In our example illustrating that di

In our example illustrating that dividend policy dosen't matter, we saw that the firm could sell some new stock if necessary to pay a dividend. As we mentioned in Chapter 15, selling new stock can be very expensive. If we include flotation costs in out argument, then we will find that the value of the stock decreases if we sell new stock.
More generally, imagine two firms identical in every way except that one pays out a greater percentagr of its cash flow in the form of dividends. Because the other firm plows back more, its equity grows faster. If these tow firms are to remain identical, then the one with the higher payout will have to periodically sell some stock to catch up. Because this is expensive, afirm might be onclined to have a low payout.

Kết quả (Việt) 1:

Trong ví dụ minh hoạ rằng doesnt chính sách cổ tức quan trọng, chúng tôi đã thấy rằng các công ty có thể bán một số cổ phiếu mới nếu cần thiết để trả cổ tức. Như chúng tôi đã đề cập trong chương 15, bán cổ phiếu mới có thể rất tốn kém. Nếu chúng tôi bao gồm chi phí nổi ở trong đối số, sau đó chúng tôi sẽ tìm thấy rằng giá trị của các cổ phiếu giảm nếu chúng tôi bán cổ phiếu mới.Thêm nói chung, tưởng tượng hai công ty giống hệt nhau trong mọi cách ngoại trừ rằng một trả tiền ra một percentagr lớn hơn của dòng tiền mặt của nó trong các hình thức cổ tức. Bởi vì các công ty khác cày trở lại hơn, vốn chủ sở hữu của nó phát triển nhanh. Nếu các công ty kéo để duy trì giống hệt nhau, sau đó với một thanh toán cao hơn sẽ phải định kỳ bán một số cổ phiếu để bắt kịp. Bởi vì điều này là tốn kém, afirm có thể là onclined để có một thanh toán thấp.

Kết quả (Việt) 2:

Trong ví dụ của chúng tôi minh họa rằng vấn đề doesnt chính sách cổ tức, chúng tôi thấy rằng các công ty có thể bán một số cổ phiếu mới nếu cần thiết để chi trả cổ tức. Như chúng tôi đã đề cập trong Chương 15, bán chứng khoán mới có thể rất tốn kém. Nếu chúng tôi bao gồm các chi phí phát hành trong lập luận ra, sau đó chúng ta sẽ thấy rằng giá trị của các cổ phiếu giảm nếu chúng tôi bán cổ phiếu mới.
Tổng quát hơn, hãy tưởng tượng hai hãng giống hệt nhau về mọi mặt, ngoại trừ một mà trả tiền cho ra một percentagr lớn hơn của dòng tiền của mình trong hình thức cổ tức. Bởi vì các công ty khác cày lại nhiều hơn, vốn chủ sở hữu của nó phát triển nhanh hơn. Nếu các công ty kéo là vẫn giống hệt nhau, sau đó là một với sự chi trả cao hơn sẽ phải định kỳ bán một số cổ phiếu để bắt kịp. Bởi vì đây là tốn kém, AFIRM có thể được onclined để có một thanh toán thấp.