ANNUAL REPORT DISCLOSURES IN EMERGI

ANNUAL REPORT DISCLOSURES IN EMERGING-MARKET COUNTRIES
Disclosures in the annual reports of companies from emerging-market countries are generally less extensive and less credible than those of companies from developed countries. Insufficient and misleading disclosure and lax investor protection have been cited as factors contributing to the East Asia financial crisis of 1997.
The low disclosure levels in emerging-market countries are consistent with their systems of corporate governance and finance. Equity markets are not well developed, banks and insiders such as family groups supply most of the financing, and so in general there has been less demand for credible, timely public disclosure than in more developed economies.
However, investor demand for timely and credible information about companies in emerging-market countries has been growing. Regulators have responded to this demand by making disclosure requirements more stringent, and by stepping up their monitoring and enforcement efforts.
A recent study presents evidence supporting the view that disclosure levels and quality are lower in emerging-market countries than in developed countries.31 The study is concerned with the “opacity” of earnings in 34 countries around the world. Opacity, the opposite of transparency, may be thought of as the extent to which an earnings amount obscures real economic performance. Exhibit 5-9 ranks countries in

Kết quả (Việt) 1:

HÀNG NĂM BÁO CÁO TIẾT LỘ CÁC QUỐC GIA THỊ TRƯỜNG MỚI NỔITiết lộ trong các báo cáo hàng năm của công ty từ các thị trường mới nổi nước được nói chung ít rộng rãi và ít đáng tin cậy hơn so với những người trong công ty từ nước phát triển. Tiết lộ không đủ và gây hiểu nhầm và bảo vệ nhà đầu tư lax đã được trích dẫn là yếu tố đóng góp cho cuộc khủng hoảng tài chính đông á năm 1997.Mức thấp tiết lộ các quốc gia thị trường mới nổi là phù hợp với các hệ thống quản trị doanh nghiệp và tài chính. Thị trường chứng khoán đang không được phát triển, ngân hàng và cổ đông nội bộ chẳng hạn như nhóm gia đình cung cấp hầu hết các tài chính và do đó, nói chung đã là ít hơn nhu cầu cho đáng tin cậy, kịp thời công bố công khai hơn trong nhiều hơn nữa phát triển nền kinh tế.Tuy nhiên, nhà đầu tư nhu cầu về thông tin kịp thời và đáng tin cậy về các công ty quốc gia thị trường mới nổi đã phát triển. Cơ quan quản lý đã phản ứng với nhu cầu này bằng cách yêu cầu tiết lộ nghiêm ngặt hơn, và bởi đẩy mạnh các nỗ lực giám sát và thực thi pháp luật.Một nghiên cứu gần đây trình bày bằng chứng hỗ trợ quan điểm rằng mức độ tiết lộ và chất lượng đang thấp hơn ở các thị trường mới nổi nước hơn trong phát triển countries.31 nghiên cứu là có liên quan với "opacity" thu nhập tại 34 quốc gia trên toàn thế giới. Opacity, đối diện của minh bạch, có thể được dùng như mức độ mà một số tiền thu nhập che lấp hoạt động kinh tế thực sự. Triển lãm 5-9 bậc quốc gia

Kết quả (Việt) 2:

TIẾT LỘ BÁO CÁO THƯỜNG NIÊN NĂM MỚI NỔI-THỊ TRƯỜNG NƯỚC
tiết lộ trong báo cáo hàng năm của công ty từ các nước thị trường mới nổi nói chung là ít phổ biến hơn và ít đáng tin cậy hơn so với các công ty từ các nước phát triển. Công bố thông tin không đầy đủ và sai lệch và bảo vệ nhà đầu tư lỏng lẻo đã được trích dẫn là yếu tố góp phần vào cuộc khủng hoảng tài chính Đông Á năm 1997.
Các mức công bố thấp ở các nước thị trường mới nổi là phù hợp với các hệ thống của họ về quản trị doanh nghiệp và tài chính. Thị trường chứng khoán vẫn chưa được phát triển, các ngân hàng và cổ đông nội bộ như các nhóm gia đình cung cấp hầu hết các nguồn tài chính, và như vậy nói chung đã có ít nhu cầu đáng tin cậy, công bố công khai kịp thời hơn so với các nền kinh tế phát triển hơn.
Tuy nhiên, nhu cầu đầu tư cho thông tin kịp thời và đáng tin cậy về các công ty ở các nước thị trường mới nổi đã tăng trưởng. Bộ điều chỉnh đã đáp ứng nhu cầu này bằng cách yêu cầu công bố thông tin nghiêm ngặt hơn, và bằng cách đẩy mạnh các nỗ lực giám sát và thi hành chúng.
Một nghiên cứu gần đây đưa ra bằng chứng ủng hộ quan điểm cho rằng mức độ công bố thông tin và chất lượng ở các nước mới nổi thị trường thấp hơn trong phát triển countries.31 Các nghiên cứu là có liên quan với "opacity" thu nhập tại 34 quốc gia trên toàn thế giới. Opacity, trái ngược với tính minh bạch, có thể được coi như là mức độ mà một số thu nhập che lấp hiệu quả kinh tế thực sự. Exhibit 5-9 xếp hạng các nước trong