5. Empirical results5.1. OLS estima

5. Empirical results
5.1. OLS estimation
Table 3 reports the results of the OLS estimation. The variables of market risk are positive and statistically significant for all individual bank stock and portfolio returns. Moreover, the results show that the market return explains a greater proportion of bank returns, compared to interest rate and FX rate returns. Evidence of interest rate sensitivity is not strong since the coefficients of interest rate return are significant in only 5 out of 14 cases. Evidence of FX rate sensitivity is stronger compared to interest rate sensitivity, except for Denizbank and Vakýfbank. The coefficient of FX rate return is significant and negative in 7 out of the 14 cases. Overall, most of the impact on the individual bank and portfolio returns is associated with the overall market returns and the FX rate returns.
The suitability of the regression estimates is examined with the ARCH test. If the squared residuals in Eq. (1) contain autocorrelation or heteroscedasticity, it is likely that the null hypothesis will be rejected. The last column of Table 3 reports the results of the ARCH test. Unsurprisingly, a residual serial correlation is present for all the banks and the portfolio level analysis. The presence of residual autocorrelation is a very serious failure of the OLS classical assumption because its presence implies that the OLS coefficients are not efficiently estimated and statistical inferences based on standard t and F-tests would not be reliable. Therefore, GARCH type models would appear to be more appropriate for estimating such data.

Kết quả (Việt) 1:

5. thực nghiệm kết quả5.1. OLS dự toánBảng 3 báo cáo kết quả dự toán OLS. Các yếu tố rủi ro thị trường đang tích cực và ý nghĩa thống kê cho tất cả cá nhân ngân hàng chứng khoán và danh mục đầu tư trả. Hơn nữa, kết quả cho thấy rằng thị trường trở lại giải thích một tỷ lệ lớn hơn của ngân hàng trả lại, so với tỷ lệ lãi suất và FX tỷ lệ trả lại. Bằng chứng về tỷ lệ lãi suất nhạy cảm không phải là mạnh mẽ kể từ khi hệ số tỷ lệ lãi suất trở lại đáng kể trong chỉ 5 / 14 trường hợp. Bằng chứng của FX tỷ lệ độ nhạy là mạnh hơn so với tỷ lệ lãi suất nhạy cảm, ngoại trừ Denizbank và Vakýfbank. Hệ số của FX tỷ lệ trả lại của bạn là đáng kể tiêu cực trong 7 trong số 14 trường hợp. Nhìn chung, hầu hết các tác động đến lợi nhuận ngân hàng và danh mục đầu tư cá nhân là liên quan với trả về thị trường tổng thể và trả lại tỷ lệ FX.Sự phù hợp của các ước tính hồi qui được kiểm tra với các bài kiểm tra kiến trúc. Nếu dư bình phương ở Eq. (1) có chứa autocorrelation hoặc heteroscedasticity, nó có các giả thuyết null sẽ bị từ chối. Các cột cuối cùng của bảng 3 báo cáo kết quả của kiến trúc kiểm tra. Unsurprisingly, một sự tương quan còn lại nối tiếp là hiện tại cho tất cả các ngân hàng và khách hàng phân tích mức độ. Sự hiện diện của autocorrelation còn lại là một sai lầm rất nghiêm trọng của các giả định cổ điển OLS vì sự hiện diện của nó ngụ ý rằng hệ số OLS không phải ước tính một cách hiệu quả và thống kê suy luận dựa trên tiêu chuẩn t và F-bài kiểm tra sẽ không được tin cậy. Vì vậy, GARCH loại mô hình sẽ xuất hiện để thích hợp hơn cho ước tính dữ liệu như vậy.

Kết quả (Việt) 2:

5. Thực nghiệm kết quả
5.1. OLS ước
Bảng 3 báo cáo kết quả ước lượng OLS. Các biến của rủi ro thị trường là tích cực và có ý nghĩa thống kê đối với tất cả các cổ phiếu ngân hàng và danh mục đầu tư lợi cá nhân. Hơn nữa, kết quả cho thấy sự trở lại thị trường giải thích một tỷ lệ lớn hơn của lợi nhuận ngân hàng, so với lãi suất và lợi nhuận tỉ giá ngoại hối. Bằng chứng về sự nhạy cảm lãi suất không phải là mạnh mẽ kể từ khi hệ số lợi nhuận lãi suất có ý nghĩa trong chỉ có 5 trong số 14 trường hợp. Bằng chứng về độ nhạy cảm tỷ giá là mạnh hơn so với độ nhạy cảm lãi suất, ngoại trừ Denizbank và Vakýfbank. Hệ số lợi nhuận tỉ giá ngoại hối là đáng kể và tiêu cực trong 7 trong số 14 trường hợp. Nhìn chung, hầu hết các tác động đối với các ngân hàng và danh mục đầu tư lợi cá nhân có liên quan với lợi nhuận toàn thị trường và lợi nhuận tỉ giá ngoại hối.
Sự phù hợp của các ước lượng hồi quy được kiểm tra với các thử nghiệm ARCH. Nếu phần dư bình phương trong phương. (1) có tự tương quan hay các biến ngẫu nhiên, có khả năng là giả thuyết sẽ bị từ chối. Cột cuối cùng của Bảng 3 báo cáo kết quả của các thử nghiệm ARCH. Không ngạc nhiên, một tương quan chuỗi còn lại là món quà cho tất cả các ngân hàng và phân tích mức độ danh mục đầu tư. Sự hiện diện của tự tương còn lại là một thất bại rất nghiêm trọng của giả định cổ điển OLS vì sự hiện diện của nó ngụ ý rằng hệ số OLS không được ước lượng một cách hiệu quả và kết luận thống kê dựa trên t tiêu chuẩn và F-kiểm tra đều không đáng tin cậy. Vì vậy, loại mô hình GARCH sẽ xuất hiện để phù hợp hơn để ước lượng dữ liệu đó.