In contrast to the United States, E

In contrast to the United States, European and Japanese central banks and governments did not
try to return to the high growth rates, with low unemployment and inflation, which characterized their
spectacular quarter century of postwar reconstruction and prosperity 1947–1972. They did not even
try to recover the real economic ground they lost in the 1970s and early 1980s. Instead they concentrated
on eliminating the slightest chance of any resurgence of inflation. European unemployment
has risen to 12 percent in 1997, compared to 4.7 percent in the United States. Inflation in Europe is
no lower than in America.
Japanese unemployment numbers are chronically low, because redundant workers are kept on
payrolls; but the increase in under-utilization of workers is comparable to Europe. Indeed Japan has
managed to have a full-blown depression for the past four years, with periods of negative growth and
negative inflation. As a result of lack of demand, not because of deliberate expansionary monetary
policy, short interest rates have fallen virtually to zero. Thus monetary policy has become impotent,
5
even if the central bank should want to use it to rescue the economy. Thus has Keynes’s liquidity trap,
thought even by Keynes himself to be an anomalous and rare curiosity confined to severe depressions,
come to life once more. The Finance Ministry, unwilling to fill the breach in aggregate demand and
distressed by the fiscal cosmetics of a stagnant economy, acts perversely to raise taxes and cut
spending. Japanese savers move the funds no one wants to borrow at home into dollars, causing the
yen to depreciate (losing 40 percent of its dollar value since 1995), generating an ever larger trade
surplus, welcome within Japan as needed demand but unwelcome to the U.S. and other trading
partners. It would be hard to find a case of worse macro-economic policy. As terribly costly as it has
been to Japan itself, it has been much more disastrous to other economies of East Asia, as events in
late 1997 have shown.

Kết quả (Việt) 1:

Trái ngược với Hoa Kỳ, chính phủ và ngân hàng Trung ương châu Âu và Nhật bản đã khôngcố gắng để trở về mức tăng trưởng cao, với tỷ lệ thất nghiệp thấp và lạm phát, mà đặc trưng của họngoạn mục phần tư thế kỷ của xây dựng lại sau chiến tranh và thịnh vượng năm 1947-1972. Họ đã thậm chí khôngcố gắng phục hồi kinh tế thực đất họ mất trong những năm 1970 và đầu thập niên 1980. Thay vào đó họ tập trungtrên loại bỏ cơ hội nhỏ nhất của bất kỳ sự hồi sinh của lạm phát. Tỷ lệ thất nghiệp châu Âuđã tăng lên 12 phần trăm vào năm 1997, so với 4.7% tại Hoa Kỳ. Lạm phát ở châu Âukhông thấp hơn ở Mỹ.Các con số tỷ lệ thất nghiệp Nhật bản là kinh niên thấp, bởi vì người lao động dư thừa được lưu giữbiên chế; nhưng sự gia tăng sử dụng dưới các công nhân có thể so sánh với châu Âu. Nhật bản đã thực sựquản lý để có một cuộc suy thoái full-blown trong bốn năm qua, với thời gian tiêu cực tăng trưởng vàlạm phát âm. Là kết quả của thiếu nhu cầu, không phải vì của cố ý expansionary tiền tệchính sách, lãi suất ngắn đã giảm hầu như đến số không. Vì vậy chính sách tiền tệ đã trở thành bất lực,5ngay cả khi ngân hàng Trung ương nên muốn sử dụng nó để cứu nền kinh tế. Vì vậy có cái bẫy thanh khoản của Keynes,nghĩ rằng thậm chí bởi Keynes mình là một sự tò mò bất thường và hiếm hạn chế nghiêm trọng áp thấp,đến với cuộc sống một lần nữa. Bộ tài chính, không muốn để điền vào các vi phạm tổng hợp nhu cầu vàđau khổ bởi các Mỹ phẩm tài chính của một nền kinh tế trì trệ, hành vi perversely để tăng thuế và cắtchi tiêu. Nhật bản savers di chuyển các khoản tiền không ai muốn mượn ở nhà vào đô la, gây ra cácyên để depreciate (mất 40 phần trăm của giá trị đồng đô la của nó từ năm 1995), tạo ra một thương mại lớn hơn bao giờ hếtthặng dư, chào mừng trong Nhật bản như nhu cầu cần thiết nhưng đón đến Mỹ và kinh doanh khácđối tác. Nó sẽ là khó khăn để tìm thấy một trường hợp tồi tệ hơn chính sách kinh tế vĩ mô. Là terribly tốn kém vì nó cóNhật bản chính nó, nó đã nhiều hơn nữa thảm họa để các nền kinh tế của khu vực đông á, như các sự kiện trongcuối năm 1997 đã chỉ ra.