Global Growth Is Not Gaining Much T

Global Growth Is Not Gaining Much Traction: Volatility Will Prevail
The last two months have been increasingly challenging for the global economy, leading to some significant adjustments in The Conference Board Global Economic Outlook. The changes are to a large extent the result of greater volatility and uncertainty, and they present a higher risk for the global economy in 2015. The rapid decline in oil prices, quick adjustments in exchange rates (with the US dollar appreciating and weakening of most other currencies, notably the euro), and the new quantitative easing program of the ECB are just a few examples of the economic factors at play. In addition, there is increased geopolitical uncertainty related to the Russia-Ukraine and Middle East conflicts, as well as increased concern about the economic and political future of the Euro Area and European Union.

As a result, we made some significant adjustments to the global economic outlook for 2015 released in November. While the overall global real GDP growth average is projected to be 3.3 percent – remaining slightly below the 3.4 percent we projected last November –, the global average reflects a combination of upsides and downsides. Downward revision are primarily due to a major GDP decline in Russia (from +0.8 to −3.5 percent) and moderate declines in the Euro Area (1.6 to 1.4 percent), Japan (1.1 to 0.6 percent), and Brazil (1.5 to 0.5 percent). Upward revisions include the United States (2.6 to 2.9 percent), Mexico (2.8 to 3.5 percent), and India (5.5 to 5.9 percent). The adjustments to India, however, do not reflect the recent substantial statistical upward revisions in India’s GDP growth measures, the reliability of which is still debated.

The United States will continue to register stronger growth than its peers, but the expansionary phase will show signs of maturing, causing a moderation in profitability and a variety of cost pressures. European economies have more scope to recover, and the recently announced QE program may help improve business and consumer confidence, and the weakened euro could help offset negative effects from slower exports to emerging markets. However, Europe’s dysfunctional policy environment to accelerate growth through investment and reforms could make the recovery look moderate compared to the United States. China will continue its “soft fall” growth trajectory, as already limited government stimuli will have less effect despite recent monetary easing, and expose the weakening of China’s creditworthiness more clearly. Other major emerging markets will continue to grow, but their pace will vary depending on the net impact of declining oil prices and exchange rate depreciations, as well as progress of their own reform agendas. New geographies for growth, such as Africa and parts of Asia, offer opportunities to build sustainable growth models but they also bring challenges on economic, legal, and institutional fronts.

Relative to the base scenario for the outlook, downsides to the global outlook could come from possible intensified political and economic risks. Upsides relate to the ability of policy and business to invest in people, raise productivity, and rebuild trust and confidence, but they may need significantly more time than the current year to materialize.

For a full overview of The Conference Board Global Economic Outlook 2015, download StraightTalk® which includes the strategic overview of the outlook (members only).


Business Outlook
US: MODERATELY POSITIVE

US is projected to grow at a modest 2.9 percent in 2015, 0.3 percent points higher than our November forecast.
Profitability may come under increased pressure as the business cycle matures and cost increases are imminent.
America’s strength in technological progress needs to help accelerate productivity.
EURO-AREA: CAUTIOUS SHORT-TERM OPTIMISM, BUT DOWNSIDE RISKS ACCUMULATE

Despite significant downside risks, the Euro Area is projected to grow at 1.4 percent in 2015, slightly lower than what we projected in November.

The substantial QE program implemented by the European Central Bank can have a positive effect on sentiment, but whether it will produce significant effects to boost the growth outlook is debated.
Modest recovery in domestic consumption is a likely source of growth as labor markets improve.
However, disinflation or even deflation could bring growth rates further.
ASIA-PACIFIC: CHALLENGING IN CHINA; MOSTLY POSITIVE ELSEWHERE

Despite softening growth rates, the Asia-Pacific region remains the leader for global growth.
Growth rates of China and India are converging to 5.5 percent growth on average from 2015–2019.
Despite short-term headwinds from the global economy, Southeast Asia will continue to strengthen to become a global production hub.
LATIN AMERICA: UPSIDE POTENTIAL

Economic conditions in Latin America are unlikely to improve rapidly in 2015, with regional growth at only 1.6 percent.
Slowing prices for commodity and energy exports provide significant downside.
Productivity growth should build on investment, improved business confidence, and a better educated labor force.
AFRICA: POSITIVE, BUT UNCERTAIN

GDP growth in Africa in 2015 is projected at 4.4 percent.
Nigeria will be the strongest performer at 6.7 percent growth in 2015, but it is heavily dependent on natural resources and vulnerable to global demand conditions.
A positive growth outlook for Africa is strongly dependent on improved institutional performance and better governance.

Kết quả (Việt) 1:

Sự phát triển toàn cầu là không đạt được lực kéo nhiều: Biến động sẽ áp dụngHai tháng qua đã ngày càng khó khăn cho nền kinh tế toàn cầu, dẫn đến một số điều chỉnh đáng kể The hội nghị hội đồng quản trị toàn cầu triển vọng kinh tế. Những thay đổi là đến một mức độ lớn kết quả lớn hơn bay hơi và sự không chắc chắn, và họ trình bày một nguy cơ cao hơn cho nền kinh tế toàn cầu vào năm 2015. Sự suy giảm nhanh chóng trong giá dầu, điều chỉnh nhanh chóng trong tỷ giá ngoại tệ (với đồng đô la Mỹ đánh giá đúng và làm suy yếu của hầu hết các đồng tiền khác, đáng chú ý là đồng euro), và chương trình easing định lượng mới của ECB là chỉ là một vài ví dụ về các yếu tố kinh tế lúc chơi. Ngoài ra, có là tăng sự không chắc chắn về địa chính trị liên quan đến liên bang Nga-Ukraina và xung đột Trung Đông, cũng như tăng mối quan tâm về tương lai kinh tế và chính trị của khu vực đồng Euro và liên minh châu Âu.Kết quả là, chúng tôi thực hiện một số điều chỉnh đáng kể để triển vọng kinh tế toàn cầu cho năm 2015 phát hành trong tháng mười một. Trong khi tổng thể toàn cầu thực GDP trung bình tăng trưởng dự kiến là 3,3 phần trăm-còn hơi dưới 3,4% chúng tôi dự kiến cuối tháng mười một-, toàn cầu trung bình phản ánh một sự kết hợp của niềm và nhược điểm. Xuống phiên bản là chủ yếu là do một sự suy giảm GDP lớn ở Nga (từ +0.8 đến −3.5 phần trăm) và trung bình từ chối trong khu vực đồng Euro (1,6 để 1,4 phần trăm), Nhật bản (1.1 để 0,6 phần trăm), và Brazil (1,5 đến 0,5 phần trăm). Trở lên phiên bản bao gồm Hoa Kỳ (2,6 để 2,9%), Mexico (2,8 đến 3,5 phần trăm) và Ấn Độ (5,5 để 5.9%). Những điều chỉnh để ở Ấn Độ, Tuy nhiên, không phản ánh các đáng kể Phiên bản trở lên thống kê tại trong biện pháp GDP tăng trưởng của Ấn Độ, sự đáng tin cậy trong đó vẫn còn được tranh cãi.Hoa Kỳ sẽ tiếp tục đăng ký tăng trưởng mạnh mẽ hơn so với đồng nghiệp của mình, nhưng giai đoạn expansionary sẽ hiển thị dấu hiệu trưởng thành, gây ra một kiểm duyệt trong lợi nhuận và một loạt các chi phí áp lực. Nền kinh tế châu Âu có nhiều phạm vi để phục hồi, và chương trình QE mới công bố có thể giúp cải thiện sự tự tin doanh nghiệp và người tiêu dùng, và đồng euro suy yếu có thể giúp bù đắp các tác động tiêu cực từ xuất khẩu chậm hơn để thị trường mới nổi. Tuy nhiên, Châu Âu tê liệt chính sách môi trường để tăng tốc phát triển thông qua đầu tư và cải cách có thể làm cho giao diện phục hồi trung bình so với Hoa Kỳ. Trung Quốc sẽ tiếp tục quỹ đạo của nó tăng trưởng "mềm mùa thu", khi chính phủ đã hạn chế kích thích sẽ có ít ảnh hưởng mặc dù nới lỏng tiền tệ tại, và phơi bày sự suy yếu của tín dụng của Trung Quốc rõ ràng hơn. Các thị trường mới nổi chính khác sẽ tiếp tục phát triển, nhưng tốc độ của họ sẽ khác nhau tùy thuộc vào tác động ròng của giảm giá dầu và tỷ giá hối đoái depreciations, cũng như sự tiến bộ của chương trình nghị sự cải cách riêng của họ. Vùng địa lý mới cho sự tăng trưởng, chẳng hạn như châu Phi và Châu á, cung cấp cơ hội để xây dựng mô hình phát triển bền vững, nhưng họ cũng mang lại những thách thức trên mặt trận kinh tế, Pháp lý và thể chế.Tương đối với các kịch bản cơ sở cho outlook, nhược điểm với outlook toàn cầu có thể đến từ có thể tăng cường rủi ro chính trị và kinh tế. Niềm liên quan đến khả năng của chính sách và các doanh nghiệp để đầu tư vào con người, nâng cao năng suất, và xây dựng lại sự tin tưởng và sự tự tin, nhưng họ có thể cần thời gian đáng kể thêm hơn năm hiện tại để cụ thể hoá. Để có cái nhìn đầy đủ của các hội nghị hội đồng quản trị toàn cầu kinh tế Outlook 2015, tải về StraightTalk ® bao gồm tổng quan về chiến lược của outlook (thành viên). Kinh doanh OutlookCHÚNG TÔI: VỪA PHẢI TÍCH CỰCU.S. dự kiến phát triển tại một khiêm tốn 2,9% vào năm 2015, 0,3 phần trăm điểm cao hơn ngày của chúng tôi dự báo.Lợi nhuận có thể đến dưới áp lực gia tăng như chu kỳ kinh doanh chín và chi phí tăng sắp xảy ra.Sức mạnh của Mỹ trong tiến bộ công nghệ cần để giúp đẩy nhanh năng suất.KHU VỰC ĐỒNG EURO: LẠC QUAN THẬN TRỌNG NGẮN HẠN, NHƯNG NHỮNG RỦI RO SỤT TÍCH LŨYMặc dù các nhược điểm đáng kể rủi ro, khu vực đồng Euro dự kiến phát triển tại 1,4 phần trăm vào năm 2015, hơi thấp hơn những gì chúng tôi dự kiến trong tháng mười một.Chương trình QE đáng kể thực hiện bởi ngân hàng Trung ương châu Âu có thể có một tác động tích cực trên tình cảm, nhưng cho dù nó sẽ sản xuất các tác dụng đáng kể để tăng cường triển vọng tăng trưởng được tranh cãi. Khiêm tốn phục hồi trong tiêu dùng trong nước là một nguồn có khả năng tăng trưởng như cải thiện thị trường lao động.Tuy nhiên, disinflation hoặc thậm chí giảm phát có thể mang lại tốc độ tăng trưởng hơn nữa.Á-THÁI BÌNH DƯƠNG: THÁCH THỨC TẠI TRUNG QUỐC; CHỦ YẾU LÀ TÍCH CỰC Ở NƠI KHÁCMặc dù tốc độ tăng trưởng nhằm vô hiệu hóa, vùng châu á-Thái bình vẫn còn lãnh đạo cho sự phát triển toàn cầu.Tốc độ tăng trưởng của Trung Quốc và Ấn Độ đang hội tụ để 5,5% tăng trưởng trung bình từ năm 2015-2019.Mặc dù bị ngắn hạn từ nền kinh tế toàn cầu, đông nam á sẽ tiếp tục tăng cường để trở thành một trung tâm sản xuất toàn cầu.MỸ LATINH: UPSIDE TIỀM NĂNGCác điều kiện kinh tế ở châu Mỹ Latinh có khả năng cải thiện nhanh chóng vào năm 2015, với khu vực tăng trưởng chỉ 1,6 phần trăm.Làm chậm giá xuất khẩu hàng hóa và năng lượng cung cấp nhược điểm đáng kể.Năng suất tăng trưởng nên xây dựng trên đầu tư, doanh nghiệp cải thiện sự tự tin và một lực lượng lao động học tốt hơn.CHÂU PHI: TÍCH CỰC, NHƯNG KHÔNG CHẮC CHẮNGDP tăng trưởng ở châu Phi vào năm 2015 dự kiến tại 4,4 phần trăm.Nigeria sẽ là biểu diễn mạnh nhất tại 6.7 phần trăm tăng trưởng vào năm 2015, nhưng nó là rất nhiều phụ thuộc vào tài nguyên thiên nhiên và điều kiện dễ bị tổn thương đến toàn cầu nhu cầu.Một nhận định tích cực tăng trưởng cho Châu Phi là mạnh mẽ phụ thuộc vào hiệu suất được cải tiến thể chế và quản trị tốt hơn.

Kết quả (Việt) 2:

Tăng trưởng toàn cầu không tăng nhiều Traction: Biến động sẽ thắng
Hai tháng trước đây rất khó khăn cho nền kinh tế toàn cầu, dẫn đến một số điều chỉnh đáng kể trong Outlook kinh tế toàn cầu Hội nghị Hội đồng quản trị. Các thay đổi này đến một mức độ lớn là kết quả của biến động lớn hơn và sự không chắc chắn, và họ thể hiện một nguy cơ cao hơn đối với các nền kinh tế toàn cầu trong năm 2015. Sự sụt giảm nhanh chóng trong giá dầu, điều chỉnh nhanh chóng trong tỷ giá hối đoái (với tăng giá đồng đô la Mỹ và sự suy yếu của hầu hết các các đồng tiền khác, đặc biệt là đồng euro), và các chương trình nới lỏng định lượng mới của ECB chỉ là một vài ví dụ về các yếu tố kinh tế lúc chơi. Ngoài ra, có sự tăng bất ổn địa chính trị liên quan đến các cuộc xung đột Nga-Ukraine và Trung Đông, cũng như gia tăng lo ngại về tương lai kinh tế và chính trị của Liên minh châu Âu và khu vực đồng Euro. Kết quả là, chúng tôi thực hiện một số điều chỉnh đáng kể đến toàn cầu Triển vọng kinh tế cho năm 2015 phát hành trong tháng mười một. Trong khi trung bình tăng trưởng GDP thực tế toàn cầu nói chung được dự báo là 3,3 phần trăm - còn lại nhẹ dưới 3,4 phần trăm, chúng tôi dự kiến cuối tháng mười một -, trung bình toàn cầu phản ánh một sự kết hợp của các mặt tích cực và tiêu cực. Điều chỉnh giảm chủ yếu do sự sụt giảm GDP lớn ở Nga (từ 0,8 đến -3,5 phần trăm) và giảm trung bình trong khu vực Euro (1,6-1,4 phần trăm), Nhật Bản (1,1-0,6 phần trăm), và Brazil (1,5 đến 0,5 phần trăm ). Sửa đổi trở lên bao gồm Hoa Kỳ (2,6-2,9 phần trăm), Mexico (2,8-3,5 phần trăm), và Ấn Độ (5,5-5,9 phần trăm). Những điều chỉnh cho Ấn Độ, tuy nhiên, không phản ánh các phiên bản trở lên thống kê đáng kể gần đây trong các biện pháp tăng trưởng GDP của Ấn Độ, độ tin cậy của mà vẫn còn gây tranh cãi. Hoa Kỳ sẽ tiếp tục đăng ký tăng trưởng mạnh hơn so với đồng nghiệp của mình, nhưng các giai đoạn phát triển sẽ có dấu hiệu trưởng thành, gây ra một mức độ vừa phải trong lợi nhuận và một loạt các áp lực chi phí. Các nền kinh tế châu Âu có nhiều phạm vi để phục hồi, và các chương trình nới lỏng tiền tệ gần đây đã công bố có thể giúp cải thiện kinh doanh và sự tự tin của người tiêu dùng, và đồng euro suy yếu có thể giúp bù đắp tác động tiêu cực từ xuất khẩu chậm hơn vào các thị trường mới nổi. Tuy nhiên, môi trường chính sách bất ổn của châu Âu để thúc đẩy tăng trưởng thông qua đầu tư và cải cách có thể làm cho sự hồi phục trông vừa phải so với Hoa Kỳ. Trung Quốc sẽ tiếp tục "rơi mềm" quỹ đạo tăng trưởng của nó, là tác nhân kích thích của chính phủ đã hạn chế sẽ có hiệu lực ít hơn mặc dù nới lỏng tiền tệ gần đây, và phơi bày sự suy yếu của mức độ tín nhiệm của Trung Quốc rõ ràng hơn. Thị trường mới nổi lớn khác sẽ tiếp tục tăng trưởng, nhưng tốc độ của họ sẽ thay đổi tùy thuộc vào các tác động ròng của giá dầu giảm và khấu hao tỷ giá, cũng như tiến độ của chương trình cải cách của riêng họ. Các quốc gia mới cho sự phát triển, chẳng hạn như châu Phi và các bộ phận của châu Á, cung cấp cơ hội để xây dựng mô hình tăng trưởng bền vững nhưng họ cũng mang lại những thách thức trên mặt trận kinh tế, luật pháp và thể chế. So với kịch bản cơ sở cho triển vọng, nhược điểm để triển vọng toàn cầu có thể đến từ có thể tăng cường những rủi ro chính trị và kinh tế. Mặt tích cực liên quan đến khả năng của các chính sách và doanh nghiệp đầu tư vào con người, nâng cao năng suất, và xây dựng lại niềm tin và sự tự tin, nhưng họ có thể cần nhiều thời gian hơn đáng kể so với năm hiện thực hóa. Để có cái nhìn đầy đủ của Hội nghị Ban Outlook kinh tế toàn cầu năm 2015, tải StraightTalk® bao gồm tổng quan về chiến lược của outlook (chỉ các thành viên). Business Outlook Mỹ: vừa phải TÍCH CỰC . Mỹ được dự báo sẽ tăng trưởng ở mức khiêm tốn là 2,9 phần trăm trong năm 2015, cao hơn so với dự báo tháng mười một của chúng tôi 0,3 điểm phần trăm lợi nhuận có thể chịu áp lực tăng . như các chu kỳ kinh doanh trưởng thành và chi phí tăng là sắp xảy ra sức mạnh của Mỹ trong tiến bộ công nghệ cần thiết để giúp thúc đẩy năng suất. EURO-AREA: thận trọng lạc quan NGẮN HẠN, NHƯNG nguy cơ sụt giảm tích lũy Mặc dù nguy cơ sụt giảm đáng kể, Khu vực đồng Euro được dự báo sẽ tăng trưởng ở mức 1,4 phần trăm trong năm 2015, thấp hơn một chút so với những gì chúng tôi dự kiến trong tháng mười một. Các chương trình nới lỏng tiền tệ đáng kể thực hiện bởi Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể có một tác động tích cực đến tâm lý, nhưng liệu nó sẽ tạo ra một hiệu ứng lớn để thúc đẩy triển vọng tăng trưởng đang gây tranh cãi. phục hồi khiêm tốn trong nước tiêu thụ là một nguồn có khả năng tăng trưởng như thị trường lao động được cải thiện. Tuy nhiên, lạm hoặc thậm chí giảm phát có thể mang lại tốc độ tăng trưởng hơn nữa. ASIA-PACIFIC: Thách thức ở Trung Quốc; MOSTLY DƯƠNG NƠI KHÁC Mặc dù tốc độ tăng trưởng việc làm mềm, khu vực châu Á-Thái Bình Dương vẫn là nhà lãnh đạo cho tăng trưởng toàn cầu. Tốc độ tăng trưởng của Trung Quốc và Ấn Độ đang hội tụ đến 5,5 phần trăm tăng trưởng bình quân 2015-2019. Mặc dù những cơn gió ngược ngắn hạn của nền kinh tế toàn cầu, khu vực Đông Nam Châu Á sẽ tiếp tục tăng cường để trở thành một trung tâm sản xuất toàn cầu. LATIN AMERICA: TIỀM NĂNG chiều ngược lại từ điều kiện kinh tế ở Mỹ Latin không có khả năng cải thiện nhanh chóng trong năm 2015, với tốc độ tăng trưởng của khu vực tại chỉ có 1,6 phần trăm. Làm chậm giá cho hàng hóa và năng lượng cung cấp cho xuất khẩu giảm đáng kể. Năng suất tăng trưởng cần dựa vào đầu tư, cải thiện niềm tin kinh doanh, và một lực lượng lao động giáo dục tốt hơn. AFRICA: TÍCH CỰC, nhưng không chắc chắn tăng trưởng GDP ở châu Phi vào năm 2015 được dự báo ở mức 4,4 phần trăm. Nigeria sẽ là người biểu diễn mạnh tại tăng trưởng 6,7 phần trăm trong năm 2015, nhưng nó phụ thuộc nhiều vào nguồn tài nguyên thiên nhiên và dễ bị tổn thương với các điều kiện nhu cầu toàn cầu. Một triển vọng tăng trưởng tích cực cho châu Phi phụ thuộc rất nhiều vào hiệu suất được cải thiện thể chế và quản trị tốt hơn.