Most US house price models break do

Most US house price models break down in the early 2000's, apparently due to the
omission of exogenous changes in mortgage credit supply (associated with the sub-prime
mortgage boom) from house price-to-rent ratio and inverted demand models. Previous
models lack data on credit constraints facing first-time home-buyers. Incorporating a
measure of credit conditions - the cyclically adjusted loan-to-value ratio for first time
buyers – into house price to rent ratio models yields stable long-run relationships, more
precisely estimated effects, reasonable speeds of adjustment and improved model fits. We
use our model to assess scenarios for US house prices in mid 2009.

Kết quả (Việt) 1:

Hầu hết các mô hình giá nhà Hoa Kỳ phá vỡ trong các đầu năm 2000 của, rõ ràng do cáccác thiếu sót của các thay đổi ngoại sinh trong thế chấp tín dụng cung cấp (liên kết với thủ tướng chính tiểuthế chấp bùng nổ) từ nhà tiền thuê nhà giá tỷ lệ và mô hình đảo ngược nhu cầu. Trước đóMô hình thiếu dữ liệu về tín dụng khó khăn phải đối mặt với người mua nhà lần đầu tiên. Kết hợp mộtbiện pháp điều kiện tín dụng - tỷ lệ cho vay để giá trị điều chỉnh cyclically cho lần đầu tiênngười mua-vào nhà giá thuê tỷ lệ mô hình sản lượng ổn định mối quan hệ lâu dài, hơnchính xác ước tính tác động, tốc độ hợp lý của điều chỉnh và cải thiện mô hình phù hợp. Chúng tôisử dụng mô hình của chúng tôi để đánh giá các kịch bản cho Hoa Kỳ nhà giá vào giữa năm 2009.

Kết quả (Việt) 2:

Hầu hết các mô hình giá nhà ở Mỹ đã phá vỡ trong đầu những năm 2000, rõ ràng là do
thiếu sót của những thay đổi ngoại sinh trong cung cấp tín dụng thế chấp (kết hợp với các sub-prime
bùng nổ thế chấp) từ nhà tỷ số giá thuê và các mô hình cầu đảo ngược. Trước
mô hình thiếu dữ liệu về hạn chế tín dụng đối mặt lần đầu người mua nhà. Kết hợp một
biện pháp của các điều kiện tín dụng - những điều chỉnh theo chu kỳ tỷ lệ nợ-giá trị cho lần đầu tiên
người mua - vào giá nhà cho thuê mô hình tỷ lệ sản lượng các mối quan hệ lâu dài ổn định, nhiều
hiệu ứng ước tính chính xác, tốc độ hợp lý của việc điều chỉnh và cải thiện mô hình phù hợp. Chúng tôi
sử dụng mô hình của chúng tôi để đánh giá các kịch bản cho giá nhà ở Mỹ vào giữa năm 2009.