suất cao ở Mexico kết quả từ những kỳ vọng lạm phát cao. Đó là, tỷ lệ lãi suất thực tế ở Mexico có thể không có bất kỳ cao hơn tỷ lệ lãi suất thực tế của Mỹ. Với kỳ vọng lạm phát cao, các nhà đầu tư Hoa Kỳ nhận ra điểm yếu của đồng peso, mà có thể bù đắp nhiều hơn mức lãi suất cao (khi họ chuyển đổi peso trở lại đô la vào cuối giai đoạn đầu tư). Do đó, lãi suất Mexico cao không khuyến khích Hoa Kỳ đầu tư vào chứng khoán Mexico, và không giúp đỡ để tăng cường giá trị của đồng peso. c. Tại sao bạn nghĩ rằng giá mua / ask lây lan cao cho peso so với đồng tiền của các nước công nghiệp nước? Làm thế nào thực hiện điều này ảnh hưởng đến một công ty Mỹ mà không kinh doanh đáng kể ở Mexico? ĐÁP: Các giá / yêu cầu lây lan rộng hơn vì các ngân hàng cung cấp các dịch vụ ngoại hối phải chịu nhiều rủi ro hơn khi họ duy trì tiền tệ như đồng peso mà có thể suy giảm đột ngột ở bất kỳ thời gian. Hồ sơ dự thầu rộng / hỏi lây lan ảnh hưởng xấu đến các công ty Mỹ mà không kinh doanh tại Mexico vì nó làm tăng chi phí giao dịch liên quan đến chuyển đổi đô la để pesos, hoặc peso sang đô la