German lawmakers have voted in favo

German lawmakers have voted in favor of a new bailout package for Greece, clearing a major hurdle for providing billions of euros in fresh financial aid to Athens. What's next for the cash-strapped eurozone country?
Ship under Greek flag
The German parliament's approval on Wednesday has paved the way for unlocking Greece's third rescue program, which will add another 86-billion-euro ($96 billion) to the 240 billion euros the debt-laden eurozone country already owes the EU Commission, the European Central Bank (ECB) and the International Monetary Fund (IMF) as a result of two previous bailouts.
The new financial lifeline includes funds intended to cover the country's short-term financing needs such as a 3.2-billion-euro loan by the ECB that falls due Thursday, August 20. In addition, Greece has to make a string of repayments to its creditors amounting to billions of euros in the course of the next few months.
The new bailout plan, approved by the eurozone finance ministers last week, foresees disbursing funds to Greece in stages, with the first instalment worth 26 billion euros. Around 10 billion euros from this initial tranche is expected to be spent on recapitalizing Greece's crippled banks.
The recapitalization is necessary to shore up the Greek banking sector, which suffered massive capital outflows in the first half of this year amid mounting fears the country may have to exit the euro currency area over its debt crisis. Following a breakdown of negotiations with its creditors in June, Athens even had to impose capital controls to stem the run on banks.
Moreover, restoring strength to Greece's banks is essential for the economy to get back on a sustainable growth path, which allows the country to bring down its high unemployment - currently at around 25 percent - and heavy debt burden.

Political uncertainty
Although the Greek economy surprised observers by expanding 0.8 percent in the second quarter of this year, analysts say the challenges facing the country are likely to dampen hopes for a sustained economic recovery.
They point to a myriad of problems that the leftist government of Prime Minister Alexis Tsipras needs to tackle - most importantly, the series of sweeping economic reforms he was forced to accept under the bailout deal.
In addition, there are growing doubts about the stability of his government after a third of lawmakers from Tsipras's Syriza party vehemently opposed the cash-for-reforms deal - which requires vast spending cuts, pension reforms and tax rises - forcing Tsipras to rely on the backing of opposition parties.
It was "likely and logical" that Tsipras would now call for a vote of confidence in the parliament, a senior member of Syriza party, Dimitris Papadimoulis, told Greece's Skai TV, adding that he saw elections as "highly likely" in the coming months.
Alexis Tsipras
Tsipras' U-turn on pre-election promises to secure a new bailout has sparked a rebellion within the PM's left-wing Syriza party
While reports from Greece suggest that Tsipras might decide on a confidence vote after the upcoming August repayment to the ECB, Greece's main opposition parties have indicated they will not support him in a confidence motion.
So far, they have backed the prime minister, especially during a crunch vote in parliament two weeks ago that paved the way for the controversial package of reforms demanded by Greece's creditors.
This uncertainty has raised the specter of a snap general election as early as next month, on whose outcome the ability of the Greek government to carry out the agreed reforms is set to be determined.
Debt sustainability
Another key problem facing Greece is the issue of debt sustainability. The country's debt burden at the end of 2014 stood at about 177 percent of its gross domestic product (GDP) - a level the IMF, in particular, considers to be unsustainable.
The Washington-based lender therefore is exerting mounting pressure on eurozone governments to grant debt relief to Greece, a proposal bitterly opposed by some countries such as Germany.
The German government argues that reducing Greece's debt outright would violate EU treaties, stressing, however, that it remains open to ideas such as extending maturities of Greek debt, a grace period for servicing and lowering interest rates for loans.
The issue has been particularly sensitive in Germany, where there is considerable opposition to grant any form of debt "haircut" to Greece. A chunk of lawmakers from Chancellor Angela Merkel's conservative CDU/CSU party alliance defied their leader by voting against the bailout on Wednesday, despite attempts by party leaders to persuade the skeptics not to break ranks.
IMF on board?
As part of the efforts to soften opposition to the bailout package, Merkel stressed that the IMF would participate in the program.
USA Christine Lagarde IWF Online-PK
IMF's Lagarde believes Greece's current debt burden is unsustainable
IMF Managing Director Christine Lagarde, however, recently reiterated her stance on Greece's debt, saying that it "has become unsustainable and that Greece cannot restore debt sustainability solely through actions on its own."
She also noted that the lender would wait until October to decide whether or not it will sign up to the bailout.
The European Commission, on the other hand, insists that debt owed by Greece to the eurozone is not an issue for the country's debt sustainability as Athens already has long grace periods and is currently paying neither interest nor principal on the loans.
However, economists point out that Athens has a problem making repayments to the IMF and the ECB, and Greece's obligations to the two institutions are estimated to be over 24 billion euros through the middle of 2018. But it is unlikely that either of the two organizations would allow Greece to delay the repayments that fall due.
Way out of the crisis?
While emphasis in the Greek bailout negotiations has been laid on austerity and structural reforms, experts say little attention has been paid to growth-boosting measures that are deemed crucial to revive the economy.

European Commission President Jean-Claude Juncker has proposed an investment plan for Greece worth up to 35 billion euros from regular EU coffers. But the proposal would require the country to use its own money as co-financing, although the EU has now lowered its requirements for co-financing.
Analysts therefore call for increased investment spending in order to boost aggregate demand in the economy.
Speaking to DW recently, Gustav Horn, chief economist and director of Germany-based economics think tank Macroeconomic Policy Institute (IMK), demanded that Athens should be given access to money from Juncker's investment plan for one year without any co-financing requirements.
"The government would then be able to get an investment plan underway immediately - and they would have to do it due to the time pressure," Horn said.
The expert cautioned that Greece would only be able to grow out of its crisis if there were investments. "If the rescue strategy is restricted to a continuation of intensified cuts to the state budget, then this bailout program will fail just as its predecessors did.

Kết quả (Việt) 1:

Đức lập pháp đã bỏ phiếu trong lợi của một gói giải cứu mới cho Hy Lạp, thanh toán bù trừ một rào cản lớn nhất cung cấp hàng tỷ Euro tươi viện trợ tài chính cho Athena. Điều gì sẽ là kế tiếp cho quốc gia khu vực đồng euro tiền mặt-strapped? Tàu dưới cờ Hy LạpSự chấp thuận của nghị viện Đức ngày thứ tư đã mở đường cho mở khóa của Hy Lạp thứ ba giải cứu chương trình, mà sẽ thêm một 86 - tỷ-euro (96 tỷ USD) để 240 tỷ Euro laden nợ quốc gia khu vực đồng Euro đã nợ Ủy ban châu Âu, ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và các quỹ quốc tế tiền tệ (IMF) là kết quả của hai trước bailouts.Cuộc sống tài chính mới bao gồm quỹ dự định để trang trải các nhu cầu tài chính của quốc gia ngắn hạn chẳng hạn như một khoản cho vay 3.2-tỷ-châu Âu ECB rơi do thứ năm, tháng tám 20. Ngoài ra, Hy Lạp đã thực hiện một chuỗi trả nợ cho các chủ nợ của nó lên tới hàng tỷ Euro trong vài tháng tới.Kế hoạch giải cứu mới, được chấp thuận bởi bộ trưởng tài chính của khu vực đồng Euro tuần trước, thấy trước giải ngân quỹ để Hy Lạp trong giai đoạn, với khoản trả góp đầu tiên có giá trị 26 tỷ Euro. Khoảng 10 tỷ Euro từ này tranche ban đầu dự kiến sẽ được chi cho recapitalizing của Hy Lạp tê liệt Ngân hàng.Recapitalization là cần thiết để bờ lên tiếng Hy Lạp ngân hàng khu vực kinh tế, bị ra vốn lớn trong nửa đầu năm nay giữa gắn những nỗi sợ hãi đất nước có thể có để thoát khỏi khu vực đồng euro thu qua cuộc khủng hoảng nợ của nó. Sau một phân tích về cuộc đàm phán với chủ nợ của nó vào tháng sáu, Athena thậm chí đã phải áp đặt các kiểm soát vốn để ngăn chặn các ngân hàng chạy trên.Moreover, restoring strength to Greece's banks is essential for the economy to get back on a sustainable growth path, which allows the country to bring down its high unemployment - currently at around 25 percent - and heavy debt burden. Political uncertaintyAlthough the Greek economy surprised observers by expanding 0.8 percent in the second quarter of this year, analysts say the challenges facing the country are likely to dampen hopes for a sustained economic recovery.They point to a myriad of problems that the leftist government of Prime Minister Alexis Tsipras needs to tackle - most importantly, the series of sweeping economic reforms he was forced to accept under the bailout deal.In addition, there are growing doubts about the stability of his government after a third of lawmakers from Tsipras's Syriza party vehemently opposed the cash-for-reforms deal - which requires vast spending cuts, pension reforms and tax rises - forcing Tsipras to rely on the backing of opposition parties.It was "likely and logical" that Tsipras would now call for a vote of confidence in the parliament, a senior member of Syriza party, Dimitris Papadimoulis, told Greece's Skai TV, adding that he saw elections as "highly likely" in the coming months. Alexis TsiprasTsipras' U-turn on pre-election promises to secure a new bailout has sparked a rebellion within the PM's left-wing Syriza partyWhile reports from Greece suggest that Tsipras might decide on a confidence vote after the upcoming August repayment to the ECB, Greece's main opposition parties have indicated they will not support him in a confidence motion.So far, they have backed the prime minister, especially during a crunch vote in parliament two weeks ago that paved the way for the controversial package of reforms demanded by Greece's creditors.This uncertainty has raised the specter of a snap general election as early as next month, on whose outcome the ability of the Greek government to carry out the agreed reforms is set to be determined.Debt sustainabilityAnother key problem facing Greece is the issue of debt sustainability. The country's debt burden at the end of 2014 stood at about 177 percent of its gross domestic product (GDP) - a level the IMF, in particular, considers to be unsustainable.The Washington-based lender therefore is exerting mounting pressure on eurozone governments to grant debt relief to Greece, a proposal bitterly opposed by some countries such as Germany.The German government argues that reducing Greece's debt outright would violate EU treaties, stressing, however, that it remains open to ideas such as extending maturities of Greek debt, a grace period for servicing and lowering interest rates for loans.The issue has been particularly sensitive in Germany, where there is considerable opposition to grant any form of debt "haircut" to Greece. A chunk of lawmakers from Chancellor Angela Merkel's conservative CDU/CSU party alliance defied their leader by voting against the bailout on Wednesday, despite attempts by party leaders to persuade the skeptics not to break ranks.IMF on board?As part of the efforts to soften opposition to the bailout package, Merkel stressed that the IMF would participate in the program. USA Christine Lagarde IWF Online-PKIMF's Lagarde believes Greece's current debt burden is unsustainableIMF Managing Director Christine Lagarde, however, recently reiterated her stance on Greece's debt, saying that it "has become unsustainable and that Greece cannot restore debt sustainability solely through actions on its own."She also noted that the lender would wait until October to decide whether or not it will sign up to the bailout.The European Commission, on the other hand, insists that debt owed by Greece to the eurozone is not an issue for the country's debt sustainability as Athens already has long grace periods and is currently paying neither interest nor principal on the loans.However, economists point out that Athens has a problem making repayments to the IMF and the ECB, and Greece's obligations to the two institutions are estimated to be over 24 billion euros through the middle of 2018. But it is unlikely that either of the two organizations would allow Greece to delay the repayments that fall due.Way out of the crisis?
While emphasis in the Greek bailout negotiations has been laid on austerity and structural reforms, experts say little attention has been paid to growth-boosting measures that are deemed crucial to revive the economy.

European Commission President Jean-Claude Juncker has proposed an investment plan for Greece worth up to 35 billion euros from regular EU coffers. But the proposal would require the country to use its own money as co-financing, although the EU has now lowered its requirements for co-financing.
Analysts therefore call for increased investment spending in order to boost aggregate demand in the economy.
Speaking to DW recently, Gustav Horn, chief economist and director of Germany-based economics think tank Macroeconomic Policy Institute (IMK), demanded that Athens should be given access to money from Juncker's investment plan for one year without any co-financing requirements.
"The government would then be able to get an investment plan underway immediately - and they would have to do it due to the time pressure," Horn said.
The expert cautioned that Greece would only be able to grow out of its crisis if there were investments. "If the rescue strategy is restricted to a continuation of intensified cuts to the state budget, then this bailout program will fail just as its predecessors did.

Kết quả (Việt) 2:

Nhà lập pháp Đức đã bỏ phiếu ủng hộ gói cứu trợ mới cho Hy Lạp, thanh toán bù trừ một trở ngại lớn cho việc cung cấp hàng tỷ euro viện trợ tài chính mới để Athens. Cái gì tiếp theo cho các nước khu vực đồng euro tiền mặt?
Ship dưới cờ Hy Lạp
phê chuẩn của quốc hội Đức hôm thứ Tư đã mở đường cho việc mở khóa chương trình giải cứu thứ ba của Hy Lạp, mà sẽ bổ sung thêm 86 tỷ euro (96 tỉ $) đến 240.000.000.000 € sự nước khu vực đồng euro nợ nần đã nợ các Ủy ban châu Âu, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) như là một kết quả của hai gói cứu trợ trước đó.
Dây an toàn tài chính mới bao gồm kinh phí dành để trang trải các nhu cầu tài chính ngắn hạn của đất nước như một khoản vay 3,2 tỷ euro của ECB rơi do Thứ năm, Tháng tám 20. Ngoài ra, Hy Lạp cần thực hiện một chuỗi các trả nợ cho các chủ nợ của nó lên tới hàng tỷ euro trong quá trình vài tháng tới.
Các mới kế hoạch giải cứu, chấp thuận của các bộ trưởng tài chính khu vực châu Âu tuần trước, dự đoán giải ngân cho Hy Lạp trong giai đoạn, với phiên bản đầu tiên trị giá € 26000000000. Khoảng 10 tỷ euro từ đợt đầu tiên này dự kiến sẽ được chi cho recapitalizing ngân hàng tê liệt của Hy Lạp.
Các tái cấp vốn là cần thiết để vực dậy ngành ngân hàng Hy Lạp, mà bị luồng vốn lớn trong nửa đầu năm nay trong bối cảnh lo ngại gắn đất nước có thể có để thoát khỏi khu vực đồng tiền euro về cuộc khủng hoảng nợ của nó. Sau một sự cố của các cuộc đàm phán với các chủ nợ của mình vào tháng Sáu, Athens thậm chí đã phải áp đặt kiểm soát vốn để ngăn chặn chạy vào ngân hàng.
Hơn nữa, khôi phục lại sức mạnh cho các ngân hàng của Hy Lạp là điều cần thiết cho nền kinh tế để có được trở lại con đường tăng trưởng bền vững, trong đó cho phép nước hạ tỷ lệ thất nghiệp cao - hiện nay vào khoảng 25 phần trăm -. và gánh nặng nợ nần nặng bất ổn chính trị Mặc dù nền kinh tế Hy Lạp ngạc nhiên quan sát bằng cách mở rộng 0,8 phần trăm trong quý II năm nay, các nhà phân tích nói rằng những thách thức phải đối mặt với đất nước có khả năng làm giảm hy vọng . cho sự phục hồi kinh tế bền vững Họ chỉ ra vô số các vấn đề mà các chính phủ cánh tả của Thủ tướng Alexis Tsipras cần phải giải quyết -. Quan trọng nhất, hàng loạt các cải cách kinh tế sâu rộng, ông đã buộc phải chấp nhận theo thỏa thuận cứu trợ tài chính Ngoài ra, có nghi ngờ ngày càng tăng về sự ổn định của chính phủ của ông sau khi một phần ba của các nhà lập pháp từ Syriza bên Tsipras của kịch liệt phản đối tiền-cho-cải cách đối phó - mà đòi hỏi phải cắt giảm chi tiêu lớn, cải cách lương hưu và tăng thuế - buộc Tsipras phải dựa vào sự ủng hộ của các đảng đối lập. Đó là "có khả năng và hợp lý" mà bây giờ Tsipras sẽ kêu gọi một cuộc bỏ phiếu tín nhiệm tại Quốc hội, một thành viên cao cấp của đảng Syriza, Dimitris Papadimoulis, nói với Skai TV của Hy Lạp, và thêm rằng ông đã nhìn thấy cuộc bầu cử là "rất có khả năng" trong những tháng tới . Alexis Tsipras Tsipras 'U-turn trên trước bầu cử hứa hẹn sẽ đảm bảo một gói cứu trợ mới đã khuấy động một cuộc nổi loạn bên trong cánh tả Syriza bên của PM Trong khi các báo cáo từ Hy Lạp cho rằng Tsipras có thể quyết định một cuộc bỏ phiếu tín nhiệm sau khi tháng Tám trả nợ sắp đến ECB, đảng đối lập chính của Hy Lạp đã cho biết họ sẽ không ủng hộ anh trong một chuyển động tự tin. Cho đến nay, họ đã ủng hộ thủ tướng, đặc biệt là trong một cuộc bỏ phiếu khủng hoảng tại quốc hội hai tuần trước đó đã mở đường cho các gói gây tranh cãi của các cải cách theo yêu cầu của chủ nợ của Hy Lạp. Chính điều này đã dấy lên nỗi ám của một cuộc tổng tuyển cử chụp vào đầu tháng sau, ngày mà kết quả của khả năng của chính phủ Hy Lạp để thực hiện những cải cách thỏa thuận được nêu được xác định. tính bền vững nợ Một vấn đề quan trọng phải đối mặt với Hy Lạp là vấn đề bền vững nợ. Gánh nặng nợ nần của nước này vào cuối năm 2014 đạt khoảng 177 phần trăm của tổng sản phẩm quốc nội (GDP) - một mức IMF, đặc biệt, cho là không bền vững. Người cho vay trụ sở tại Washington do đó gây sức ép đối với chính phủ khu vực đồng euro để cấp giảm nợ cho Hy Lạp, một đề nghị cay đắng phản đối bởi một số nước như Đức. Chính phủ Đức cho rằng việc giảm nợ của Hy Lạp hoàn toàn có thể vi phạm các hiệp ước EU, nhấn mạnh, tuy nhiên, nó vẫn mở với những ý tưởng như mở rộng thời gian đáo hạn của các khoản nợ của Hy Lạp, một thời gian ân hạn cho các dịch vụ và hạ lãi suất cho vay. Vấn đề này đã được đặc biệt nhạy cảm ở Đức, nơi có sự đối nghịch đáng kể để nhận bất kì hình thức nợ "cắt tóc" cho Hy Lạp. Một đoạn của các nhà lập pháp bảo thủ liên minh đảng CDU / CSU Chancellor Angela Merkel của thách thức lãnh đạo của họ bằng cách bỏ phiếu chống lại các gói cứu trợ vào ngày thứ tư, bất chấp những nỗ lực của các nhà lãnh đạo đảng để thuyết phục những người hoài nghi không để phá vỡ hàng ngũ. IMF trên tàu? Là một phần trong những nỗ lực để làm mềm đối lập với các gói cứu trợ tài chính, bà Merkel nhấn mạnh rằng IMF sẽ tham gia trong chương trình. USA Christine Lagarde IWF Online-PK Lagarde IMF tin rằng gánh nặng nợ hiện nay của Hy Lạp là không bền vững Tổng giám đốc IMF Christine Lagarde, tuy nhiên, gần đây đã nhắc lại lập trường của mình về nợ của Hy Lạp, nói rằng nó "đã trở thành không bền vững và rằng Hy Lạp không thể khôi phục lại tính bền vững nợ chỉ thông qua những hành động trên của chính mình." Bà cũng lưu ý rằng những người cho vay sẽ chờ đợi cho đến tháng Mười để quyết định có hay không nó sẽ đăng ký vào gói cứu trợ. Ủy ban châu Âu, trên Mặt khác, khẳng định rằng nợ của Hy Lạp để eurozone không phải là một vấn đề đối với tính bền vững nợ của đất nước như Athens đã có thời gian ân hạn dài và hiện đang trả tiền không phải quan tâm và cũng không chính về các khoản cho vay. Tuy nhiên, kinh tế chỉ ra rằng Athens có một vấn đề làm trả nợ cho IMF và ECB, và nghĩa vụ của Hy Lạp để hai tổ chức này được ước tính là hơn € 24000000000 giữa năm 2018 thông qua Nhưng nó không chắc rằng một trong hai tổ chức sẽ cho phép Hy Lạp để trì hoãn việc trả nợ mà rơi do . Way ra khỏi khủng hoảng? Trong khi nhấn mạnh trong các cuộc đàm phán giải cứu Hy Lạp đã được đặt trên những cải cách thắt lưng buộc bụng và cơ cấu, các chuyên gia nói ít được chú ý đến các biện pháp tăng trưởng thúc đẩy được coi là rất quan trọng để vực dậy nền kinh tế. Chủ tịch Ủy ban châu Âu Jean-Claude Juncker đã đề xuất một kế hoạch đầu tư cho Hy Lạp trị giá lên 35 tỷ euro từ ngân quỹ của EU thường xuyên. Nhưng đề nghị này sẽ yêu cầu nước sử dụng đồng tiền riêng của mình là đồng tài trợ, mặc dù EU hiện nay đã hạ thấp yêu cầu của nó cho đồng tài trợ. Do đó, phân tích kêu gọi tăng chi tiêu đầu tư để thúc đẩy tăng tổng cầu trong nền kinh tế. Phát biểu với DW Gần đây, Gustav Horn, kinh tế gia trưởng và giám đốc của kinh tế Đức dựa trên suy nghĩ Viện Chính sách tank kinh tế vĩ mô (IMK), yêu cầu Athens phải được tiếp cận tiền từ kế hoạch đầu tư Juncker cho một năm mà không có bất kỳ yêu cầu đồng tài trợ. "Chính phủ sẽ sau đó có thể để có được một kế hoạch đầu tư được tiến hành ngay lập tức - và họ sẽ phải làm điều đó do áp lực thời gian, "Horn cho biết. Các chuyên gia cảnh báo rằng Hy Lạp sẽ chỉ có thể phát triển ra khỏi khủng hoảng nếu có các khoản đầu tư. "Nếu chiến lược giải cứu được giới hạn đến một sự tiếp nối của việc cắt giảm cường cho ngân sách nhà nước, sau đó chương trình cứu trợ này sẽ không giống như những người tiền nhiệm của mình đã làm.