4. INFORMATION IN MARKET PRICESThe

4. INFORMATION IN MARKET PRICES
The previous section argued that it is quite difficult to forecast future market prices.
However, the current and past prices of any asset are known—and of great use.
Consider, for example, Becher’s study of bank mergers.27 The author finds that stock prices of acquired banks rise about 23 percent on average upon the first announcement of a merger. This is not surprising because companies are generally bought out at a premium above the current stock price. However, the same study shows that prices of acquiring banks fall almost 5 percent on average upon the same announcement.
This is pretty strong evidence that bank mergers do not benefit, and may even hurt, acquiring companies. The reason for this result is unclear, though perhaps acquirers simply overpay for acquisitions. Regardless of the reason, the implication is clear. A bank should think deeply before acquiring another bank.

Kết quả (Việt) 1:

4. THÔNG TIN GIÁ CẢ THỊ TRƯỜNGPhần trước cho rằng nó là khá khó khăn để dự báo giá cả thị trường trong tương lai.Tuy nhiên, các mức giá hiện tại và quá khứ của bất kỳ tài sản được biết- và sử dụng tuyệt vời.Xem xét, ví dụ, Becher của nghiên cứu của ngân hàng mergers.27 tác giả thấy rằng giá chứng khoán mua lại ngân hàng tăng khoảng 23 phần trăm trung bình theo công bố đầu tiên của một sự hợp nhất. Điều này là không đáng ngạc nhiên vì công ty thường được mua lại tại một phí bảo hiểm trên giá cổ phiếu hiện tại. Tuy nhiên, cùng một nghiên cứu cho thấy rằng giá mua lại ngân hàng giảm gần 5 phần trăm trung bình khi thông báo tương tự.Điều này là khá mạnh mẽ bằng chứng rằng vụ sáp nhập ngân hàng không có lợi, và có thể thậm chí tổn thương, mua lại công ty. Lý do cho kết quả này là không rõ ràng, mặc dù có lẽ acquirers chỉ đơn giản là trả thừa cho sự thu nhận. Bất kể lý do gì, ngụ ý là rõ ràng. Một ngân hàng nên suy nghĩ sâu sắc trước khi mua lại ngân hàng khác.

Kết quả (Việt) 2:

4. THÔNG TIN TRÊN GIÁ THỊ TRƯỜNG
Các phần trước lập luận rằng nó là khá khó khăn để dự báo giá cả thị trường trong tương lai.
Tuy nhiên, mức giá hiện tại và quá khứ của bất kỳ tài sản được biết đến và sử dụng rất lớn.
Hãy xem ví dụ, nghiên cứu các vụ sáp nhập ngân hàng Becher. 27 các tác giả cho thấy giá cổ phiếu của các ngân hàng được mua lại tăng khoảng 23 phần trăm trung bình theo công bố đầu tiên của sự hợp nhất. Đây không phải là đáng ngạc nhiên bởi vì các công ty thường được mua lại với giá cao hơn giá cổ phiếu hiện tại. Tuy nhiên, nghiên cứu này cho thấy, giá của ngân hàng con rơi gần 5 phần trăm trung bình trên cùng một thông báo.
Đây là bằng chứng khá mạnh rằng vụ sáp nhập ngân hàng không được hưởng lợi, và thậm chí có thể bị tổn thương, các công ty mua lại. Lý do cho kết quả này là không rõ ràng, mặc dù có lẽ acquirers chỉ đơn giản là trả tiền quá cao để mua lại. Bất kể lý do, hàm ý rõ ràng. Một ngân hàng nên suy nghĩ sâu sắc trước khi mua lại một ngân hàng khác.