We add to this literature in this p

We add to this literature in this paper by examining the impact of the failure of three large Japanese banks in 1997 and 1998 on the market valuation of nonfinancial firms. Following Slovin,Sushka, and Polonchek (1993), we estimate the impact of the failure announcements on the marketvaluation of the client firms of the failed banks. We extend the analysis, however, by also estimating the impact of the failure announcements on all firms including the clients of surviving banks. Mostprevious studies have not analyzed this aspect of bank financial distress.By also examining the stock valuation of the failure announcements for firms that did not have relationships with the failed institutions, we can identify any differences in the effects on clients and non-clients of the failed banks. This is particularly important in order to verify whether any effects estimated for the failed banks’ customers reported in the previous studies differ from those experienced by all bank customers. In addition, we relate the estimated abnormal returns for both sets of nonfinancial firms to variables that captures the value of banking relationships. Prior studies suggest that the value of banking relationships should depend on firm characteristics, such as the ability to access alternative sources of funding, profitability, and investment opportunities. The stronger the financial health of a firm, the less severe its stock market reaction should be at the announcement of a bank failure. Therefore, if bank failures weaken or destroy valuable banking relationships and this effect is reflected in the abnormal returns, we should observe an inverse correlation between firm characteristics that increase the value of banking relationships and the magnitude of the effect of thefailure announcements on the market value of firms..

Kết quả (Việt) 1:

chúng tôi thêm vào tài liệu này trong bài viết này bằng cách kiểm tra tác động của sự thất bại của ba ngân hàng lớn của Nhật Bản trong năm 1997 và năm 1998 về việc định giá thị trường của các công ty phi tài chính. sau slovin, sushka, và polonchek (1993), chúng tôi ước tính tác động của các thông báo lỗi trên marketvaluation của các công ty khách hàng của các ngân hàng thất bại. chúng tôi mở rộng việc phân tích, tuy nhiên,bởi cũng tính toán tác động của các thông báo thất bại trên tất cả các công ty bao gồm các khách hàng của các ngân hàng còn sống sót. nghiên cứu mostprevious đã không phân tích khía cạnh này của ngân hàng tài chính distress.by cũng kiểm tra việc định giá cổ phiếu của các thông báo lỗi cho các công ty mà không có mối quan hệ với các tổ chức thất bại,chúng ta có thể xác định bất kỳ sự khác biệt về tác động đối với khách hàng và không khách hàng của các ngân hàng không thành công. điều này đặc biệt quan trọng để xác minh xem bất kỳ tác dụng ước tính cho khách hàng các ngân hàng không 'báo cáo trong các nghiên cứu trước đây khác với những kinh nghiệm của tất cả các khách hàng của ngân hàng. ngoài ra,chúng tôi liên quan lợi nhuận bất thường ước tính cho cả hai bộ của các công ty phi tài chính để biến nắm bắt được giá trị của mối quan hệ ngân hàng. nghiên cứu trước đây cho thấy giá trị của mối quan hệ ngân hàng nên phụ thuộc vào đặc điểm công ty, chẳng hạn như khả năng tiếp cận các nguồn thay thế kinh phí, lợi nhuận, và cơ hội đầu tư. mạnh mẽ hơn sức khỏe tài chính của một công ty,phản ứng thị trường chứng khoán của nó ít nghiêm trọng nên có thông báo của một ngân hàng sụp đổ. do đó, nếu thất bại ngân hàng suy yếu hoặc phá hủy mối quan hệ ngân hàng có giá trị và hiệu ứng này được phản ánh trong lợi nhuận bất thường,chúng ta phải thấy một mối tương quan nghịch giữa các đặc điểm công ty đó tăng giá trị của mối quan hệ ngân hàng và mức độ ảnh hưởng của thông báo thefailure trên giá trị thị trường của các công ty ..

Kết quả (Việt) 2:

Chúng tôi thêm vào này văn học trong bài báo này bằng cách kiểm tra tác động của sự thất bại của ba ngân hàng lớn Nhật bản vào năm 1997 và 1998 về định giá thị trường của công ty nonfinancial. Sau Slovin, Sushka, và Polonchek (1993), chúng tôi ước tính tác động của các thông báo thất bại trên marketvaluation của công ty khách hàng của các ngân hàng không thành công. Chúng tôi mở rộng phân tích, Tuy nhiên, bởi cũng ước tính tác động của các thông báo lỗi trên tất cả các công ty bao gồm các khách hàng của ngân hàng còn sống sót. Mostprevious nghiên cứu không có phân tích các khía cạnh này của đau khổ tài chính ngân hàng.Bởi cũng xem xét việc định giá cổ phiếu của các thông báo lỗi cho các công ty không có mối quan hệ với các tổ chức không thành công, chúng tôi có thể xác định bất kỳ sự khác biệt trong các hiệu ứng trên máy sử dụng và không phải khách hàng của các ngân hàng không thành công. Điều này đặc biệt quan trọng để xác minh cho dù bất kỳ tác dụng ước tính cho các khách hàng ngân hàng không thành công báo cáo trong các nghiên cứu trước đó khác nhau từ những kinh nghiệm của tất cả các khách hàng ngân hàng. Ngoài ra chúng tôi liên quan trả lại bất thường ước tính cho cả hai bộ nonfinancial công ty để biến mà bắt giá trị của ngân hàng mối quan hệ. Trước nghiên cứu cho thấy rằng giá trị của mối quan hệ ngân hàng nên phụ thuộc vào đặc điểm công ty, chẳng hạn như khả năng truy cập thay thế các nguồn tài trợ, lợi nhuận và cơ hội đầu tư. Càng mạnh sức khỏe tài chính của một công ty, Các ít nghiêm trọng của nó phản ứng thị trường chứng khoán nên có thông báo của một sự thất bại ngân hàng. Vì vậy, nếu thất bại ngân hàng làm suy yếu hoặc phá hủy mối quan hệ ngân hàng có giá trị và hiệu ứng này được phản ánh trong các lợi nhuận bất thường, chúng ta nên quan sát một mối tương quan nghịch đảo giữa đặc điểm công ty tăng giá trị của mối quan hệ ngân hàng và tầm quan trọng của tác dụng của thefailure thông báo về giá trị thị trường của công ty...