19. Aggregate Effects on Exchange R

19. Aggregate Effects on Exchange Rates. Assume that the United Kingdom invests heavily in
government and corporate securities of Country K. In addition, residents of Country K invest
heavily in the United Kingdom. Approximately £10 billion worth of investment transactions
occur between these two countries each year. The total pound value of trade transactions per year
is about £8 million. This information is expected to also hold in the future.
Because your firm exports goods to Country K, your job as international cash manager requires
you to forecast the value of Country K’s currency (the “krank”) with respect to the pound.
Explain how each of the following conditions will affect the value of the krank, holding other
things equal. Then, aggregate all of these impacts to develop an overall forecast of the krank’s
movement against the pound.
a. UK inflation has suddenly increased substantially, while Country K’s inflation remains low.
ANSWER: Increased UK demand for the krank. Decreased supply of kranks for sale. Upward
pressure in the krank’s value.
b. UK interest rates have increased substantially, while Country K’s interest rates remain low.
Investors of both countries are attracted to high interest rates.
ANSWER: Decreased UK demand for the krank. Increased supply of kranks for sale. Downward
pressure on the krank’s value.
c. The UK income level increased substantially, while Country K’s income level has remained
unchanged.
ANSWER: Increased UK demand for the krank. Upward pressure on the krank’s value.
d. The UK is expected to impose a small tariff on goods imported from Country K.
ANSWER: The tariff will cause a decrease in the United Kingdom’ desire for Country K’s goods,
and will therefore reduce the demand for kranks for sale. Downward pressure on the krank’s
value.
e. Combine all expected impacts to develop an overall forecast.
ANSWER: Two of the scenarios described above place upward pressure on the value of the
krank. However, these scenarios are related to trade, and trade flows are relatively minor between
the UK and Country K. The interest rate scenario places downward pressure on the krank’s
value. Since the interest rates affect capital flows and capital flows dominate trade flows between
the UK and Country K, the interest rate scenario should overwhelm all other scenarios. Thus,
when considering the importance of implications of all scenarios, the krank is expected to
depreciate. 20. Speculation. Blue Demon Bank expects that the Mexican peso will depreciate against the dollar
from its spot rate of $.15 to $.14 in 10 days. The following interbank lending and borrowing rates
exist:
Lending Rate Borrowing Rate
U.S. dollar 8.0% 8.3%
Mexican peso 8.5% 8.7%
Assume that Blue Demon Bank has a borrowing capacity of either $10 million or 70 million peos
in the interbank market, depending on which currency it wants to borrow.
a. How could Blue Demon Bank attempt to capitalize on its expectations without using deposited
funds? Estimate the profits that could be generated from this strategy.
ANSWER: Blue Demon Bank can capitalize on its expectations about pesos (MXP) as follows:
1. Borrow MXP70 million
2. Convert the MXP70 million to dollars:
MXP70,000,000 × $.15 = $10,500,000
3. Lend the dollars through the interbank market at 8.0% annualized over a 10-day period. The
amount accumulated in 10 days is:
$10,500,000 × [1 + (8% × 10/360)] = $10,500,000 × [1.002222] = $10,523,333
4. Repay the peso loan. The repayment amount on the peso loan is:
MXP70,000,000 × [1 + (8.7% × 10/360)] = 70,000,000 × [1.002417]=MXP70,169,167
5. Based on the expected spot rate of $.14, the amount of dollars needed to repay the peso loan
is:
MXP70,169,167 × $.14 = $9,823,683
6. After repaying the loan, Blue Demon Bank will have a speculative profit (if its forecasted
exchange rate is accurate) of:
$10,523,333 – $9,823,683 = $699,650
b. Assume all the preceding information with this exception: Blue Demon Bank expects the
peso to appreciate from its present spot rate of $.15 to $.17 in 30 days. How could it attempt to
capitalize on its expectations without using deposited funds? Estimate the profits that could
be generated from this strategy.
ANSWER: Blue Demon Bank can capitalize on its expectations as follows:
1. Borrow $10 million
2. Convert the $10 million to pesos (MXP):
$10,000,000/$.15 = MXP66,666,667
3. Lend the pesos through the interbank market at 8.5% annualized over a 30-day period. The
amount accumulated in 30 days is:
MXP66,666,667 × [1 + (8.5% × 30/360)] = 66,666,667 × [1.007083] = MXP67,138,889
4. Repay the dollar loan. The repayment amount on the dollar loan is:
$10,000,000 × [1 + (8.3% × 30/360)] = $10,000,000 × [1.006917] = $10,069,170
5. Convert the pesos to dollars to repay the loan. The amount of dollars to be received in 30
days (based on the expected spot rate of $.17) is:
MXP67,138,889 × $.17 = $11,413,611

6. The profits are determined by estimating the dollars available after repaying the loan:
$11,413,611 – $10,069,170 = $1,344,441
21. Speculation. Diamond Bank expects that the Singapore dollar will depreciate against the euro
from its spot rate of 0.48 euros to 0.45 euros in 60 days. The following interbank lending and
borrowing rates exist:
Lending Rate Borrowing Rate
euro 7.0% 7.2%
Singapore dollar 22.0% 24.0%
Diamond Bank considers borrowing 10 million Singapore dollars in the interbank market and
investing the funds in euros for 60 days. Estimate the profits (or losses) that could be earned from
this strategy. Should Diamond Bank pursue this strategy?
ANSWER:
Borrow S$10,000,000 and convert to euros:
S$10,000,000 × 0.48 = 4,800,000 euros
Invest funds for 60 days. The rate earned in the euros for 60 days is:
7% × (60/360) = 1.17%
Total amount accumulated in 60 days:
4,800,000 euros × (1 + .0117) = 4,856,160 euros Convert euros back to S$ in 60 days:
4,856,160 /0.45 = S$10,791,467
The rate to be paid on loan is:
.24 × (60/360) = .04
Amount owed on S$ loan is:
S$10,000,000 × (1 + .04) = S$10,400,000
This strategy results in a profit:
S$10,791,467 – S$10,400,000 = S$391,467
Diamond Bank should pursue this strateg

Kết quả (Việt) 1:

19. tổng hợp tác dụng trên tỷ giá ngoại tệ. Giả sử rằng Vương Quốc Anh đầu tư rất nhiều trongchính phủ và công ty chứng khoán của quốc gia K. Ngoài ra, các cư dân của đất nước K đầu tưrất nhiều trong Vương Quốc Anh. Khoảng £10 tỷ giá trị đầu tư giao dịchxảy ra giữa hai quốc gia mỗi năm. Pound Tổng giá trị giao dịch thương mại / nămlà khoảng 8 triệu £. Thông tin này dự kiến sẽ cũng giữ trong tương lai. Bởi vì công ty của bạn xuất khẩu hàng hoá đến quốc gia K, công việc của bạn là người quản lý quốc tế tiền mặt yêu cầubạn để dự báo giá trị của loại tiền tệ quốc gia K ("krank") đối với các bảng Anh.Giải thích làm thế nào mỗi người trong số các điều kiện sau đây sẽ ảnh hưởng đến giá trị của krank, tổ chức khácnhững thứ như nhau. Sau đó, tổng hợp tất cả những tác động để phát triển một dự báo tổng thể của krankphong trào chống lại bảng Anh. a. UK lạm phát đã đột nhiên tăng lên đáng kể, trong khi đất nước K lạm phát vẫn còn thấp. Trả lời: Tăng UK nhu cầu cho krank. Giảm nguồn cung cấp kranks để bán. Lên trênáp lực trong giá trị của krank. sinh UK lãi suất tỷ giá đã tăng lên đáng kể, trong khi đất nước K lãi suất vẫn còn thấp.Nhà đầu tư của cả hai nước đang thu hút đến lãi suất cao. Trả lời: UK giảm nhu cầu cho krank. Tăng cung cấp của kranks để bán. Xuốngáp lực về giá trị của krank. c. mức thu nhập UK tăng lên đáng kể, trong khi mức thu nhập quốc gia K vẫnkhông thay đổi. Trả lời: Tăng UK nhu cầu cho krank. Trở lên áp lực về giá trị của krank. mất anh dự kiến sẽ áp đặt một thuế suất nhỏ trên hàng hóa nhập khẩu từ đất nước K. Trả lời: Thuế suất sẽ gây ra một sự giảm xuống trong Vương Quốc Anh ' mong muốn đối với hàng hoá quốc gia K,và do đó sẽ làm giảm nhu cầu cho kranks để bán. Xuống áp lực lên krankgiá trị. e. kết hợp các tác động tất cả mong đợi để phát triển một thời tổng thể. Trả lời: Hai của kịch bản mô tả ở trên nơi trở lên áp lực về giá trị của cácKrank. Tuy nhiên, các kịch bản có liên quan đến thương mại, và dòng chảy thương mại là tương đối nhỏ giữaVương Quốc Anh và quốc gia K. Trường hợp tỷ lệ lãi suất đặt xuống áp lực trên của krankgiá trị. Kể từ khi các mức lãi suất ảnh hưởng đến dòng vốn và dòng vốn thống trị dòng chảy thương mại giữaVương Quốc Anh và quốc gia K, kịch bản tỷ lệ lãi suất nên áp đảo tất cả các trường hợp khác. Do đó,Khi xem xét tầm quan trọng của các tác động của tất cả các kịch bản, krank phảidepreciate. 20. dự đoán. Blue Demon ngân hàng hy vọng peso Mêhicô sẽ depreciate chống lại đồng đô latừ tỷ lệ tại chỗ của $.15 đến $.14 trong 10 ngày. Các liên ngân hàng sau đây cho vay và vay mượn tỷ giátồn tại: Tỷ giá cho vay vay tỷ lệ Đô-la Mỹ 8,0% 8,3% Mexico peso 8,5% 8,7% Giả sử rằng Blue Demon ngân hàng có sức chứa vay $ 10.000.000 hoặc 70 triệu peostrên thị trường liên ngân hàng, tùy thuộc vào thu mà nó muốn mượn. a. làm thế nào có thể màu xanh Demon ngân hàng cố gắng tận về những kỳ vọng của nó mà không cần sử dụng gửiQuỹ? Ước tính lợi nhuận có thể được tạo ra từ chiến lược này.Trả lời: Blue Demon ngân hàng có thể tận dụng trên các kỳ vọng về Peso (MXP) như sau: 1. mượn MXP70 triệu 2. chuyển đổi MXP70 triệu đô la: MXP70, 000, 000 × $.15 = $10,500,000 3. cho vay đô la thông qua thị trường liên ngân hàng tại 8,0% annualized trong một khoảng thời gian 10 ngày. Cácsố tiền tích lũy trong 10 ngày là: $10,500,000 × [1 + (8% × 10/360)] = $10,500,000 × [1.002222] = $10,523,333 4. trả nợ vay peso. Số tiền trả nợ cho vay peso là: MXP70, 000, 000 × [1 + (8,7% × 10/360)] = 70.000.000 × [1.002417] = MXP70, 169, 167 5. dựa trên tỷ lệ tại chỗ dự kiến sẽ $. 14, số lượng đô la cần thiết để trả nợ vay pesolà: MXP70, 169, 167 × $.14 = $9,823,683 6. sau khi nợ, Blue Demon ngân hàng sẽ có một lợi nhuận suy đoán (nếu dự báo của nótỷ giá hối đoái là chính xác) của: $10,523,333-$9,823,683 = $699,650 sinh giả định tất cả các thông tin trước với ngoại lệ này: màu xanh con quỷ ngân hàng hy vọng cácPeso đến đánh giá cao từ tỷ lệ của nó tại chỗ hiện tại của $.15 đến $.17 trong 30 ngày. Làm thế nào nó có thể cố gắngtận dụng những kỳ vọng của nó mà không sử dụng tiền gửi? Ước tính lợi nhuận có thểđược tạo ra từ chiến lược này. Trả lời: Blue Demon ngân hàng có thể tận dụng vào những kỳ vọng của nó như sau: 1. mượn $ 10.000.000 2. chuyển đổi $ 10.000.000 để Peso (MXP): $10.000.000 / $.15 = MXP66, 666, 667 3. cho vay Peso thông qua thị trường liên ngân hàng tại 8,5% annualized trong một khoảng thời gian 30 ngày. Cácsố tiền tích lũy trong 30 ngày là: MXP66, 666, 667 × [1 + (8,5% × 30/360)] = 66,666,667 × [1.007083] = MXP67, 138, 8894. trả nợ vay đồng đô la. Số tiền trả nợ trên vốn vay đồng đô la là: $10.000.000 × [1 + (8,3% × 30/360)] = $10.000.000 × [1.006917] = $10,069,170 5. chuyển đổi các Peso Đô la để trả nợ vay. Số tiền đô la để được nhận trong 30ngày (dựa trên tỷ lệ tại chỗ dự kiến sẽ $. 17) là: MXP67, 138, 889 × $.17 = $11,413,611 6. lợi nhuận được xác định bởi ước tính đô la có sẵn sau khi nợ:$11,413,611-$10,069,170 = $1,344,44121. dự đoán. Kim cương ngân hàng hy vọng rằng đồng đô la Singapore sẽ depreciate chống lại đồng eurotừ tỷ lệ tại chỗ của 0,48 Euro để 0.45 Euro trong 60 ngày. Với cho vay liên ngân hàng sau đây vàtỷ lệ vay tồn tại: Tỷ giá cho vay vay tỷ lệ Euro 7,0% 7,2% Singapore dollar 22,0% 24,0% Kim cương ngân hàng sẽ xem xét vay 10 triệu đô la Singapore vào thị trường liên ngân hàng vàđầu tư những khoản tiền trong Euro cho 60 ngày. Ước lượng lợi nhuận (hay thua lỗ) có thể được thu được từchiến lược này. Diamond ngân hàng nên theo đuổi chiến lược này?TRẢ LỜI:Vay S$ 10.000.000 và chuyển đổi sang Euro:S$ 10.000.000 × 0,48 = 4,800,000 EuroĐầu tư kinh phí cho 60 ngày. Tỷ lệ thu được trong Euro cho 60 ngày là:7% × (60/360) = 1,17%Tất cả số tiền tích lũy trong 60 ngày:4,800,000 Euro × (1 +.0117) = 4,856,160 euro euro chuyển đổi trở lại đến S$ trong 60 ngày:4,856,160 /0.45 = S$ 10,791,467Tỷ lệ để được trả về cho vay là:.24 × (60/360) =.04Số tiền còn nợ S$ nôï là:S$ 10.000.000 × (1 +.04) = S$ 10,400,000Chiến lược này kết quả trong một lợi nhuận:S$ 10,791,467-S$ 10,400,000 = S$ 391,467Kim cương ngân hàng nên theo đuổi này gói

Kết quả (Việt) 2:

19. Tổng hợp Hiệu ứng về tỷ giá hối đoái. Giả sử rằng Vương quốc Anh đầu tư mạnh vào
chính phủ và các công ty chứng khoán của Quốc gia K. Ngoài ra, các cư dân của Quốc gia K đầu tư
mạnh vào Vương quốc Anh. Khoảng £ 10000000000 giá trị của giao dịch đầu tư
xảy ra giữa hai nước này mỗi năm. Tổng giá trị giao dịch thương mại pound mỗi năm
là khoảng £ 8.000.000. Thông tin này được dự kiến còn giữ trong tương lai.
Bởi vì công ty của bạn xuất khẩu hàng hóa Country K, công việc của bạn là người quản lý tiền mặt quốc tế đòi hỏi
bạn phải dự đoán giá trị của đồng tiền nước K của (các "krank") đối với đồng bảng Anh với.
Giải thích như thế nào từng điều kiện sau đây sẽ ảnh hưởng đến giá trị của krank, giữ khác
những thứ bằng nhau. Sau đó, tổng hợp tất cả các tác động này để phát triển một dự báo tổng thể của krank
chuyển động so với bảng Anh.
a. Lạm phát tại Anh đã bất ngờ tăng lên đáng kể, trong khi lạm phát gia của K vẫn còn thấp.
TRẢ LỜI: Tăng nhu cầu UK cho krank. Giảm cung cấp các kranks để bán. Trở lên
áp vào những krank giá trị.
b. Lãi suất của Anh đã tăng lên đáng kể, trong khi lãi suất Country K vẫn còn thấp.
Các nhà đầu tư của cả nước được thu hút vào lãi suất cao.
ĐÁP: Giảm Anh cầu cho krank. Tăng nguồn cung kranks để bán. Giảm
áp lực trên của krank giá trị.
c. Mức thu nhập của Anh tăng lên đáng kể, trong khi mức thu nhập của gia K vẫn
không thay đổi.
TRẢ LỜI: Tăng nhu cầu UK cho krank. Áp lực lên giá trị của krank.
d. Anh dự kiến sẽ áp dụng mức thuế đối với hàng hóa nhỏ nhập khẩu từ Nước K.
ĐÁP: Mức thuế sẽ gây ra sự sụt giảm ở Vương quốc Anh 'ham muốn đối với hàng hóa gia K,
và do đó sẽ làm giảm nhu cầu đối với kranks để bán. Áp lực giảm của krank
giá trị.
e. Kết hợp tất cả các tác động dự kiến sẽ phát triển một dự báo tổng thể.
TRẢ LỜI: Hai trong số các kịch bản mô tả ở trên nơi áp lực lên giá trị của
krank. Tuy nhiên, những kịch bản có liên quan đến thương mại, và các dòng chảy thương mại tương đối nhỏ giữa
Vương quốc Anh và Country K. Các kịch bản lãi suất đặt áp lực giảm của krank
giá trị. Kể từ khi lãi suất ảnh hưởng đến dòng vốn và dòng vốn lưu chuyển thương mại chiếm ưu thế giữa
Vương quốc Anh và Country K, kịch bản lãi suất nên áp đảo tất cả các kịch bản khác. Vì vậy,
khi xem xét tầm quan trọng của tác động của tất cả các tình huống, các krank dự kiến sẽ
giảm giá. 20. Đầu cơ. Ngân hàng xanh Demon mong rằng peso Mexico sẽ giảm giá so với đồng USD
từ tỷ giá giao ngay của $ 0,15 đến $ 0,14 trong 10 ngày. Lãi suất cho vay liên ngân hàng và cho vay sau đây
tồn tại:
Cho vay Tỷ lệ vay Tỷ
USD 8,0% 8,3%
peso Mexico 8,5% 8,7%
Giả sử Ngân hàng xanh Demon có khả năng vay của 10 hoặc $ triệu hay 70 triệu PEO
trên thị trường liên ngân hàng, tùy thuộc vào tiền nó muốn mượn.
a. Làm thế nào có thể Ngân hàng xanh Demon nỗ lực để tận dụng những kỳ vọng của mình mà không cần sử dụng gửi
tiền? Ước tính lợi nhuận có thể được tạo ra từ chiến lược này.
TRẢ LỜI: Ngân hàng xanh Demon có thể tận dụng những kỳ vọng của mình về peso (MXP) như sau:
1. Mượn MXP70 triệu
2. Chuyển đổi các MXP70 triệu USD để:
MXP70,000,000 × 0,15 $ = 10.500.000 $
3. Cho vay đô la thông qua thị trường liên ngân hàng 8,0% hàng năm trong khoảng thời gian 10 ngày. Các
số tiền tích lũy trong 10 ngày là:
$ 10.500.000 × [1 + (8% x 10/360)] = $ 10.500.000 × [1,002222] = 10.523.333 $
4. Hoàn trả khoản vay peso. Số tiền trả nợ vay peso là:
MXP70,000,000 × [1 + (8,7% x 10/360)] = 70.000.000 × [1,002417] = MXP70,169,167
5. Căn cứ vào tỷ giá giao ngay dự kiến 0,14 $, lượng USD cần thiết để hoàn trả khoản vay peso
là:
MXP70,169,167 × 0,14 $ = 9.823.683 $
6. Sau khi trả nợ, Ngân hàng xanh Demon sẽ có một lợi nhuận đầu cơ (nếu dự báo của
tỷ giá hối đoái là chính xác) của:
10.523.333 $ - 9.823.683 $ = $ 699,650
b. Giả sử tất cả các thông tin trước đó với ngoại lệ này: Ngân hàng xanh Demon hy vọng
peso đánh giá cao từ tỷ giá giao ngay hiện tại của $ 0,15 đến $ 0,17 trong 30 ngày. Làm thế nào nó có thể cố gắng để
tận dụng những kỳ vọng của mình mà không sử dụng tiền ký quỹ? Ước tính lợi nhuận có thể
được tạo ra từ chiến lược này.
TRẢ LỜI: Ngân hàng xanh Demon có thể tận dụng những kỳ vọng của mình như sau:
1. Vay 10.000.000 $
2. Chuyển đổi 10 triệu USD cho peso (MXP):
10.000.000 $ / $ 15 = MXP66,666,667.
3. Cho mượn peso thông qua thị trường liên ngân hàng ở mức 8,5% hàng năm trong khoảng thời gian 30 ngày. Các
số tiền tích lũy trong 30 ngày là:
MXP66,666,667 × [1 + (8,5% x 30/360)] = 66.666.667 × [1,007083] = MXP67,138,889
4. Hoàn trả khoản vay đô la. Số tiền trả nợ vay USD là:
10.000.000 $ x [1 + (8.3% x 30/360)] = $ 10.000.000 × [1,006917] = 10.069.170 $
5. Chuyển đổi các peso để đô la để trả nợ. Số lượng đô la để được nhận được trong 30
ngày (dựa trên tỷ giá giao ngay dự kiến 0,17 $) là:
MXP67,138,889 × 0,17 $ = 11.413.611 $ 6. Lợi nhuận được xác định bằng cách đánh giá USD có sẵn sau khi trả nợ: $ 11.413.611 - 10.069.170 $ = 1.344.441 $ 21. Đầu cơ. Ngân hàng kim cương hy vọng rằng đồng đô la Singapore sẽ mất giá so với đồng euro từ tỷ giá giao ngay của 0,48 € 0,45 euro trong 60 ngày. Việc cho vay liên ngân hàng và sau lãi vay tồn tại: Tỷ lệ cho vay Tỷ lệ vay euro 7.0% 7.2% đô la Singapore 22,0% 24,0% kim cương Ngân hàng đánh giá cao khi vay 10 triệu đô la Singapore trong thị trường liên ngân hàng và đầu tư nguồn quỹ bằng đồng euro trong vòng 60 ngày. Ước tính lợi nhuận (hoặc lỗ) mà có thể được thu được từ chiến lược này. Ngân hàng nên kim cương theo đuổi chiến lược này? ĐÁP: Mượn S $ 10.000.000 và chuyển đổi sang euro: S $ 10.000.000 × 0,48 = 4.800.000 € Đầu tư kinh phí cho 60 ngày. Tỷ lệ thu được trong euro cho 60 ngày là: 7% x (60/360) = 1,17% Tổng số tiền tích lũy được trong 60 ngày: 4.800.000 € × (1 + 0,0117) = 4.856.160 € Convert euro trở lại S $ trong 60 ngày : 4.856.160 /0.45 = S $ 10.791.467 Tỷ lệ để được trả về cho vay là: 0,24 × (60/360) = 0,04 Số tiền còn nợ trên S $ vay là: S $ 10.000.000 x (1 + 0,04) = S $ 10.400.000 kết quả Chiến lược này trong một lợi nhuận: S $ 10.791.467 - 10.400.000 $ S = S $ 391,467 kim cương Ngân hàng nên theo đuổi strateg này