EU investment plan may be a day lat

EU investment plan may be a day late and a euro short
The European Union's vaunted investment plan, due to be formally blessed by the bloc's 28 leaders at a summit this week, may be a day late and several euros short to revitalize a stagnant economy.

Because of Europe's mountain of public debt, the initiative outlined by European Commission President Jean-Claude Juncker contains no new public money and relies on financial engineering to turn 21 billion euros in existing EU and European Investment Bank funds into a putative 315 billion euros in project funding.

Whether it can revive sagging public and private investment will hinge largely on the choice of shovel-ready infrastructure projects that boost Europe's growth potential, and on the way that national contributions are treated by the EU bean counters.

Investment in the 28-nation EU in 2013 was on average 15 percent below pre-crisis levels, according to an EU task force report, with a plunge of more than 60 percent in the worst affected southern countries.

There is much debate about whether the slump is mostly due to weak demand, tight credit conditions, an absence of economic reform or a lack of business confidence, but EU governments agree that something must be done now.

The Juncker plan, due to be up and running in mid-2015 and last three years, will focus on "viable investments of European significance" mostly in transport, energy and digital networks, as well as research and development.

Juncker has promised "favorable treatment" for countries that take equity stakes in the planned European Fund for Strategic Investment when the EU authorities calculate budget deficits, which must be below 3 percent of national output.

Polish Finance Minister Mateusz Szczurek told a conference of the Council for the Future of Europe last week no government would pay into the fund unless it was guaranteed that money invested would not be counted against its deficit.

But economic powerhouse Germany, the biggest stickler for EU budget discipline, opposes bending the fiscal rules, fearing a precedent and abuses of the definition of "investment".

"Any renewed discussion about tweaking the fiscal rules runs the risk of undermining market confidence," German deputy labor minister Joerg Asmussen told the conference. It was very hard to define good and bad expenditure, and all spending needed to be refinanced either by taxation or by borrowing, he argued.

Former Italian prime minister Mario Monti wants the bloc to go much further to promote productive investment by excluding from the deficit calculation not only payments into the EU fund but also EU-approved national projects that boost infrastructure and raise a country's growth potential.

ACTION NEEDED AT NATIONAL LEVEL

"Although highly welcome, the plan is unlikely to be large enough or fast enough to have the needed impact all on its own," Monti and French European lawmaker Sylvie Goulard wrote in a joint paper. "Action is required at the national level too."

Like the Germans, Monti believes in strict enforcement of rules, but he argues the EU should adopt Germany's own post-war "golden rule" that authorized borrowing for investment, not to finance current spending.

Berlin replaced that principle in its constitution in 2009 with a so-called "debt brake" that forces the federal government to run a virtually balanced budget from 2016, except in cases of natural disasters or severe economic crisis.

Monti, a former EU competition and single market czar, argues that at a time when interest rates are at a record low, there is a strong moral case for governments to borrow cheaply to produce social and economic benefits.

Perhaps surprisingly, the International Monetary Fund shares that view. Its annual World Economic Outlook in October said a debt-financed increase in public infrastructure investment would deliver a reduction in debt-to-GDP ratios by boosting output.

Without growth, highly indebted countries like Italy cannot reduce their debt burden. But Italy also highlights a potential hurdle to Juncker's investment plan: it has been unable to spend some 20 billion euros in EU regional funds because it lacks the so-called absorption capacity - a term that covers clean public administration, project definition and management capability and matching national money.

Without sizeable investments at national level, notably in Germany, the Juncker plan is unlikely to deliver a significant growth stimulus, economists say, especially since the leverage ratios for private money seem highly optimistic.

It may speed up construction of some gas pipeline and electricity grid inter connectors in central Europe, helping reduce dependency on imported Russian gas over time, and supporting the transition to renewable energy sources.

But it also risks repeating past errors of EU structural funds by promoting bridges and airports to nowhere to please national politicians.

Kết quả (Việt) 1:

EU đầu tư kế hoạch có thể là một ngày cuối năm và một euro ngắnLiên minh châu Âu vaunted kế hoạch đầu tư, do được chính thức may mắn bởi nhà lãnh đạo 28 của khối tại một hội nghị thượng đỉnh tuần này, có thể là một ngày cuối năm và vài Euro ngắn để khôi phục lại một nền kinh tế trì trệ.Vì của châu Âu các ngọn núi của nợ công, các sáng kiến vạch ra bởi chủ tịch Ủy ban châu Âu Jean-Claude Juncker chứa không có tiền công mới và dựa vào các kỹ thuật tài chính để biến 21 tỷ Euro trong quỹ EU và ngân hàng đầu tư châu Âu hiện tại thành một giả định 315 tỷ Euro trong dự án tài trợ.Cho dù nó có thể hồi sinh võng đầu tư công cộng và tư nhân sẽ có bản lề chủ yếu vào sự lựa chọn của dự án cơ sở hạ tầng sẵn sàng shovel tăng tiềm năng tăng trưởng của châu Âu, và trên đường quốc gia đóng góp được điều trị bằng các quầy đậu EU.Đầu tư tại 28 quốc gia EU năm 2013 trung bình là 15 phần trăm dưới mức trước khủng hoảng, theo một báo cáo lực lượng đặc nhiệm EU, với một plunge hơn 60 phần trăm trong các quốc gia phía Nam bị ảnh hưởng tồi tệ nhất.Có nhiều cuộc tranh luận về việc sụt giảm là chủ yếu là do nhu cầu yếu, điều kiện tín dụng chặt chẽ, một sự vắng mặt của cải cách kinh tế hoặc một thiếu tự tin kinh doanh, nhưng EU chính phủ đồng ý rằng một cái gì đó phải được thực hiện bây giờ.Juncker kế hoạch, do lên và chạy trong giữa năm 2015 và cuối ba năm, sẽ tập trung vào "các đầu tư khả thi của châu Âu ý nghĩa" chủ yếu trong giao thông vận tải, năng lượng và mạng lưới kỹ thuật số, cũng như nghiên cứu và phát triển.Juncker đã hứa "điều trị thuận lợi" cho các nước có vốn chủ sở hữu cổ phần trong quỹ châu Âu kế hoạch cho chiến lược đầu tư khi các nhà chức trách EU tính thâm hụt ngân sách, mà phải dưới 3% sản lượng quốc gia.Bộ trưởng tài chính Ba Lan Mateusz Szczurek nói với một cuộc họp của Hội đồng cho tương lai châu Âu cuối tuần không có chính phủ sẽ trả vào quỹ, trừ khi nó được đảm bảo rằng tiền đầu tư sẽ không được tính chống lại thâm hụt của nó.Nhưng kinh tế cỗ máy Đức, stickler lớn nhất cho các kỷ luật ngân sách EU, phản đối sự uốn các quy tắc tài chính, do lo sợ một tiền lệ và lạm dụng của định nghĩa của "đầu tư"."Bất kỳ cuộc thảo luận mới về tinh chỉnh các quy tắc tài chính chạy nguy cơ phá hoại sự tự tin thị trường," tướng lao động Đức Joerg Asmussen nói với hội nghị. Nó đã rất khó khăn để xác định chi tiêu tốt và xấu, và tất cả chi tiêu cần thiết để được refinanced bởi thuế hoặc bởi vay, ông lập luận.Cựu thủ tướng ý Mario Monti muốn khối để đi nhiều hơn nữa để thúc đẩy đầu tư sản xuất bằng cách loại trừ từ tính thâm hụt không chỉ các khoản thanh toán vào EU quỹ nhưng cũng đã phê duyệt EU quốc gia dự án đó tăng cơ sở hạ tầng và nâng cao của một quốc gia tăng trưởng tiềm năng.HÀNH ĐỘNG CẦN THIẾT Ở CẤP QUỐC GIA"Mặc dù rất hoan nghênh, kế hoạch là dường như không được đủ lớn hay đủ nhanh để có tác động cần thiết tất cả các ngày của riêng mình," nhà làm luật Monti và pháp châu Âu Sylvie Goulard đã viết trong một bài báo chung. "Hành động được yêu cầu ở cấp quốc gia quá."Giống như người Đức, Monti tin tưởng vào các thực thi nghiêm ngặt các quy tắc, nhưng ông lập luận rằng EU nên áp dụng của nước Đức sau chiến tranh "quy tắc vàng" được cho phép vay cho đầu tư, không để tài trợ cho chi tiêu hiện tại.Béc-lin thay thế nguyên tắc trong hiến pháp của nó trong năm 2009 với một cái gọi là "nợ phanh" mà các lực lượng chính phủ liên bang để chạy một ngân sách cân bằng hầu như từ năm 2016, ngoại trừ trong trường hợp thiên tai hoặc khủng hoảng kinh tế nghiêm trọng.Monti, một cựu EU cạnh tranh và thị trường chung Sa hoàng, lập luận rằng tại một thời điểm khi mức lãi suất đang ở mức thấp kỷ lục, có là một trường hợp đạo đức mạnh mẽ cho các chính phủ để vay rẻ để sản xuất các lợi ích xã hội và kinh tế.Có lẽ đáng ngạc nhiên, Quỹ tiền tệ quốc tế chia sẻ giao diện đó. Các vọng kinh tế thế giới hàng năm trong tháng mười cho biết một sự gia tăng nợ tài trợ đầu tư cơ sở hạ tầng công cộng nào cung cấp một sự giảm trong tỷ lệ nợ trên GDP bằng cách thúc đẩy đầu ra.Mà không có sự tăng trưởng, các quốc gia mắc nợ cao như ý không thể giảm gánh nặng nợ nần của họ. Nhưng ý cũng làm nổi bật một rào cản tiềm năng để kế hoạch đầu tư của Juncker: nó đã không thể chi tiêu một số 20 tỷ Euro trong EU khu vực quỹ vì nó thiếu năng lực như vậy gọi là hấp thụ - một thuật ngữ đó bao gồm làm sạch khu vực hành chính, khả năng định nghĩa và quản lý dự án và phù hợp với tiền quốc gia.Mà không cần đầu tư đáng kể ở cấp quốc gia, đặc biệt là ở Đức, kế hoạch Juncker là dường như không cung cấp một kích thích sự tăng trưởng đáng kể, nhà kinh tế nói, đặc biệt là kể từ khi tỷ lệ đòn bẩy cho riêng tiền có vẻ rất lạc quan.Nó có thể tăng tốc độ xây dựng một số đường ống dẫn khí và điện lưới liên kết nối ở Trung Âu, giúp giảm bớt sự phụ thuộc vào nhập khẩu khí Nga theo thời gian, và hỗ trợ sự chuyển đổi sang các nguồn năng lượng tái tạo.Nhưng nó cũng rủi ro lặp đi lặp lại qua các sai sót của Quỹ kết cấu EU bằng cách thúc đẩy cầu và sân bay để hư không để làm hài lòng các chính trị gia quốc gia.

Kết quả (Việt) 2:

Kế hoạch đầu tư của EU có thể là một ngày cuối năm và một euro ngắn
kế hoạch đầu tư được tụng ca của Liên minh châu Âu, do được chính thức ban phước bởi 28 nhà lãnh đạo của khối tại một hội nghị thượng đỉnh trong tuần này, có thể là một ngày cuối năm và một vài euro ngắn để phục hồi nền kinh tế trì trệ. Bởi vì núi của châu Âu nợ công, chủ động vạch ra bởi Chủ tịch Ủy ban châu Âu Jean-Claude Juncker có chứa không có tiền công mới và dựa trên kỹ thuật tài chính để biến 21000000000 € trong EU hiện có và các quỹ của Ngân hàng Đầu tư châu Âu vào một giả định 315.000.000.000 € trong dự án tài trợ. Cho dù nó có thể làm sống lại chùng đầu tư công và tư nhân sẽ xoay quanh phần lớn vào sự lựa chọn của các dự án cơ sở hạ tầng xẻng sẵn sàng mà thúc đẩy tiềm năng tăng trưởng của châu Âu, và trên đường về những đóng góp của quốc gia được điều trị bởi các quầy đậu EU. Đầu tư trong 28 quốc gia EU trong năm 2013 là trên trung bình 15 phần trăm so với mức trước khủng hoảng, theo một báo cáo của lực lượng đặc nhiệm EU, với mức sụt giảm hơn 60 phần trăm ở các nước phía Nam bị ảnh hưởng tồi tệ nhất. Có rất nhiều cuộc tranh luận về việc liệu sự sụt giảm chủ yếu là do sự yếu kém nhu cầu, điều kiện chặt tín dụng, một sự vắng mặt của các cải cách kinh tế hay sự thiếu niềm tin kinh doanh, nhưng các chính phủ EU đồng ý rằng bạn phải làm gì bây giờ. Các kế hoạch Juncker, do được và chạy vào giữa năm 2015 và ba năm qua, sẽ tập trung về "đầu tư khả thi của ý nghĩa quan trọng của châu Âu" chủ yếu trong giao thông vận tải, năng lượng và các mạng lưới kỹ thuật số, cũng như nghiên cứu và phát triển. Juncker đã hứa "ưu đãi" cho các nước mà tận cổ phần vốn chủ sở hữu trong Quỹ châu Âu lên kế hoạch cho chiến lược đầu tư khi các nhà chức trách EU tính thâm hụt ngân sách, trong đó phải dưới 3 phần trăm sản lượng quốc gia. Bộ trưởng Tài chính Ba Lan Mateusz Szczurek nói với một cuộc họp của Hội đồng cho tương lai của châu Âu trong tuần qua không có chính phủ sẽ trả vào quỹ trừ khi nó được bảo đảm rằng tiền đầu tư sẽ không được tính vào thâm hụt. nó Nhưng cường quốc kinh tế Đức, các cầu khắt khe nhất đối với kỷ luật ngân sách EU, phản đối các quy tắc tài chính uốn, sợ một tiền lệ và lạm dụng của định nghĩa "đầu tư". "Bất kỳ cuộc thảo luận mới về cách tinh chỉnh các quy tắc tài chính có nguy cơ phá hoại thị trường niềm tin ", Thứ trưởng Bộ lao động Đức Joerg Asmussen biểu tại hội nghị. Nó rất khó để xác định chi phí tốt và xấu, và tất cả các chi tiêu của cần thiết để được tái cấp vốn bằng cách đánh thuế hoặc bằng cách đi vay, ông lập luận. Cựu Thủ tướng Ý Mario Monti muốn khối để tiến xa hơn nữa để thúc đẩy đầu tư sản xuất bằng cách loại trừ từ thâm hụt tính toán không chỉ thanh toán vào quỹ EU nhưng các dự án quốc gia cũng EU chấp thuận do thúc đẩy cơ sở hạ tầng và nâng cao tiềm năng phát triển của một quốc gia. ACTION CẦN AT CẤP QUỐC GIA "Mặc dù rất hoan nghênh, kế hoạch là như không đủ lớn hay đủ nhanh để có cần thiết tác động tất cả các ngày của riêng mình, "Monti và nghị sĩ châu Âu Pháp Sylvie Goulard đã viết trong một bài báo doanh. "Hành động là cần thiết ở cấp quốc gia quá." Giống như người Đức, Monti tin thực thi nghiêm ngặt các quy tắc, nhưng ông biện hộ rằng EU cần thông qua thời hậu chiến của "quy tắc vàng" của Đức rằng ủy quyền vay để đầu tư, không để tài trợ cho chi tiêu hiện hành . Berlin thay thế nguyên tắc trong Hiến pháp của mình vào năm 2009 với cái gọi là "phanh nợ" mà các lực lượng chính phủ liên bang để chạy một ngân sách cân bằng gần như từ năm 2016, ngoại trừ trong trường hợp thiên tai, khủng hoảng kinh tế nghiêm trọng. Monti, một cựu cạnh tranh EU và chiến lược gia thị trường duy nhất, cho rằng tại thời điểm lãi suất ở mức thấp kỷ lục, có một trường hợp đạo đức mạnh mẽ cho chính phủ vay với giá rẻ để tạo ra lợi ích kinh tế và xã hội. Có lẽ đáng ngạc nhiên, các cổ phiếu Quỹ Tiền tệ Quốc tế mà xem. Triển vọng kinh tế thế giới hàng năm vào tháng Mười cho biết sự gia tăng nợ tài trợ đầu tư cơ sở hạ tầng công cộng sẽ cung cấp một giảm tỷ lệ nợ so với GDP bằng cách thúc đẩy sản lượng. Nếu không có sự phát triển, các nước đang mắc nợ như Italia không thể giảm bớt gánh nặng nợ nần của họ. Nhưng Italia cũng nhấn mạnh một trở ngại tiềm năng để kế hoạch đầu tư Juncker của: nó đã không thể dành khoảng 20 tỷ euro trong các quỹ khu vực EU vì nó thiếu cái gọi là năng lực hấp thụ - một thuật ngữ bao hàm chính quyền trong sạch nào, định nghĩa dự án và năng lực quản lý và phù hợp với tiền quốc gia. Nếu không có các khoản đầu tư khá lớn ở cấp quốc gia, đặc biệt là ở Đức, kế hoạch Juncker không thể phân phối một kích thích sự tăng trưởng đáng kể, kinh tế cho rằng, đặc biệt là kể từ khi tỷ lệ đòn bẩy cho tiền riêng ra có vẻ rất lạc quan. Nó có thể tăng tốc độ xây dựng của một số gas đường ống dẫn và điện lưới kết nối liên ở trung tâm châu Âu, giúp giảm bớt sự phụ thuộc vào nhập khẩu khí đốt của Nga qua thời gian, và hỗ trợ chuyển đổi các nguồn năng lượng tái tạo. Tuy nhiên, nó cũng có nguy cơ lặp lại lỗi quá khứ của quỹ EU bằng cách thúc đẩy cấu trúc cây cầu và sân bay đến nơi nào để làm hài lòng quốc gia các chính trị gia.