The theory of capital structure irr

The theory of capital structure irrelevance developed by Modigliani and Miller (1958
& 1963) paved a path to development of various theories. Miller (1977) modified the theory
by introducing personal as well as corporate taxes into the model. In 1980, Deangelo and
Masulis extended Miller’s work by examining the effect of tax shields other than interest
payments on debts. In 1977, Ross did research on the signalling role of debt. Another
equilibrium theory of optimal capital structure is agency theory proposed by Jenson and
Meckling (1976). Myers (1984) proposed pecking order theory that there is a hierarchy of
preferences in terms financing their investments. In addition, this order preference reflects
the cost of financing options. Numerous studies have investigated the relationship between
financial leverage and financial performance at different periods of time and in different
geographical contexts as well. Studies found that there exists a positive relationship between
debt-equity ratio and financial performance (for example, Wippen, 1966; Roden and
Lewellen, 1995; Dessi and Robertson, 2003; Margrates and Psillaki (2002) Abor, 2005; Odit
and Gobardhun, 2011; Ojo, 2012). In contrast to the aforesaid opinions, some studies found
Negative relationship between the two (for example, Kester (1986), Friend and Lang (1988);
Gansuwan and Onel, 2012; Ghosh, 2007; Rao, Hamed, Al-yahee and Syed, 2007; Abor,
2006; Simerly and Li, 2000, King and Santor, 2008; Majumdar and Chhibber, 1997; Akhtar,

Kết quả (Việt) 2:

Các lý thuyết về sự không thích hợp cơ cấu nguồn vốn phát triển bởi Modigliani và Miller (1958
và 1963) đã mở một con đường phát triển của lý thuyết khác nhau. Miller (1977) sửa đổi lý thuyết
bằng cách giới thiệu các loại thuế cá nhân cũng như doanh nghiệp vào mô hình. Năm 1980, DeAngelo và
Masulis mở rộng công việc của Miller bằng cách kiểm tra tác dụng của lá chắn thuế khác với lãi suất
thanh toán các khoản nợ. Năm 1977, Ross đã nghiên cứu về vai trò truyền tín hiệu của nợ. Một
lý thuyết cân bằng của cơ cấu vốn tối ưu là cơ quan lý thuyết của Jenson và đề xuất
Meckling (1976). Myers (1984) đề xuất lý thuyết trật tự mà có một hệ thống các
ưu đãi về tài chính cho các khoản đầu tư của họ. Ngoài ra, ưu tiên thứ tự này phản ánh
chi phí lựa chọn tài chính. Nhiều nghiên cứu đã điều tra các mối quan hệ giữa
đòn bẩy tài chính và hoạt động tài chính ở giai đoạn khác nhau của thời gian và khác nhau
bối cảnh địa lý là tốt. Nghiên cứu tìm thấy rằng có tồn tại một mối quan hệ tích cực giữa
tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu và hoạt động tài chính (ví dụ, Wippen, 1966; Roden và
Lewellen, 1995; Dessi và Robertson, 2003; Margrates và Psillaki (2002) Abor, 2005; Odit
và Gobardhun, 2011; Ojo, 2012). Ngược lại với những ý kiến nêu trên, một số nghiên cứu cho thấy
mối quan hệ âm giữa hai (ví dụ, Kester (1986), người bạn và Lang (1988);
Gansuwan và Onel, 2012; Ghosh, 2007; Rao, Hamed Al-yahee và Syed năm 2007; Abor,
2006; Simerly và Li, 2000, king và SANTOR, 2008; Majumdar và Chhibber, 1997; Akhtar,