When Graham and Dodd warned against

When Graham and Dodd warned against “the capitalization of entirely conjectural future prospects,” they could have been referring to the fin- de-siècle saga of Internet Capital Group (ICG), which provided seed
money to Web-based start-ups, most of which were trying to start online businesses. It put money in some 47 of these prospects, and its total investment was about $350 million. Then, in August 1999, ICG itself went public at a price of $6 a share. By year-end, amidst the frenzy for Internet stocks, it was trading at $170. At that price, it was valued at precisely $46 billion. Since the company had little of value besides its investments in the start-ups, the market was assuming that, on average, its 47 seedlings would provide an average return of better than 100 to 1. Talk about capi- talizing hope! Most investors do not realize a 100-for-1 return even once in their lifetimes. Alas, within a couple of years ICG’s shares had been reappraised by the market at 25 cents.

Kết quả (Việt) 2:

Khi Graham và Dodd cảnh báo chống lại "giá trị vốn hóa của khách hàng tiềm năng hoàn toàn phỏng đoán tương lai", họ có thể đã được đề cập đến saga vẩy de-siècle của Internet Capital Group (ICG), trong đó cung cấp hạt giống
tiền để Web dựa trên start-up, nhất trong số đó đã cố gắng để bắt đầu kinh doanh trực tuyến. Nó bỏ tiền vào một số 47 của những khách hàng tiềm năng, và tổng mức đầu tư khoảng $ 350 triệu USD. Sau đó, vào tháng Tám năm 1999, ICG chính nó đã đi công cộng tại một mức giá $ 6 một phần. Vào cuối năm nay, giữa sự điên cuồng cho cổ phiếu Internet, nó đã được giao dịch ở mức $ 170. Ở mức giá đó, nó được định giá chính xác 46 tỷ $. Kể từ khi công ty đã có ít giá trị bên cạnh việc đầu tư vào các start-up, thị trường đã được giả định rằng, trung bình, 47 cây con của nó sẽ cung cấp một lợi nhuận trung bình của hơn 100 đến 1. Nói về lý Quỹ talizing hy vọng! Hầu hết các nhà đầu tư không nhận ra một 100 cho-1-trở lại dù chỉ một lần trong đời. Than ôi, trong vòng một vài năm cổ phiếu ICG đã bị đánh giá lại của thị trường ở mức 25 cent.