WHAT DETERMINES THE VALUE OF CORPO

WHAT DETERMINES THE VALUE
OF CORPORATE VOTES?*
LUIGI ZINGALES

This paper studies the determinants of the value of voting rights in U. S. corporations. Results support the hypothesis that the price of a vote is determined by the expected additional payment vote holders will receive for their votes in case of a control contest. The size of this differential payment is a function of the probability that a vote is pivotal in a control contest and the magnitude of the private benefits obtainable by controlling the company. Simple proxies for these two factors explain up to 30 percent of the variation of the voting premium across companies and through time. My findings also suggest that the value of managerial perquisites are, at least partially, reflected in the price of votes.

Kết quả (Việt) 1:

ĐIỀU GÌ XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ CÔNG TY PHIẾU? * LUIGI ZINGALES Bài báo này nghiên cứu các yếu tố quyết định giá trị của quyền bỏ phiếu trong tổng công ty U. S.. Kết quả hỗ trợ giả thuyết rằng giá của một cuộc bỏ phiếu được xác định bởi các chủ sở hữu cuộc bỏ phiếu thanh toán bổ sung dự kiến sẽ nhận được phiếu của họ trong trường hợp một cuộc thi kiểm soát. Kích thước của khoản thanh toán khác biệt này là một chức năng của xác suất rằng một cuộc bỏ phiếu là quan trọng trong một cuộc thi kiểm soát và tầm quan trọng của lợi ích tư nhân có thể đạt được bằng cách kiểm soát công ty. Đơn giản proxy cho hai yếu tố giải thích lên đến 30 phần trăm của các biến thể của phí bảo hiểm bỏ phiếu trên toàn công ty và qua thời gian. Kết quả của tôi cũng đề nghị rằng giá trị của quản lý perquisites được, tối thiểu một phần phản ánh trong giá phiếu.

Kết quả (Việt) 2:

Cái gì quyết định GIÁ TRỊ
DOANH NGHIỆP phiếu bầu? *
LUIGI ZINGALES giấy này nghiên cứu các yếu tố quyết định giá trị của quyền biểu quyết trong các công ty Mỹ. Kết quả ủng hộ giả thuyết rằng giá của một cuộc bỏ phiếu được xác định bởi các chủ sở hữu phiếu thanh toán bổ sung dự kiến sẽ nhận được lá phiếu của họ trong trường hợp của một cuộc thi kiểm soát. Kích thước của thanh toán khác biệt này là một chức năng của các xác suất mà một cuộc bỏ phiếu là quan trọng trong một cuộc thi điều khiển và độ lớn của các lợi ích cá nhân có thể đạt được bằng cách kiểm soát các công ty. Proxy đơn giản cho hai yếu tố này giải thích lên đến 30 phần trăm của các biến thể của phí bảo hiểm có quyền biểu quyết giữa các công ty và qua thời gian. Phát hiện của tôi cũng gợi ý rằng các giá trị bổng lộc quản lý, ít nhất là một phần, phản ánh trong giá của phiếu.